币圈脉动

亚马逊（Amazon）于 10 月 29 日美股收盘后发布 2026 年第三季度财报：AWS 营收同比增长 39% 至 460 亿美元，为近五年来最快增速，营业利润率也创下 13.9% 的历史新高。但每股收益（EPS）为 1.89 美元，不及预期；第四季度业绩指引低于市场预测，单季资本支出跃升至 773 亿美元，AMZN 盘后一度下跌 7%。过去 12 个月的自由现金流转为净流出 424 亿美元；同一天，Alphabet 也因类似的现金流担忧下跌 12%。亚马逊 2026 年第三季度财报公布了哪些数据？根据亚马逊 2026 年第三季度财报公告：净销售额：2,019 亿美元，同比增长 12%；剔除汇率影响后增长 13%。亚马逊表示，如果今年 Prime Day 没有移至第二季度，增速将再高出约 4 个百分点AWS：460 亿美元，同比增长 39%，营业利润 178 亿美元，营业利润率 38.7%。AWS 目前的年化营收规模达 1,840 亿美元北美：1,129 亿美元，同比增长 6%，营业利润 87 亿美元国际：431 亿美元，同比增长 5%；剔除汇率影响后增长 8%，营业利润 16 亿

概述 按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日发布的股票永续报告，采样覆盖五家中心化交易所与五个标的（SOXL、SPCX、英特尔、SanDisk、SK 海力士），时间为 7 月 29 日至 8 月 6 日的工作日：MEXC 在 1 个基点档的累计中位深度为 52 万美元，样本中最深；10 万美元订单上，MEXC 在 SPCX、SOXL 与 SK 海力士三个标的的中位与 P90 滑点均为样本最低。 Bitget 发布的两份研究采用 5、10、50 个基点三档。较早一份覆盖 32 个合约、采样期 7 月 5 日至 11 日，竞品以 Exchange A、B、C 的形式匿名列出；另一份覆盖 36 个合约、采样期 7 月 21 日至 27 日，样本为 Bitget、币安、Hyperliquid、欧易与 Bybit，不含 MEXC。 两组数据的档位、样本与时段都不相同，合计深度不能直接相减。但有一个口径可以对照：按单合约平均深度计算，Bitget 32 合约研究在 5 个基点档的合计 697 万美元对应每合约约 21.8 万美元，而 TokenInsight 样本中 MEXC

概述 按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日发布的股票永续合约报告（采样期 7 月 29 日至 8 月 6 日，仅工作日，覆盖五家中心化交易所与五个标的），MEXC 在 1 个基点档的累计中位深度为 52 万美元，样本中最深；10 万美元订单上，MEXC 在 SPCX、SOXL 与 SKHYNIX 三个标的取得样本最低的中位与 P90 滑点。 杠杆方面的差异更具结构性。币安已公布的股票永续批次标注上限为 20 倍，Bitget 在 9 月 1 日的查询中有 260 个合约支持 20 倍、其中 15 个支持 100 倍，而在 TokenInsight 的样本中，MEXC 是唯一能在 100 倍杠杆下持续支撑有意义仓位规模的场所。 股票永续这个品类本身在快速扩张。月度成交量从 4 月的约 150 亿美元增至 8 月的约 2,500 亿美元，约十七倍；按 CoinGecko 2026 年 9 月的代币化股票报告，月度股票永续成交量为 3,763 亿美元，而代币化股票现货为 75 亿美元。 选择场所时真正起作用的是三件事：下多大的单、用多高的杠杆、交易哪些标的。下文按这三

