Anthropic 的 S-1 在哪裡？2026 年 6 月 Anthropic IPO 送件全解析
Key Takeaways
- Anthropic 的 S-1 已經公開。這份文件於 2026 年 10 月 26 日向美國證券交易委員會（SEC）遞交，可在 EDGAR 上以 Anthropic, PBC（CIK 0002130357）、檔案編號 333-299633 查到。
- 2026 年 6 月的那次送件，是 6 月 1 日祕密遞交的草案；SEC 在非公開狀態下審查了五個月，公開版才正式出現。
- 文件申請將 A 類普通股以代號 ANT 掛牌於那斯達克全球精選市場（Nasdaq Global Select Market），承銷團共 22 家，由高盛（Goldman Sachs）與摩根士丹利（Morgan Stanley）領銜。
- 文件揭露 2025 年營收 45.85 億美元、2026 年上半年營收 163 億美元，上半年淨損 807 億美元，截至 2026 年 6 月 30 日的現金及短期投資為 1,317 億美元。
- 文件留下三項空白：發行股數、價格區間與日期。發行股數與價格區間會在路演前不久的 S-1 修正版中公布；路演本身最早要到公開遞件滿 15 天後的 2026 年 11 月 10 日才能開始，日期則要到定價時才會確定。
- 公開市場買家每股一票；創辦人持有的一股特殊股份握有 50.1% 的投票權，長期利益信託則選任董事會過半數席次。
2026 年大部分時間裡，「Anthropic 的 S-1 在哪裡？」最誠實的答案是：「鎖在 SEC 的抽屜裡。」
這個答案在 2026 年 10 月 26 日美東時間上午 9 點改變了：Anthropic 在 6 月擬好的註冊聲明，正式成為公開文件。
本文會告訴您去哪裡找到它、6 月那次送件到底是什麼，以及公開版逐一章節寫了些什麼。
Anthropic 的 S-1 現在在哪裡？
Anthropic 的 S-1 已刊登在 SEC 的 EDGAR 資料庫，於 2026 年 10 月 26 日遞交，並在當天美東時間上午 9 點獲受理。
申報人為 Anthropic, PBC，CIK 0002130357，註冊編號 333-299633。
主文件是一個 14 MB 的 HTML 頁面；申報索引頁則列出主文件、33 份附件與案例研究圖表。
最快的方法是使用 EDGAR 全文檢索：輸入「Anthropic, PBC」，再將表格類型篩選為 S-1。
之後若有 S-1/A 修正版遞交，也會出現在同一個頁面，而價格區間就會刊載在這些修正版裡。
想讀精簡版，可以看 Anthropic 自己的遞件公告。
公告確認了那斯達克上市申請與股票代號，並指出由高盛與摩根士丹利負責發送初步招股說明書。
在 EDGAR 上查找 S-1 及其附件的步驟。資料來源：SEC EDGAR。
2026 年 6 月的 Anthropic IPO 送件是什麼？
2026 年 6 月的送件，是一份祕密遞交的註冊聲明草案：Anthropic 於 2026 年 6 月 1 日送交 SEC，並依 Rule 135 發布了一則只有七句話的公告。
祕密遞交的草案會啟動 SEC 審查，但不會公開任何內容；SEC 把它視為「提交」，要等公開版出現，註冊聲明才算正式申報。
這也是為什麼 6 月到 10 月之間，EDGAR 上一直查不到 Anthropic 的 S-1。
6 月 1 日的公告指出，本次發行將「取決於市場狀況與其他因素」，而且「發行股數與價格尚未確定」。
這兩句話放到公開版上，至今依然成立。
這份文件如何從 6 月走到 10 月
祕密審查讓公司能以非公開方式和 SEC 往返意見函，等草案接近定稿時再公開。
依 SEC 擴大後的註冊聲明草案審查程序，公開遞件必須在路演開始前至少 15 天完成。
Anthropic 從草案到公開遞件花了將近五個月；SpaceX 在 2026 年春天只用了七週。
間隔長短，幾乎無法說明結果好壞。
它反映的是 SEC 意見的多寡、結算 6 月 30 日半年度財報所需的時間，以及公司自己選擇的時間窗。
Anthropic 公開遞件後的 IPO 各階段。資料來源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日遞交（SEC EDGAR）；SEC 公司財務部，擴大後的註冊聲明草案審查程序（2025 年 3 月 3 日）。
Anthropic 的 S-1 對這次發行說了什麼？
S-1 確定了交易所、股票代號、發行證券與承銷銀行，發行規模與價格則仍未定案。
Anthropic 已申請將 A 類普通股以代號 ANT 掛牌於那斯達克全球精選市場。
封面列出 22 家承銷商，高盛（Goldman Sachs & Co. LLC）與摩根士丹利排在最前面。
公司與出售股份的股東各要賣出多少股、承銷商的超額配售選擇權，以及價格區間，目前全部空白。
| 項目 | S-1 的內容 |
| 發行證券 | A 類普通股，每股面額 0.00001 美元 |
