別管Saylor了：Bitcoin陷入困境的真正原因

TLDR

• 比特幣在過去一個月內下跌逾16%，而標普500指數則創下歷史新高
• 現貨比特幣ETF在三週內流出62,794 BTC，創下有記錄以來第二大流出紀錄
• 嘉信理財的Jim Ferraioli表示，比特幣正在將「動能交易」的地位拱手相讓給AI股票和IPO
• 貝萊德IBIT ETF發生一筆12.6億美元的大宗交易，被標記為一名大型投資者退出比特幣
• 加密貨幣總市值已降低到2.38兆美元，較10月高峰降低了46%

比特幣不再是市場上最令人興奮的交易標的。分析師表示，資金正從加密貨幣市場流出，轉向人工智慧股票和備受期待的IPO，使比特幣陷入緩慢失血的困境。

比特幣在過去一個月內已損失逾16%的價值。同期，標普500指數攀升至歷史新高，上漲了約5%。

Ferraioli認為，比特幣主要是一種由散戶驅動、依賴動能的資產。當另一種交易變得火熱時，加密貨幣投資者便會追隨資金流向。

目前，那些資金正流向AI。

AI股票正贏得市場關注度之戰

自2022年底ChatGPT推出以來，Nvidia股價已上漲了近1,500%。AI基礎設施股票、數據中心及先進運算公司均錄得強勁回報，使比特幣難以與之競爭。

Hougan表示，加密貨幣已從動能交易轉變為逆向押注，這需要的是耐心而非熱情。

現貨比特幣ETF在三週內流出62,794 BTC，創下有記錄以來第二大流出紀錄。在比特幣未能突破200日均線後，拋售加速。

衍生品市場的警示信號

CME比特幣期貨未平倉合約已降低到2023年10月以來的最低水平，顯示機構交易者正在撤退。

即使比特幣價格下跌，永續期貨的資金費率仍持續走高。這意味著槓桿多頭部位正在弱勢市場中持續累積。K33將此稱為紅色警示。

5月26日，貝萊德IBIT比特幣ETF發生一筆12.6億美元的場外大宗交易。NYDIG研究將其描述為一名大型投資者尋求快速退出，而非對沖基金的策略平倉。

即將到來的IPO正增加市場壓力。SpaceX正準備上市，估值可能高達1.8兆美元。Anthropic和OpenAI的IPO也備受關注。K33表示，這一IPO管道可能正將更多資金從加密貨幣市場抽離。

加密貨幣總市值目前為2.38兆美元，較10月高峰降低了46%。

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