アマゾン（AMZN）の株価が決算後に下落した理由は？2026年7〜9月期はAWSが39%増収も、10〜12月期見通しが予想に届かず

アマゾン（Amazon）は10月29日の米国市場引け後に2026年第3四半期（7〜9月期）決算を発表しました。AWSの売上高は39%増の460億ドルと約5年ぶりの高い伸びとなり、営業利益率は過去最高の13.9%に達しました。しかし、1株当たり利益（EPS）1.89ドルは予想を下回り、第4四半期の業績見通しも市場予想に届かず、四半期の設備投資は773億ドルに膨らんだため、AMZNは時間外取引で一時7%下落しました。過去12か月のフリーキャッシュフローは424億ドルの流出に転じました。同じ日には、同様のキャッシュフロー懸念からアルファベット（Alphabet）が12%下落しています。

アマゾン2026年第3四半期決算の主な数字

アマゾンの2026年第3四半期決算リリースによると、主な数字は次のとおりです。

• 売上高：2,019億ドル、前年同期比12%増（為替の影響を除くと13%増）。アマゾンによると、今年Prime Dayが第2四半期に移っていなければ、伸び率は約4ポイント高かったとしています
• AWS：460億ドル、39%増。営業利益は178億ドル、営業利益率は38.7%。AWSの年換算売上高（ランレート）は1,840億ドルに達しています
• 北米：1,129億ドル、6%増。営業利益は87億ドル
• 海外：431億ドル、5%増（為替の影響を除くと8%増）。営業利益は16億ドル
• 広告：196億ドル、11%増（為替の影響を除くと12%増）
• 営業利益：281億ドル、前年同期の174億ドルから61%増。営業利益率13.9%はアマゾンとして過去最高です
• 純利益：207億ドル（希薄化後1株当たり1.89ドル）で、前年同期の212億ドル（同1.95ドル）から減少。前年同期にはAnthropicへの投資に関する税引前利益95億ドルが含まれていました
• フリーキャッシュフロー：過去12か月で424億ドルの流出（前年同期は148億ドルの流入）。有形固定資産の取得額が948億ドル増加したためです

アマゾンの決算は予想を上回った？

おおむね下回りました。CNBCによると、EPS 1.89ドルはLSEGのコンセンサス予想1.96ドルを下回り、売上高2,019億ドルもアナリスト予想の2,023.1億ドルをわずかに下回りました。予想を上回ったのは次の2つです。

• AWS：ロイターによると、39%増の460億ドルで、LSEG予想の38.2%増・456.1億ドルを上回りました
• 営業利益：CNBC Investing Clubによると、281億ドルでFactSetのコンセンサス予想を約18億ドル上回りました。アマゾン自身の見通し（225億〜265億ドル）の上限も超えています

弱かったのは広告事業です。ロイターによると、為替の影響を除いた12%増という伸び率はLSEG予想の18%に届かず、広告が予想を下回ったのは7四半期ぶりでした。アマゾンは、主にPrime Dayによるタイミングの影響だと説明しています。

アマゾンの株価はなぜ決算後に下落した？

AMZNは通常取引を4.3%安の243.79ドルで終えました。この日はアルファベットが12%下落し、1日の下落率として過去最大を記録しています。ロイターによると、決算発表後、アマゾンは時間外取引で一時7%下落しました。株価の重しとなったのは次の3点です。

• 第4四半期の業績見通し：売上高レンジの中央値2,435億ドルはLSEG予想の2,445.1億ドルを下回り、営業利益の中央値310億ドルもコンセンサス予想の約330億ドルを下回りました
• 設備投資：ロイターによると、第3四半期の有形固定資産の取得額は772.6億ドルで、アナリスト予想を約200億ドル上回りました。第2四半期は531億ドルでした
• キャッシュフロー：過去12か月のフリーキャッシュフローは、前四半期の76億ドルの流出から424億ドルの流出に拡大しました

今回の反応は7月とは正反対です。第2四半期決算の後、AWSの伸び率が37%に加速したことを受けて、AMZNは翌日に15.32%上昇し271.58ドルとなりました。今回はAWSの伸びがさらに加速したものの、投資家は支出と業績見通しに注目しました。これは同じ日に先立ってアルファベットを直撃した懸念と同じです。MEXCのアマゾン2026年第3四半期決算プレビューでは、株価を最も動かしやすい数字としてAWSの伸び率と第4四半期の営業利益見通しの2つを挙げていました。AWSは予想を上回りましたが、第4四半期の見通しは予想に届きませんでした。

アマゾンの2026年第4四半期の業績見通しは？

• 売上高：2,400億〜2,470億ドル、12%〜16%増。約0.6ポイントの為替のマイナス影響を含みます
• 営業利益：285億〜335億ドル（2025年第4四半期は250億ドル）
• 広告：伸び率は約15%〜19%（high teens）に回復する見込み
• 設備投資：2026年は約2,200億ドルで据え置き

営業利益のレンジには、今年初期サービスを開始する衛星インターネットサービスAmazon Leoのコストの大半が含まれています。CFOのブライアン・オルサフスキー（Brian Olsavsky）氏は決算説明会で、2027年第1四半期からLeoの製造・打ち上げコストの一部を資産計上し始めると述べました。

