Bitcoins nächster Bull Run hat ein Billionen-Dollar-Problem

Bitcoin (BTC) könnte noch eine parabolische Rally liefern, aber CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju sagt, der nächste Schritt erfordert tieferes institutionelles Kapital.

Wichtige Punkte:

Bitcoin-Kapital

Ki Young Ju sagte, Bitcoin könne noch einen gewaltigen Preisanstieg erleben, aber nur, wenn die institutionelle Allokation stark genug wächst, um Billionen an neuem Kapital aufzunehmen.

Der CryptoQuant-Gründer legte das Argument in einem Beitrag auf X dar, in dem er sagte, Bitcoins Kapitaleffizienz habe sich mit der Reifung des Assets abgeschwächt.

In früheren Zyklen erzeugten kleinere Zuflüsse extreme Gewinne. Ju sagte, 2,7 Milliarden Dollar an Netto-Zuflüssen halfen, einen Bitcoin-Anstieg von 55.436 % im Jahr 2011 anzutreiben, während 68 Milliarden Dollar eine Rally von 10.000 % von 2015 bis 2017 unterstützten.

Das Muster hat sich verändert. Von 2018 bis 2021 koinzidierten rund 364 Milliarden Dollar an Zuflüssen mit einem Gewinn von etwa 2.000 %, während fast 700 Milliarden Dollar seit 2022 einen Anstieg von 689 % erzeugt haben.

Ju sagte, Bitcoin müsse ein zentrales Makro-Asset werden und mehr als 1 Billion Dollar an realisierter Kapitalisierung absorbieren, bevor eine größere Rally Fuß fassen kann.

„Der nächste parabolische Bullen-Zyklus wird wahrscheinlich Billionen an Netto-Kapitalzuflüssen erfordern, was bedeutet, dass die institutionelle Adoption wirklich abheben muss", schrieb Ju auf X.

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Institutionelles Bitcoin

Das institutionelle Engagement hat Rekordniveaus erreicht, aber der Markt hat nicht so reagiert wie in früheren Zyklen.

Bitcoin wird unter 60.000 Dollar gehandelt, 53 % unter seinem Rekordhoch vom Oktober 2025 von 126.198 Dollar. Anfang Juni sagte ein CryptoQuant-Analyst, das Asset könnte nahe 53.000 Dollar einen Boden finden, bevor es eine Erholung versucht.

Öffentliche Unternehmen halten nun mehr als 1,2 Millionen BTC, laut Bitcoin Treasuries-Daten, die im Bericht zitiert werden. Das entspricht mehr als 5 % des Gesamtangebots.

Die Käufe folgten dem Strategy-Modell, wobei Unternehmen wie Metaplanet, Twenty One Capital und Strive Bitcoin in ihre Bilanzen aufnahmen.

Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds haben ebenfalls traditionelle Investoren in den Markt gezogen, mit einem verwalteten Vermögen von über 100 Milliarden Dollar.

Die Debatte folgt Bitcoins scharfer Umkehr Ende 2025, als das Asset im Oktober sein Rekordhoch setzte, bevor es unter 60.000 Dollar fiel. Dieser Rückgang erklärt, warum Jus Kapitalargument jetzt relevant ist: Institutionen sind präsent, aber noch nicht groß genug, um den Verkaufsdruck zu überwältigen.

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