幣圈脈動

一、今日市場：那指跌 1.07%、道指漲 0.41%，晶片股普跌單位為 %，11/02 單日漲跌幅；有正有負，所以畫了零點線，三條共用同一把尺。道指 +0.41%、標普 500 −0.50%、那指 −1.07%。 三大指數走出兩個方向：道指收 51,984 點，標普 500 收約 7,542 點，那指收 25,164 點，道指比那指多走 1.48 個百分點。那斯達克科技類股平均跌 3.46%、半導體跌 4.17%；能源類股指數跌 4%，起因是市場對美伊可能達成和平協議的樂觀情緒壓低油價，可選消費則漲 2.25%。 晶片股普跌，但原因不止一種。 英特爾跌 8.8%，上週五它已先跌 29%，起因是季度營收指引低於市場預期、並稱今年不預期現金流轉正；市場擔心 PC 需求轉弱外溢，加上記憶體供給偏緊推高晶片成本，AMD 跟著跌 7.52%。美滿電子跌 13%、Lumentum 跌 18.6%，起因卻是一筆全股票併購案。讀類股普跌，先把下跌的原因分組，再看哪一組跟你關心的公司有關。 二、今日焦點：大型雲端六檔只有亞馬遜上漲，甲骨文跌最深單位為 %，11/02 單日漲跌幅。這 6 檔按業務

11 月 2 日的 AI 产业链动态落在四层，七则里四则报得出金额，合计 1,423 亿美元，是这条线开办以来金额最大的一天。Marvell（股票代号：MRVL）与 Lumentum（股票代号：LITE）签下 1,150 亿美元的全股票合并，这笔钱一分现金都不动用。同一天 Oracle 与 Alphabet 各自向资本市场要钱，而 Anthropic 修正后的 S-1 终于把算力承诺总额填上。 AI 产业链六层拆解 今日 AI 快讯第 1 层 模型与应用 ｜ 3 则Oracle 同日启动 100 亿美元股票与 100 亿美元票据发行融资 ｜ 已完成 ｜ Oracle 424B5 与定价条件书（SEC） 2026/11/02Oracle（股票代号：ORCL）五批票据票面 7.000% 到 8.650%，发行人评等 Baa2 与 BBB-，申报文件写的用途是一般公司用途含资本开支与偿债，并未点名数据中心。 Alphabet 发行 60.0 亿欧元七批高级无担保票据融资 ｜ 已完成 ｜ Alphabet 定价条件书（SEC） 2026/11/02Alphabet（股票代号：GOOGL）这七批

Marvell Technology（NASDAQ：MRVL）股價於 2026 年 11 月 2 日下跌 12.72%，收在 171.41 美元；Lumentum（NASDAQ：LITE）則下跌 18.59%，收在 684.40 美元。此前，兩家公司宣布了一項價值 1,150 億美元的全股票併購協議。儘管 Lumentum 公布強勁的季度財報，並取得超過 50 億美元的先進光通訊技術採購承諾，兩家公司股價仍雙雙重挫。關鍵在於交易結構：Lumentum 股東每持有 1 股 LITE，將獲得 4.5 股 Marvell 股票，意味著實際收購價值會隨 MRVL 股價波動。重點摘要MRVL 下跌 12.72%，LITE 下跌 18.59%： 兩家公司股價均在 11 月 2 日併購消息公布後大幅下跌。1,150 億美元併購案： Marvell 同意以全股票交易方式收購 Lumentum，每股 LITE 可換取 4.5 股 MRVL。收購對價縮水： 以 10 月 28 日股價計算，每股 LITE 隱含對價約為 1,132 美元；按 11 月 2 日收盤價計算，已降至 771.35 美元。AI 需求

