币圈脉动——美股

AMD（AMD）股价常被交易者当作衡量更广泛半导体股周期、AI 基础设施支出以及美股风险偏好的“代理变量”。从长期看，AMD 股票依然主要跟随少数几个基本面变量：公司的盈利能力、自由现金流潜力，以及市场愿意为这些现金流支付的估值倍数。AMD 股价历史与表现理解AMD 股价历史，一个清晰的方法是把长期复利与短期波动分开看。从业务角度，AMD 近年的主线由向数据中心（Data Center）与AI敞口倾斜的结构变化推动。在 AMD 的2024 财年，总净营收为 $25.785B，其中数据中心分部贡献 $12.579B（约一半），分部经营利润为 $3.482B。从市场角度，AMD可能出现剧烈波动，因为围绕产品周期、竞争位置与AI 需求节奏的预期会快速摇摆。下表给出一组示例性的自然年总回报（若适用，含股息再投资），对比 AMD 与主要同业，用于校准什么样的波动可视为“正常”。自然年AMD 总回报NVDA 总回报INTC 总回报MSFT 总回报2020100.10%122.30%-16.30%41.00%202157.40%125.50%4.90%52.20%2022-55.00%-50.30%

英伟达（NVIDIA，NVDA）已成为市场上最具影响力的美股之一，因为它处在半导体股、AI 概念股与数据中心基础设施的核心位置。长期来看，NVDA 股价往往围绕少数几个基本面变量波动：盈利能力、自由现金流，以及投资者愿意为它们支付的估值倍数。当预期发生变化时，NVDA也可能出现剧烈波动，因为市场通常把英伟达定价为“高增长基础设施”公司，而不是节奏更慢、更偏周期的传统芯片企业。NVDA 股价表现与历史回报特征NVDA在风险偏好强、AI 叙事驱动的阶段可能出现极强上涨；当增长预期或估值收缩时，也会出现深度回撤。建立对波动的合理预期，一个实用方式是观察按自然年计算、含股息再投资的年度总回报。下表采用一个被广泛引用的总回报数据集（通胀调整、股息再投资）。它不代表未来必然如此，但能帮助理解 NVDA 的“常态”波动相较其他超大市值美股大概处于什么水平。年度NVDA 总回报AMD 总回报INTC 总回报MSFT 总回报2020119.32%97.31%−15.84%40.62%2021110.66%46.59%−0.91%42.45%2022−53.29%−57.72%−49.88%−32.40%

AAPL 股价常被视为大盘美股与超大市值科技情绪的风向标。长期来看，苹果股价通常围绕少数几个基本面变量波动：盈利能力、自由现金流，以及市场愿意为它们支付的估值倍数。苹果的业绩也说明，为什么 AAPL 既可能是长期复利型标的，也仍会在增长预期或估值环境变化时出现明显回撤。本文包含 AAPL 股价表现、驱动 AAPL 股价的核心因素、如何实用地解读苹果财报、简单的 AAPL 估值工具、可复用的 AAPL 价格预测情景框架、季度跟踪要点，以及 MEXC 上 AAPLON 与 AAPLX 的概览。AAPL 股价历史与表现AAPL 历史上带来了强劲的长期总回报，但过程很少一帆风顺。理解 AAPL 股价历史的一个有效方式，是把长期复利与短期波动分开来看。从业务层面看，苹果通过大规模营收、持续扩张的 服务（Services），以及可观的资本回馈支撑了长期表现。苹果 2024 财年总净销售额为 $391.0B，服务（Services）净销售额为 $96.2B。这一点重要，是因为 服务（Services）的毛利率结构性高于产品（Products）。苹果披露 2024 财年 服务毛利率为 73.9%，产品