アマゾンは2026年1〜9月に、売却収入とインセンティブを差し引いたベースで有形固定資産に1,722億ドルを投じました。通年を約2,200億ドルに据え置くと、第4四半期は約480億ドルとなり、第3四半期を大きく下回る計算です（リリースをもとにしたMEXCの試算）。オルサフスキー氏は、2027年の支出は大幅に増える見込みだと述べています。

アマゾンはAWSの成長と受注残高について何を語った？

• 成長見通し：アンディ・ジャシー（Andy Jassy）CEOはリリースで、AWSの売上高の伸び率は2027年、2028年ともに40%を超える見通しだと述べました
• 受注残高（backlog）：ジャシー氏は決算説明会で、AWSの受注残高が5,780億ドルに達し、前年同期比で3桁の伸びとなったと述べました
• 独自チップ：GravitonとTrainiumの売上コミットメントはいずれも前年同期の20倍超に増加しました。アマゾンは2027年後半にTrainiumチップを外部顧客に販売する計画です
• 新規顧客：AWSはMeta、エヌビディア（NVIDIA）、OpenAI、セールスフォース（Salesforce）、オラクル（Oracle）などと契約を結びました。また、Fortune 500企業によるAIサービスBedrockへの支出は約7倍に増えました

MEXCのAMZNSTOCK_USDTはどう動いた？

MEXCのアマゾン無期限先物契約AMZNSTOCK_USDT（1契約 = 0.01 AMZN）は24時間365日取引できるため、ナスダックが閉まっている間も決算内容を織り込みました。米東部時間（ET）午後4時の引け時点で、この契約は244.30 USDTと、AMZNの終値243.79ドルに近い水準でした。決算発表後の最初の1時間で、引け値比12.0%安の214.93 USDTまで下落し、その1時間を6.6%安の228.17 USDTで終えました。この1時間の出来高は直前1時間の7.7倍でした。

契約価格は決算説明会の間に232.04 USDTまで上昇した後、じりじりと下げました。米東部時間（ET）午後9時3分（北京時間10月30日午前9時3分）時点では224.66 USDTで、引け値比8.0%安でした（MEXC）。

契約価格は安値214.93を維持できず、最初の1時間を6.6%安で終えました。24時間取引の契約では、米国市場が閉まっている間は板の注文が少なくなるため、価格が大きく変動する場合があります。この値動きはAMZNSTOCK_USDT先物取引ページで取引できます。証拠金と強制決済（清算）については、ガイド「MEXCで株式先物を取引する方法」で解説しています。

今四半期のAWS、Azure、Google Cloudを比較すると？

大手クラウド3社はいずれも今週決算を発表しました。売上高ではAWSが引き続き最大ですが、伸び率は最も低くなりました。

• AWS：460億ドル、39%増、受注残高5,780億ドル
• Microsoft Azure：332億ドル、48%増、商業受注残高6,770億ドル。詳しくはマイクロソフト2027年度第1四半期決算の記事をご覧ください
• Google Cloud：307.1億ドル、103%増、受注残高5,610億ドル。詳しくはアルファベット2026年第3四半期決算の記事をご覧ください

マイクロソフトは決算発表後に上昇し、設備投資の見通しを引き下げました。一方、見通しを据え置いたアルファベットとアマゾンはともに下落しました。過去の株価反応と次回の決算発表日については、アマゾンの決算発表日のページをご覧ください。

よくある質問（FAQ）

アマゾンの2026年7〜9月期決算はいつ発表された？

アマゾンは2026年10月29日（木）の米国市場引け後に2026年第3四半期決算を発表し、米東部時間（ET）午後5時に決算説明会を開きました。これは北京、香港、シンガポールでは10月30日（金）午前5時にあたります。

アマゾンの2026年第3四半期決算は予想を上回りましたか？

いいえ。EPS 1.89ドルはコンセンサス予想の1.96ドルを下回り、売上高2,019億ドルも予想の2,023.1億ドルをわずかに下回りました。一方、AWSの売上高460億ドルと営業利益281億ドルはいずれも予想を上回りました。

アマゾン株が決算後に下がったのはなぜ？

第4四半期の売上高と営業利益の見通しが予想を下回り、第3四半期の設備投資が773億ドルに膨らみ、過去12か月のフリーキャッシュフローが424億ドルの流出に転じたため、アマゾンは時間外取引で一時7%下落しました。

2026年第3四半期のAWSの伸び率は？

AWSの売上高は39%増の460億ドルで、約5年ぶりの高い伸びとなりました。受注残高は5,780億ドルに達し、アマゾンは2027年と2028年のAWSの伸び率が40%を超えると見込んでいます。

アマゾンの2026年第4四半期の業績見通しは？

アマゾンは2026年第4四半期の売上高を2,400億〜2,470億ドル（12%〜16%増）、営業利益を285億〜335億ドルと見込んでいます。2026年の設備投資は引き続き約2,200億ドルを予定しています。

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