一、宏觀與市場情緒· 行情數據：BTC $77,003.00（-1.68%）｜ETH $2,254.67（-1.48%）｜SOL $92.17（-2.78%）· 市場情緒：資金費率 +0.0100%｜恐懼貪婪指數 26（恐懼）· 選舉：美國中期選舉今日舉行，高盛預計民主黨奪得眾議院多數的機率超過90%，參議院歸屬仍不確定。延伸閱讀· 地緣：伊朗釋放談判信號後，川普稱不考慮在中期選舉後再次軍事打擊伊朗；談判授權不等於協議達成。延伸閱讀二、交易信號 / 熱點· 【今日重點】BTC｜虧損籌碼流入平台，持有者行為待確認· 作為加密市場流動性總錨，BTC在24小時內有36,600枚虧損短期持有者籌碼轉入交易平台。· 解讀：轉入反映籌碼進入交易通道，但不等同於實際賣出。延伸閱讀· 【鏈上動態】ETH｜機構增持疊加質押，流通籌碼結構受影響· 結算層資產ETH方面，BitMine上週增持8,573枚，其持倉中86%已質押。· 解讀：質押降低該機構持倉的即時流動性，但單一機構行為不能代表全市場供需。延伸閱讀· 【美股焦點】AMD｜財報進入驗證期，AI資產面臨業績檢驗· AI晶片龍頭AMD本週財報

概述 同時進行的原因是兩筆交易的確定性完全不同。回購 STRC 的均價爲每股 99.52 美元，低於 100 美元面值 0.48%，而該優先股 11 月的年化股息率爲 12%，註銷 2,092,035 股相當於永久免除每年約 2,510 萬美元的股息義務，按 2.082 億美元的支出計算，隱含回報率爲 12.06%。同期買入比特幣的均價爲每股 80,846 美元，而比特幣現價約 77,900 美元，這筆買入處於水下約 3.6%。在一個確定性高、一個方向性強的組合面前，本週的資金明顯偏向了前者。 規模上的對比更直接。Strategy 在 11 月 2 日向美國證券交易委員會提交的 8-K 文件顯示，10 月 26 日至 11 月 1 日期間買入比特幣花費 6,550 萬美元，而回購 STRC 花費 2.082 億美元，後者是前者的 3.18 倍，也相當於同期普通股增發淨額 1.64 億美元的 1.27 倍。換言之，本週的回購支出超過了融資所得。 核心要點 期內買入 811 枚比特幣、花費 6,550 萬美元、均價每枚 80,846 美元，總持倉達到 849,327 枚、總成本 640.8

概述 現金流與自動駕駛投入目前尚未構成真正的取捨，因爲自動駕駛幾乎還沒有進入現金流量表。Uber 已承諾的自動駕駛相關投入超過 100 億美元，已訂購車輛 12 萬臺，但自動駕駛訂單目前佔平臺總訂單量不到 0.5%，且股權投資按里程碑分期注入，車輛採購部分公司正在與第三方金融機構合作移出資產負債表。 真正對現金流質量構成影響的是股權激勵。二季度自由現金流 27.92 億美元、同比增長 13%，同期股權激勵支出 5.5 億美元、同比增長 15.8%，相當於自由現金流的 19.7%。股權激勵不是現金支出，因此不減少自由現金流，但它通過股份增發稀釋既有股東，剔除後二季度的現金生成爲 22.42 億美元，約爲賬面自由現金流的八成。同期調整後 EBITDA 增長 33%，而自由現金流僅增長 13%，兩者相差 20 個百分點，這個差額比自動駕駛投入更值得關注。 Uber 將於 11 月 4 日美股盤前發佈三季度業績，電話會定於美東時間 8:00，對應新加坡時間 21:00。 核心要點 2026 年二季度總預訂額 580.22 億美元、同比增長 24%，訂單量 38.67 億次、增長 18%，收入

Palantir 於 11 月 2 日公布 2026 年第 3 季財報，營收 23.13 億美元，年增 96%，優於 LSEG 預估的 21.8 億美元，也是公司首度單季營收突破 20 億美元。據 Reuters 報導，Palantir 將全年營收財測從 81.50 億至 81.58 億美元上調至 85.30 億至 85.34 億美元，並預估第 4 季營收約 26.5 億美元，高於分析師預期的 24.6 億美元。股價在盤後交易中大幅波動，一開始上漲近 1%，隨後下跌約 3%；投資人在亮眼財報與估值之間權衡，一位分析師向 Reuters 表示，目前股價已反映完美預期。在 MEXC，PLTRUSDT 永續合約截至美東時間晚上 9:00 下跌 2.8%。Palantir 2026 年第 3 季財報與市場預期對比營收：23.13 億美元，市場預期 21.8 億美元（LSEG）。優於預期約 6%。調整後 EPS：0.44 美元，市場預期 0.41 美元（LSEG，據 CNBC 報導）。優於預期。第 4 季營收財測：26.49 億至 26.53 億美元，市場預期 24.6 億美元（LSEG）。高於