如果你在研究 英特尔股票（INTC），你关注的是计算机史上最重要的名字之一，也是现代半导体领域争议最大的美股之一。英特尔（Intel） 通过 x86 CPU 定义了 PC 时代，而如今它正试图在多个战场同时取得突破：PC 处理器、数据中心 CPU、AI 加速，以及围绕制造与晶圆代工（Foundry）服务展开的重大战略重建。本文将说明 英特尔（INTC） 是什么、所属行业、英特尔卖什么、英特尔如何赚钱、当前分红与资本回馈如何运作、主要竞争对手、影响长期结果的关键因素、需要理解的主要风险，以及跟踪 INTC 股价时最值得关注的核心指标。英特尔（INTC）概览英特尔公司（Intel Corporation） 是一家美国半导体公司，由 Robert Noyce 与 Gordon Moore 于 1968 年创立。英特尔 设计并销售计算产品，尤其是 CPU，同时也运营先进的芯片制造能力。这一点很关键，因为许多竞争对手属于 Fabless（无晶圆厂） 模式，即只做芯片设计，把大部分制造外包。更实用的理解方式是：英特尔 销售以 CPU 为核心、覆盖 PC 与服务器的计算平台，同时也在把自己定位为一家

如果你在研究 亚马逊股票（AMZN），你关注的是一只把多种强势商业模式融合在一起的美国超大市值公司：大规模零售、全球第三方平台（Marketplace）、高利润的云平台 AWS，以及增长很快的广告引擎。正因为这套组合，AMZN 往往不只被当作“电商股”来交易。本文将说明 亚马逊（AMZN） 是什么、它所在的行业、亚马逊“卖什么”、亚马逊如何赚钱、如何回馈股东、主要竞争对手、长期影响 AMZN 股价的常见因素、需要了解的关键风险，以及跟踪这只美股时最值得关注的核心指标。亚马逊（AMZN）概览Amazon.com, Inc.（亚马逊） 是一家在美国上市的公司。它通过线上与线下门店、物流与**履约（fulfillment）**网络、包括 Prime 在内的订阅服务，以及 AWS 旗下的大型云服务平台，连接消费者、卖家、企业客户、开发者、内容创作者与广告主。从整体来看，亚马逊的主线是“零售规模加基础设施”。亚马逊既做自营零售，也让第三方卖家触达消费者，通过履约与各类服务收费，并通过广告把流量变现，同时通过 AWS 在全球销售云计算服务。AMZN 股票基础信息：纳斯达克上市与 IPO 时间亚马逊

如果你在研究 阿里巴巴股票（BABA），你关注的是中国互联网经济中最重要的公司之一，也是希望通过美股获得中国电商、云计算、物流与数字消费服务敞口的投资者最常交易的标的之一。阿里巴巴（BABA） 最为人熟知的是 淘宝 与 天猫 等商业平台，但它的业务版图更广，还包括 阿里云、菜鸟 物流，以及不断扩张的国际商业布局。本文将解释 阿里巴巴（BABA） 是什么、BABA 在哪里交易、阿里巴巴“卖什么”、BABA 如何赚钱、阿里巴巴如何回馈股东、阿里巴巴的主要竞争对手、什么因素推动 BABA 股价、交易者关注的关键风险，以及长期跟踪这只美股时最值得看的核心指标。阿里巴巴概览阿里巴巴集团成立于 1999 年，由以 马云为首的 18 人在中国杭州创立，随后从早期互联网商业发展为覆盖多条业务线的数字化商业集团。从宏观叙事看，阿里巴巴的主线是先建立超大规模的数字化交易市场，然后围绕这些市场拓展生态，包括与支付相关的合作、物流、云基础设施与消费服务等。实际交易中，很多人评估 BABA 股票时会聚焦几个问题：阿里巴巴能否持续提升商业变现能力、在中国竞争压力下实现相对稳定，以及能否把云与 AI 投入转化为更具

如果你在研究 京东股票（JD），你关注的是中国最大的电商与供应链企业之一，而且它的模式与“纯平台型市场（纯撮合）”有明显差异。京东（JD） 最为人熟知的是正品保障与快速配送，背后是完善的物流网络与强势的自营零售业务（常被称为 1P 模式，意思是京东采购并持有库存，再销售给消费者）。对交易者与长期投资者来说，JD 的核心问题通常集中在几件事上。中国电商竞争依旧激烈时，京东能否守住零售端的经营模型与利润结构？物流与服务收入能否扩张为更高质量、更可持续的利润池？以及京东能否维持健康的现金创造能力，以长期支持股东回报？JD 股票基础信息股票代码： JD交易所 / 挂牌： 纳斯达克（Nasdaq）（京东的 ADS 以 JD 代码在纳斯达克交易）在美国 IPO / 上市： 2014 年 5 月 22 日京东（JD） 通过**美国存托凭证（ADS）**在美国上市，这是大型非美国公司常见的结构。在京东的 IPO 材料中，每份 ADS 被描述为代表两股 A 类普通股。这个细节会影响你对比新闻稿中的“每 ADS”数据与其他语境下“每股普通股”的数据。京东（JD）属于什么行业？京东（JD） 通常被归类为互联