概述 判断哪家交易所流动性最好，取决于三件事：交易哪个市场、下多大的单、看哪个档位。把这三项定下来，答案是具体的；不定下来，任何排名都可以互相矛盾。 按 TokenInsight 2026 年 9 月流动性报告（采样期 8 月 16 日 00:00 至 9 月 14 日 23:30，UTC+8，通过官方接口每三十分钟取样，覆盖九家交易所），在近盘口档位上的结果如下：BTC 与 ETH 合约 0.03% 档，MEXC 以 2,103 万美元居首；股票永续 1 个基点档，MEXC 以 52 万美元居首；白银合约 30 万美元卖单中位滑点 0.002%，MEXC 为样本最低；BTC 现货 50 万美元卖单中位滑点 0.005%，MEXC 为样本最低。 近盘口之所以是重点，是因为绝大多数订单的成交就发生在最前面几个基点之内。1 个基点与 ±1% 之间相差 100 倍，后者衡量的是价格移动一个百分点之前的总可成交量，对应的是数千万美元级别的订单。 下文按现货、加密合约、股票永续、贵金属合约四个市场分别列出各档位的实测数据，并给出按订单规模选择参照档位的方法。 核心要点 BTC 与 ETH

概述 币安在股票永续合约的成交量上占据明显领先，按其 2026 年 8 月 25 日公告，7 月该品类约 76% 的成交量发生在币安。但成交量衡量的是交易活跃度，不是单笔订单的成交质量，而这两者在股票永续这个品类上的分化尤其明显。 按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日发布的股票永续合约报告，在五家中心化交易所、五个标的的样本中，MEXC 在 0.01% 档的累计中位深度为 52 万美元，五家之中最深；10 万美元订单的中位与 P90 滑点，MEXC 在五个标的中的三个上最低。标的数量方面，MEXC 的股票永续为 310 个（TokenInsight，7 月 29 日），币安 USD-M 的 TradFi 类永续为 180 个（第三方查询，9 月 1 日）。 杠杆与仓位容量是另一处结构性差异。币安已公布的批次上限标注为 20 倍，而在 TokenInsight 的样本中，MEXC 是唯一能在 100 倍杠杆下持续支撑有意义仓位规模的场所。 核心要点 成交量： 按币安 8 月 25 日公告，7 月股票永续约 76% 的成交量发生在币安。 标的数量： MEXC 310

概述 TokenInsight 2026 年 9 月《加密交易所流动性报告》对九家主要交易所的订单簿深度、交易滑点与买卖价差做了横向测量。在 0.03% 这一近盘口档位上，MEXC 的 BTC 与 ETH 合约合计深度为 2,103 万美元，九家之中最深。 同一份报告中，MEXC 的 BTC 现货 50 万美元卖单中位滑点为 0.005%，为报告中最低的中位值；白银合约 30 万美元卖单中位滑点 0.002%，为全部受调查交易所中最低。 与 7 月报告相比，变化的幅度同样具体：合约 0.03% 档深度从 1,571 万增至 2,103 万，增幅 33.9%；现货 0.03% 档从 176 万增至 358 万，增幅 103.4%；ETH 合约卖单的中位滑点与 P90 滑点双双下降约四成到五成。 这些数字都落在近盘口档位上，而近盘口正是绝大多数订单真正发生成交的区间。0.03% 等于 3 个基点，紧贴最优买卖价。理解这一点，才能判断不同机构的流动性排名为什么会给出不同结果，以及以自己的订单规模应该参照哪一个。 核心要点 BTC 与 ETH 合约 0.03% 档合计深度 2,103 万美元，

概述 关于哪家交易所流动性最好，2026 年公开可查的主要榜单给出了不同答案，而分歧的来源不是数据质量，是衡量档位。 TokenInsight 的月度报告在 0.03% 这一近盘口档位上，将 MEXC 的 BTC 与 ETH 合约合计深度列为受调查九家中最深；CoinGlass 采用距中间价 ±1% 的双边口径，其 BTC 合约深度表由币安以 2.36 亿美元、44.0% 的占比领先；CoinGecko 按绝对价格带衡量八家交易所，币安在 BTC 上占 25.3%，而 MEXC 在 SOL 的市价档位上以 93.4 万美元领先币安。 这些结论彼此不矛盾，因为它们量的不是同一件事。最窄的档位是 1 个基点，最宽的是 500 个基点，相差 500 倍。在 1 个基点内挂得最多的交易所，与能在价格移动 1% 之前吃下最大订单的交易所，本就不必是同一家。 更直接的证据来自单一数据集内部。CoinGecko 的数据显示，MEXC 在 SOL 的市价档位领先，但超过 ±0.20 美元之后被 Bitget 与 Coinbase 反超；币安在 XRP 的市价档位领先，而在 ±0.0025 美元处被 C