| 交易所與代號 | 那斯達克全球精選市場，「ANT」（申請中） |
| 發行股數 | 尚未確定（公司與出售股份的股東） |
| 價格區間 | 尚未確定 |
| 主辦承銷商 | 高盛（Goldman Sachs & Co. LLC）、摩根士丹利；承銷商共 22 家 |
| 資金用途 | 一般公司用途，包括營運資金、算力與基礎設施、招募人才、可能的收購，以及限制性股票單位（RSU）交割時的預扣稅款 |
| 註冊費計算基準 | 最高發行總額 1,000,000,000 美元，屬暫定數字，「僅為計算註冊費金額而估算」 |
費用表中的 10 億美元，是最常被誤讀的數字。
這是 Rule 457(o) 規定用來計算 87,000 美元申報費的金額，並不是這次發行的規模；價格區間確定後，這個數字也會跟著修正。
S-1 的財務報表顯示了什麼？
財務報表顯示：公司營收從 2023 年的 4,100 萬美元，成長到 2026 年前六個月的 163 億美元；同一個半年度的營業損失縮小至 6.93 億美元，淨損卻擴大到 807 億美元，原因是可轉換票據產生了一筆 724 億美元的非現金費用。
在累計募資 1,411 億美元之後，截至 2026 年 6 月 30 日，現金及短期投資為 1,317 億美元。
| 百萬美元 | 2023 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2025 年上半年 | 2026 年上半年 |
| 營收 | 41 | 386 | 4,585 | 1,163 | 16,286 |
| 營業損失 | (551) | (2,980) | (8,060) | (2,135) | (693) |
| 可轉換票據、衍生工具及 SAFE 的公允價值變動 | (1,045) | (5,434) | (34,308) | (10,942) | (72,388) |
| 淨損 | (1,531) | (8,309) | (41,965) | (12,969) | (80,748) |
| 調整後營業利益（損失），非 GAAP | (522) | (2,788) | (4,854) | (1,849) | 1,618 |
最需要看懂的是公允價值變動這一列。
Anthropic 以公允價值認列其可轉換票據，而這些票據大多由 Amazon 持有；公司估值每上升一次，這筆負債就跟著增加，並以虧損的形式計入損益表，但公司其實沒有流出任何現金。
文件將這筆費用歸因於「我們流通在外的可轉換本票公允價值增加」。
IPO 時這些票據會轉換為 N 類股，這一列也就隨之消失。
獲利能力指南完整拆解了損益表、非 GAAP 調節，以及文件對現金的說明。
各期間淨損中，公允價值變動費用所占的比重。資料來源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日遞交（SEC EDGAR）。
S-1 怎麼說明 Anthropic 的控制權歸屬？
控制權握在兩張單一股份手上。
F 類股只有一股，由 Anthropic Founders, LLC 持有，「享有的總票數相當於全部投票權的 50.1%」。
T 類股同樣只有一股，由長期利益信託持有，可選任構成董事會過半數所需的最少董事席次。
公開市場投資人買的是每股一票的 A 類股，Amazon 的票據轉換後則成為沒有投票權的 N 類股。
| 股份類別 | 持有人 | 投票權 | 經濟權利 |
| A 類股 | 公開市場投資人，以及有投票權特別股轉換後的持有人 | 每股一票 | 有 |
| N 類股 | Amazon（票據轉換）、公益基金及其他持有人 | 無；出售給非關係人時以 1:1 轉換為 A 類股 | 有 |
| T 類股 | 長期利益信託（1 股） | 選任董事會過半數席次；一般事項無投票權 | 無 |
| F 類股 | Anthropic Founders, LLC（1 股） | 一般事項享有全部投票權的 50.1% | 無 |
| E 類股 | 共同創辦人以外的員工（發行時流通在外 0 股） | 僅限特定事項 | 不配發股利 |
以附件 3.3 遞交的上市後公司章程，為 F 類股設有落日條款：當創辦人公司連續 90 天符合資格的成員少於三人，該股將在 450 天後贖回。
信託持有的那一股則沒有固定的落日期限；要贖回它，須經董事會 80% 同意並取得信託同意，或通過高門檻的股東表決。
誰持有多少股份，可參考估值與股權結構指南。
文件本身的風險因素摘要，也將這套「新穎的資本結構」與投票權集中，列為 A 類股股東面臨的風險。
各股份類別的投票權、董事會控制權與經濟權利。資料來源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日遞交（SEC EDGAR）及附件 3.3。
Anthropic IPO 招股說明書裡還有什麼？
還有四項揭露，每一項都值得花幾分鐘看。