如果你在研究 富途（FUTU），你关注的是一家以科技驱动的券商与财富管理平台，通过数字化产品为投资者提供服务，其中最具代表性的就是 moomoo 和 Futubull。富途（FUTU） 经常被当作“券商平台型美股”来跟踪，因为它的业绩既反映平台增长，也反映市场活跃度，包括客户资产、交易量、融资融券余额，以及整体投资者情绪。本文将说明 富途（FUTU） 是什么、所属行业、提供什么、富途（FUTU） 如何赚钱、是否派息、如何回报股东、主要竞争对手、通常推动 富途（FUTU）股价的因素、关键风险，以及交易或投资 富途（FUTU） 时最值得关注的指标。富途（FUTU） 股票基础信息：**纳斯达克（NASDAQ）**挂牌与 IPO 日期FUTU 是 富途（FUTU） 的股票代码，公司以 **美国存托凭证（ADS）**形式在美国交易，并在 纳斯达克（Nasdaq） 上市。IPO 当时，富途宣布其 ADS 获准在 Nasdaq Global Market 挂牌，并于 2019 年 3 月 8 日以代码 FHL 开始交易。随后，根据公司公告，富途将纳斯达克代码从 FHL 更改为 FUTU，并于 201

如果你在研究 Meta Platforms 股票（META），你关注的是社交媒体与数字广告领域最重要的美股之一。Meta 拥有覆盖全球数十亿用户的平台，正因为这种规模，META 常被视为核心的广告平台型股票，与其他大型互联网与科技公司并列。Meta（原 Facebook, Inc.）在 2021 年更名为 Meta Platforms, Inc.，体现了其不止于 Facebook 品牌的更广泛战略。本文将解释 Meta（META） 是什么、所属行业、Meta提供什么、META如何赚钱、Meta是否派发股息、Meta与谁竞争、长期增长驱动、关键风险，以及跟踪 META 作为美股时最值得关注的指标。Meta（META） 概览Meta Platforms, Inc. 以构建与运营大型消费级互联网产品闻名，尤其是 Facebook 与 Instagram，并主要通过广告将这些注意力变现。除核心应用生态外，Meta 也通过 Reality Labs 业务投资更长期的方向，例如沉浸式计算。理解 Meta 的一个简单方式是：它运营大规模社交平台，获取注意力与互动，把互动转化为企业购买的广告库存，再将

如果你在研究 微软股票（MSFT），你关注的是现代科技里最重要的美股之一。微软（Microsoft） 以 Windows 和 Office 闻名，但如今公司的盈利能力主要由 云计算（Azure）、订阅软件（Microsoft 365），以及深入全球成千上万家企业的企业平台所塑造。本文将解释 Microsoft（MSFT） 是什么、所属行业、微软销售什么、微软如何赚钱、如何通过 MSFT 分红（dividends） 与 股票回购（share repurchases） 回报股东、微软与谁竞争、长期增长的驱动因素、哪些风险重要，以及许多交易者在跟踪 MSFT stock 时会关注的关键指标。Microsoft（MSFT）概览Microsoft Corporation 是一家全球科技公司，成立于 1975 年，以构建支撑办公、云基础设施与开发者生态的软件平台而闻名。随着时间推移，微软从 PC 操作系统扩展到生产力软件、云服务、网络安全、商业应用、游戏，以及 AI 赋能工具。理解 微软的一个简单方式是：它出售“平台”，企业与消费者在其上构建工作流，然后 微软通过订阅、按量计费的云支出、授权与服务