概述 下跌的原因不在已公佈的季度，而在十二月季度的指引，核心是毛利率與費用兩條線同時轉向不利。蘋果對假日季的毛利率指引爲 45% 至 46%，而剛公佈的四季度毛利率爲 47.9%，其中約 1 個百分點來自關稅退款這一次性收益，剔除後約爲 46.9%。按指引中點 45.5% 計算，環比下降約 1.4 個百分點。同時運營費用指引爲 204 億至 208 億美元、同比增長 11% 至 13%，高於收入 7% 至 10% 的增長指引，在兩個區間的任意組合下費用增速都快於收入。 已公佈的季度本身是超預期的。營收 1,144.8 億美元高於 1,133.8 億美元的預期 0.97%，每股收益 2.10 美元高於 1.99 美元的預期 5.53%。但關稅退款爲每股收益貢獻了 0.05 美元，剔除後爲 2.05 美元，超預期幅度收窄至 3.02%，約爲賬面數字的一半。 股價於 11 月 2 日常規時段收於 338.32 美元、跌 1.83%，盤後進一步跌至 328.85 美元，較前一交易日收盤價 344.63 美元累計下跌 4.58%。本文討論的價格反應發生在盤後時段。 核心要點 2026 財年四季度

蘋果於 11 月 2 日公布 2026 會計年度第 4 季財報，營收 1,144.8 億美元，年增 12%，優於 LSEG 預估的 1,133.9 億美元；稀釋每股盈餘（EPS）2.10 美元，市場預期為 1.99 美元。真正牽動股價的並不是優於預期的財報。蘋果預估 12 月季度毛利率為 45%～46%，低於本季的 47.9%，原因是記憶體晶片成本上升；服務營收成長預估為 8%～9%，低於分析師預期的約 10.7%。財報公布後股價幾乎持平，但在法說會期間下跌約 4%，據 Reuters 報導。在 MEXC，AAPLUSDT 永續合約截至美東時間晚上 9:00 下跌 2.8%。蘋果 2026 會計年度第 4 季財報與市場預期對比營收：1,144.8 億美元，市場預期 1,133.9 億美元（LSEG）。優於預期。EPS：2.10 美元，市場預期 1.99 美元。優於預期，其中 0.05 美元來自關稅退款；即使扣除這部分，仍優於預期。iPhone：575.8 億美元，市場預期 565.4 億美元（LSEG）。優於預期，成長 17.5%。服務：315.7 億美元，市場預期 315.8 億美元

概述 下面這份清單不能防止交易所平臺側的安全事故，它防的是另一件事：大型事件之後必然激增的釣魚郵件與冒充官方客服。幣安在 10 月 29 日的熱錢包資產被轉出事件中，個人用戶的賬戶餘額沒有變化，損失由平臺承擔，這起事件的時間軸與金額覈對已有單獨梳理。截至 11 月 1 日，提現已分 15 條網絡恢復，當日 06:00 至 15:30 UTC 處理提現 46.49 億美元、存入 10.1 億美元，被盜資產的補足比例達到約 95%。 真正會落到個人頭上的風險在事件之後纔開始。搜索量激增、用戶焦慮、官方信息更新頻繁，這三件事同時發生時，僞造的郵件、客服賬號與鏈接最容易奏效。平臺側的事故由交易所承擔，賬戶被盜的損失則由用戶自己承擔，後者恰恰是可以通過設置大幅降低的。 核心要點 賬戶安全按登錄、通知、提現、覈驗四個環節設置。登錄環節啓用 Google Authenticator 兩步驗證，綁定時務必先保存密鑰，否則更換手機後無法恢復。通知環節設置 1 至 6 位的防釣魚碼，此後所有 MEXC 官方郵件都會顯示該碼，不顯示或顯示不符的郵件即可判定爲釣魚。提現環節啓用提現白名單並保留 24 小時冷靜