一、今日市場：道指漲 3.03%，2025 年 4 月以來最佳單日單位為 %，11/04 單日漲跌幅；三條都是正值，所以零點線貼在左緣、長條一律往右長，共用同一把尺。道指 +3.03%、標普 500 +1.58%、那指 +1.44%。三大指數齊漲，道指收 53,356.12 點，是 2025 年 4 月 9 日以來最佳單日；標普 500 收 7,688.62 點、那指收一、今日市場：道指漲 3.03%，2025 年 4 月以來最佳單日單位為 %，11/04 單日漲跌幅；三條都是正值，所以零點線貼在左緣、長條一律往右長，共用同一把尺。道指 +3.03%、標普 500 +1.58%、那指 +1.44%。三大指數齊漲，道指收 53,356.12 點，是 2025 年 4 月 9 日以來最佳單日；標普 500 收 7,688.62 點、那指收

11 月 5 日美股盤前報告：Riot 簽下 15 年約 280 億美元 AI 長約、漲 9.63%——今晚 Cloudflare 財報，先看增速守不守得住 36%

#美股市場資訊

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作者：MEXC 編輯團隊

2026/11/05 16:37

一、今日市場：道指漲 3.03%，2025 年 4 月以來最佳單日

單位為 %，11/04 單日漲跌幅；三條都是正值，所以零點線貼在左緣、長條一律往右長，共用同一把尺。道指 +3.03%、標普 500 +1.58%、那指 +1.44%。

三大指數齊漲，道指收 53,356.12 點，是 2025 年 4 月 9 日以來最佳單日；標普 500 收 7,688.62 點、那指收 25,736.51 點。驅動是期中選舉結果落地、不確定性消退，加上 WTI 原油跌 8.29% 至 88.12 美元、兩個月低位，壓低通膨預期，10 年期美債殖利率降約 6 個基點至 4.89%。

漲幅幾乎不在科技。 科技類股 −0.01%，領漲的是可選消費 +4.26% 與金融 +3.51%；費城半導體指數跌 3.13%，輝達跌 3.17%、美光跌 7.00%，算力與電力鏈跌得更重，CoreWeave 跌 9.90%、Vistra 跌 13.83%，資金明顯從 AI 基建輪動到利率敏感與價值股。指數大漲的那一天，先看漲幅落在哪些類股，同一個大漲，資金可能正在離開你關心的那一塊。

二、今日焦點：挖礦與算力同業只有 Riot 上漲

單位為 %，11/04 單日漲跌幅。圖中 6 檔取自人工歸組的 9 檔比特幣挖礦與 AI 算力租賃股，不是產業欄位；有正有負所以畫了零點線，六條共用同一把尺。Riot +9.63% 在一端，Hut 8 −23.23% 在另一端，圖中頭尾差 32.86 個百分點。

同組 9 檔只有 Riot 上漲，差距來自它自己的長約。 兩個平均要分清楚：同組另外 8 檔的當日均值是 −12.35%，Riot 被歸入的金融–資本市場產業均值是 +2.08%，分母不一樣。它當天收 15.37 美元、漲 9.63%，成交量放大到均量的 4.47 倍，市值 58 億美元，股價離 52 週高點仍約 49%。推動它的是 Corsicana 園區 910MW 整體租給一家前沿 AI 實驗室，租期 15 年、合約總額約 280 億美元；全公司已簽約產能來到 1,151MW、約 380 億美元，第三季營收 1.814 億美元，也高於 1.621 億美元的市場預期。⚠️ 但承租方沒有具名，910MW 分三批交付，首批 400MW 要到 2027 年 9 月。配角 Arista 漲 5.04%，同日電腦硬體產業平均跌 3.27%，第三季營收年增 58.5%，是上市以來最快的一季。

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五維定位：同業排名滿格，最弱的是波動控制 0

單位為 0–100 分，圓心為 0、外圈為 100，五個軸共用同一把尺。同業排名 100、產業估值溫度 98、同業相對強度 88、趨勢位置 21，最弱的是波動控制 0。