客戶級距：截至 2026 年 9 月 30 日，近十二個月貢獻營收逾 10 萬美元的客戶超過 11,900 家，逾 100 萬美元的超過 1,900 家，逾 1,000 萬美元的約 250 家。
留存率：截至同一天，淨營收留存率（Net Revenue Retention）約 900%，代表一年前符合條件的那批客戶，如今的支出是當時的九倍。
公益基金：846,840,960 股 N 類股，相當於截至 2026 年 6 月 30 日完全稀釋股數的 5%，放在一家專為公司既定使命而設的全資子公司中。
最後是股票分割：A 類股與 N 類股已於 2026 年 9 月 17 日完成 1 股拆 10 股，因此在此日期之前的任何每股數字，都需要除以十。
風險因素章節長達數十頁。
其摘要首先列出的是對前沿模型的依賴、算力取得、對共同創辦人的倚重、客戶集中度與監管環境，之後才談到上述的治理風險。
S-1 還有哪些空白？
凡是跟這筆交易本身有關的，全都還是空白。
文件標註為「待補完」，發行股數、價格區間、隱含估值、募資金額與閉鎖期解禁日，都要等 S-1 修正版公布。
摘要中定義的年化營收數字，在這個版本裡同樣是空白。
| 截至 2026 年 10 月 27 日仍空白的項目 | 會出現在哪裡 |
| 發行股數與承銷商超額配售選擇權 | S-1/A 表格 |
| 價格區間與隱含估值 | S-1/A 表格，通常在路演前幾天遞交，而路演最早要到 2026 年 11 月 10 日才能開始 |
| 最終價格與募資金額 | 424(b) 表格最終招股說明書，於定價隔天早上公布 |
| 路演與上市日期 | 最終招股說明書（事後確認）；交易所公告 |
| 最近日期的年化營收（Run-Rate Revenue） | S-1/A 表格 |
首份公開文件包含哪些內容，以及修正版將補上哪些內容。資料來源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日遞交（SEC EDGAR）。
公開 S-1 之後會發生什麼？
接下來還有三個步驟：遞交載明價格區間的修正版、最早 2026 年 11 月 10 日才能開始的路演，以及定價後的首筆交易。
SpaceX 在 2026 年的流程，是近期最接近的參考範本：5 月 20 日公開 S-1，6 月 1 日與 6 月 3 日遞交修正版，6 月 11 日以每股 135.00 美元定價，6 月 12 日開始交易。
Anthropic 的進度可能更快，也可能更慢，而文件並未承諾任何日期。
Anthropic IPO 時間與最新狀態這篇指南，會隨時追蹤剩下的每一個步驟。
Frequently Asked Questions
Anthropic 已經公開上市了嗎？
還沒有。S-1 已經遞交，但尚未生效，ANT 要等 IPO 完成定價後才會開始交易。
Anthropic 已經公開遞交 S-1 了嗎？
是的，在 6 月 1 日祕密遞交草案之後，Anthropic 於 2026 年 10 月 26 日公開遞件；下一份值得留意的文件，是載明價格區間的 S-1 修正版。
Anthropic 什麼時候 IPO？
日期尚未確定；路演最早要到 2026 年 11 月 10 日才能開始。
祕密遞交 S-1 是什麼意思？
這是一份由 SEC 在任何內容公開之前先行審查的非公開草案；要等公開版出現，註冊聲明才算正式申報。
哪裡可以讀到 Anthropic 的 S-1？
在 SEC EDGAR 上搜尋 Anthropic, PBC（CIK 0002130357），申報編號（accession number）為 0001628280-26-067168。
Anthropic 的股票代號會是什麼？
ANT，掛牌於那斯達克全球精選市場。
Anthropic 的估值是多少？
以 2026 年 5 月 28 日的 H 輪融資計算，投後估值為 9,650 億美元；IPO 估值則要由修正版文件中的價格區間推算。
IPO 之前要怎麼買 Anthropic 股票？
首筆交易之前無法買到股份；目前只能透過 Amazon 的持股，或不代表任何所有權的 Pre-IPO 期貨，取得間接曝險。
Anthropic 的 S-1 和 IPO 招股說明書是同一份文件嗎？
S-1 內含初步招股說明書；載明價格與發行股數的最終招股說明書，則會在定價後另以 424(b) 表格遞交。
結論
2026 年 6 月的送件啟動了一個倒數計時，並在 10 月 26 日走完；公開的這份文件，回答了本系列整個夏天只能保留說法的多數問題。
交易所、股票代號、申報的財務數字與控制權結構，如今都是 EDGAR 上可查的事實。
價格與日期則還不是，而它們會以同樣的方式出現：成為同一份文件的修正版。
請優先閱讀這些文件，並把任何 Pre-IPO 價格當成市場的預期，而不是公司的說法。
想知道上市對買家代表什麼，可以參考如何購買 Anthropic 股票這篇指南，裡面介紹了在 ANT 開始交易前可行的三種管道。
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