概述 纽约梅隆银行（BNY）与 Ripple 于 10 月 27 日在纽约宣布扩大数字资产托管与代币化贸易融资方面的合作。公告中的内容分属两种状态，而这两种状态的区分决定了这则消息的实际含义。 已经生效的部分： BNY 的数字资产托管平台现已支持 XRP 与 RLUSD，符合条件的客户可以保管、持有与转移这两种资产。BNY 同时已是 RLUSD 的主要储备托管方，并与 Ripple Prime 存在托管关系。 仍属计划的部分： 客户通过 BNY 直接铸造与赎回 RLUSD，公告以星号标注为"有待 BNY 与监管机构的最终批准"；在 XRP Ledger 上推进代币化贸易融资被表述为"有意推进"且"取决于客户需求"；与 C2FO 的供应链金融项目则是"正在探索"，公告称其为"迈向这一目标的第一步"。公告未对任何计划项目给出时间表。 这一区分之所以重要，是因为托管支持与银行买入是两件不同的事。BNY 截至 9 月 30 日的 63.4 万亿美元为客户资产托管及管理规模，是其代客户保管并提供服务的资产，不是银行自

概述 埃克森美孚将于美国中部夏令时间 10 月 30 日上午 5 点 30 分发布 Q3 财报，电话会于上午 8 点 30 分召开，折合新加坡时间当日 18:30 与 21:30。 公司已于 10 月 16 日以 8-K 形式预先披露本季若干市场与计划因素对各分部盈利的估算，基准为 2026 年第三季度对比第二季度。这份披露说明了一件事：本季两个主要分部的方向相反。 能源产品（Energy Products）的利润率变化贡献约 45 亿美元，而上游（Upstream）的液体价格变化带来约 13 亿美元的减项。按分部分别加总所列因素，上游净减约 18 亿美元，能源产品净增约 44 亿美元。 因此用油价涨跌概括这份财报会得到错误的结论。上游与下游在同一季度内朝相反方向移动，且两者量级相当，合并后的净额远小于任一分部的单独变动。 公司同时明确，这份披露涵盖的是选定的市场与计划因素，并非完整清单，不构成对第三季度盈利的估算，也不应被当作与第二季度业绩的对比使用。它不包含经营表现、持续改善举措与非计划停工，而公司表示这些因素的影响可能更大。 核心要点 发布时间为美国中部时间 10 月 30 日上

概述 Caterpillar 将于美国中部夏令时间 10 月 29 日上午 5 点 30 分发布 Q3 财报，电话会于上午 7 点 30 分召开，折合新加坡时间当日 18:30 与 20:30。截至本文核对时点，财报尚未公布。 上一季度的数字确实亮眼：营收 205.4 亿美元、同比增长 24%，为公司历史上首个突破 200 亿美元的季度，调整后每股收益 8.17 美元、同比增长 73%，大幅超过 6.19 美元的市场预期。 但这份财报里真正值得先看的不是营收，而是订单积压。季末订单积压达到创纪录的 721 亿美元，同比增加 346 亿美元、增幅 92%，环比增加 94 亿美元，而同期营收增幅是 24%。 积压的增速接近营收增速的四倍。 按积压的环比变化倒算，上季度的订单出货比约为 1.46 倍，即每出货 1 美元就接单 1.46 美元。管理层对此给出的解释很直接：限制增长的是产能而不是需求，客户要求的机组数量超过公司的生产能力。发电业务零售销售同比增长 72%，而燃气主力机组的订单已排到 2028 年下半年与 2029 年。 本文另需提示两处口径问题：分部报告结构刚刚变更，前身为 En