這張圖要連起來讀的是一高兩低：同業排名 100，趨勢位置 21、波動控制 0。 同業相對強度按 50 加上對產業超額的 5 倍計算，對照的是金融–資本市場產業的 +2.08%，算出來是 87.75；趨勢位置 21 對應股價仍在 52 週區間的低位，波動控制 0 對應 Beta 3.9。讀單日大漲，先看它從哪個位置起跳、用多大的波動換來，排名第一隻說明今天，起跳位置和波動說的是這一年。

三、今晚看什麼：Cloudflare 財報，先看增速守不守得住 36%

今晚 21:30｜初領失業金與第三季生產力和單位勞動成本　美股開盤前一小時
次日 05:00 盤後｜NET Cloudflare 第三季財報　法說會次日 06:00；公司指引營收 7.360–7.370 億美元、中點年增約 +31%，非 GAAP 營業利潤 1.29–1.30 億美元
同場盤後｜MCHP 微芯科技、TEAM Atlassian 財報　今晚的科技股財報由 Cloudflare 領銜
週五 21:30｜10 月非農就業報告　本週焦點，23:00 還有密大消費者信心初值
下週二 11/10 21:30｜10 月 CPI　選舉結果落地後，利率路徑重新定價是科技股眼下的主變數

單位為 %，為公司 IR 新聞稿揭露的單季總營收年增率，四條從 0 起畫、共用同一把尺。25Q3 是 31.0%、25Q4 是 33.6%、26Q1 是 34.0%、26Q2 是 36.0%，上季營收 6.961 億美元。

連四個季度往上，指引卻退回四季前　指引中點 7.365 億美元對上去年同期的 5.620 億美元，隱含年增約 +31%，比上季實際的 +36% 低 5 個百分點；用量計價的生意，市場定價吃的是增速拐點而不是絕對規模
需求跟得上，利潤慢一拍　Current RPO 年增 +35%，與營收幾乎同步；非 GAAP 毛利率從 25Q3 的 75.3% 降到 73.1%，網路與算力是先投產能、後收使用費，這段時間差一定壓毛利
⚠️ 利潤率要同時修　指引的營業利潤對應約 17.6% 的營業利潤率，比上季的 13.8% 高近 4 個百分點，增速和利潤率能不能同時交出來，是今晚的兩個答案

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四、常見問題

Q：Riot 的合約總額約 280 億美元，為什麼不能直接拿去比市值或營收？

A：合約收入是未來多年陸續確認的總額，不是當期進帳。280 億美元分 15 年認列，年均約 18.7 億美元，大約是它最近一季營收 1.814 億美元年化後的 2.6 倍；而且 910MW 分三批交付，首批 400MW 排在 2027 年 9 月，這份合約的收入要等交付才開始。讀合約收入，先除以年數，再對上起算時間，直接拿總額去比當季營收或市值，會把時間差算漏。

Q：指數大漲那天，為什麼 AI 算力股反而大跌？

A：那一天的驅動是期中選舉結果落地、油價下跌、10 年期殖利率降到 4.89%，受惠的是利率敏感與價值股，資金明顯從 AI 基建輪動出去：費城半導體指數跌 3.13%，CoreWeave 跌 9.90%，同組挖礦與算力股另外 8 檔平均跌 12.35%。Riot 是例外，因為它當天有自己的長約。類股普跌時還在漲的那一檔，先找它自己的消息，找不到，才考慮是不是資金輪動的餘波。

Q：Cloudflare 的自由現金流年增 69%，為什麼說不代表現金真的變多？

A：上季自由現金流 0.564 億美元，年增 +69% 是四個口徑裡跑最快的，但它只佔營收 8%，比 25Q3 的 13% 還低；增速快是因為去年同期的基期低，不是現金真的變多了。看增速要配上佔比一起讀，佔比往下走的高增速，說的是基期，不是體質。

本文數據以 11/04 美股收盤為準，全文時間為 UTC+8；指引與預期值為公司或市場說法，不是已公布數字。

免責聲明：本文由 MEXC 美股現貨團隊（MEXC RealStocks）整理撰寫。本文數據以 2026 年 11 月 4 日美股收盤為準。內容為市場公開資訊整理，個股為公開討論標的，不代表 MEXC 之推薦或意見，不構成任何投資建議。更多美股內容：@MEXC ｜ @Alpha_MEXC ｜ @MEXC_Research

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