Token hóa đang âm thầm thay đổi cách thế giới nắm giữ tài sản thực

Token hóa tài sản thực đang chuyển từ khái niệm thử nghiệm sang quy mô thị trường, với giá trị tokenized RWA gần 31 tỷ USD và private credit, trái phiếu kho bạc, hàng hóa là những phân khúc dẫn dắt.

Diễn biến này cho thấy hạ tầng blockchain đang được dùng nhiều hơn cho tài sản tài chính truyền thống, không chỉ cho giao dịch đầu cơ. Một số mạng như XDC cũng đang được nhắc đến như ví dụ cho hướng đi gắn với tài trợ thương mại và phát hành tài sản tổ chức.

Token hóa RWA là gì và vì sao đang được chú ý?

Token hóa RWA là việc đưa quyền sở hữu các tài sản ngoài đời thực lên blockchain để rút ngắn thời gian thanh toán, chia nhỏ quyền sở hữu và giảm bớt lớp trung gian. Cách làm này đang được chú ý vì nó áp dụng trực tiếp vào trái phiếu, hóa đơn, hàng hóa, bất động sản và tín dụng tư nhân.

Các tài sản này vốn lớn nhưng khó chuyển nhượng, tốn chi phí và thường chỉ dành cho nhóm tổ chức có quy mô vốn lớn. Khi được token hóa, chúng có thể được giao dịch và phân phối linh hoạt hơn trên hạ tầng số.

Quy mô thị trường tokenized RWA hiện ở mức nào?

Giá trị phân tán của tokenized real-world assets đã gần 31 tỷ USD tại thời điểm được nhắc tới, tăng 15% trong 30 ngày. Trái phiếu kho bạc vẫn là nhóm lớn nhất, trong khi token gắn với vàng cũng góp phần kéo mạnh mảng hàng hóa.

Tokenized equities là mảng mới hơn nhưng đã ghi nhận khối lượng theo quý vượt cả năm 2025. Điều này cho thấy đà mở rộng của thị trường không chỉ tập trung vào một loại tài sản duy nhất.

Private credit đang trở thành phân khúc lớn của token hóa

Private credit hiện là một trong những ứng dụng đáng kể nhất của token hóa, với hơn 14 tỷ USD đang hoạt động on-chain so với thị trường truyền thống khoảng 3 nghìn tỷ USD. Đây là hình thức cho vay trực tiếp cho doanh nghiệp ngoài hệ thống ngân hàng.

Phân khúc này thường được gắn với lợi suất khoảng 8% đến 15% mỗi năm, nhưng trước đây chủ yếu dành cho nhóm phân bổ vốn lớn. Việc đưa nó lên blockchain mở rộng khả năng tiếp cận và làm cho dòng vốn dễ vận hành hơn.

XDC đang được dùng vào những mảng nào?

XDC đã vượt 1,1 tỷ USD giá trị token hóa vào đầu tháng 6/2026, với 80% là tài sản thực có cấu trúc. Hệ sinh thái này tập trung vào tài trợ thương mại, phát hành tài sản cho tổ chức, tokenized invoices, letters of credit và receivables.

Mô hình đó nhằm rút thời gian tài trợ từ vài tuần xuống vài giờ. Trong bối cảnh phần lớn giá trị on-chain của nhiều mạng vẫn đến từ hoạt động đầu cơ, cấu trúc của XDC nghiêng nhiều hơn về ứng dụng tài chính thực tế.

Khoảng trống tài trợ thương mại toàn cầu vẫn còn rất lớn

Ngân hàng Phát triển châu Á ước tính khoảng trống tài trợ thương mại toàn cầu ở mức 2,5 nghìn tỷ USD. Khoảng trống này ảnh hưởng đến doanh nghiệp không thể giao hàng, nhà xuất khẩu không thể nhận tiền và nhà sản xuất không thể mở rộng.

Vấn đề không hẳn nằm ở chất lượng tín dụng, mà ở việc hệ thống truyền thống khó đánh giá và xử lý các giao dịch đó. Vì vậy, các hạ tầng có thể số hóa hóa đơn, thư tín dụng và khoản phải thu đang được xem là phù hợp hơn cho nhóm nhu cầu này.

Nhà đầu tư và tổ chức đang theo dõi điều gì?

Hướng đi của token hóa hiện được hỗ trợ bởi kỳ vọng mở rộng từ các nhà quản lý quỹ ở châu Á và mức độ rõ ràng hơn về pháp lý tại Mỹ, châu Âu và Singapore. Dòng vốn vào mảng này vì thế mang tính cấu trúc hơn là giao dịch ngắn hạn.

Với thị trường đang tăng quy mô và các mạng hạ tầng được thiết kế riêng cho tài sản thực, trọng tâm tiếp theo là khả năng triển khai thực tế, tiêu chuẩn tuân thủ và tốc độ các tổ chức tài chính tham gia.

Tổng kết

Token hóa RWA đang nổi lên như một lớp hạ tầng tài chính mới, với private credit, trái phiếu kho bạc và tài trợ thương mại là các use case dẫn dắt. XDC là một ví dụ cho cách blockchain có thể được tối ưu cho tài sản thực thay vì chỉ phục vụ giao dịch đầu cơ.