Ключові висновки (Резюме) Розподіл капіталу:Загальна заблокована вартість (TVL) DeFi майже однакова (Solana$9,2Bпроти кошика основних L2$9,05B), але Ethereum L2 домінують за обсягом захищених активів Ключові висновки (Резюме) Розподіл капіталу:Загальна заблокована вартість (TVL) DeFi майже однакова (Solana$9,2Bпроти кошика основних L2$9,05B), але Ethereum L2 домінують за обсягом захищених активів
Solana проти Ethereum L2s: фундаментальний аналіз 2026: TVL, дохід та метрики стейблкоїнів
Ключові висновки (Резюме)
- Розподіл капіталу:Загальна заблокована вартість (TVL) DeFi майже однакова (Solana$9,2Bпроти кошика основних L2$9,05B), але Ethereum L2 домінують за обсягом захищених активів ($40,5B TVS).
- Перелом у доходах:Solana генерує значно вищі ончейн комісії ($1,03M/24h) порівняно з товарними комісіями Layer 2 (~$182K).
- Король ліквідності:Solana займає домінуючу частку емісії стейблкоїнів ($14B), що сигналізує про її роль як основного розрахункового рівня для роздрібної торгівлі.
- Інвестори повинні розрізнятиTVL(активні гроші DeFi) таTVS(пасивна захищена вартість), щоб уникнути оманливих порівнянь.
1. Вступ: за межами наративу "єдиної таблиці лідерів"
Дебати"Solana проти Ethereum Layer 2"часто представляються як одна гонка. Однак дані 2026 року виявляють три окремі поля битви: де розміщено капітал, де захищена вартість і де користувачі фактично здійснюють транзакції.
Для інвесторів змішування цих визначень є небезпечним. Високий TVS (загальна захищена вартість) на Arbitrum не означає те саме, що висока швидкість DeFi на Solana. Цей аналіз розбираєзнімок станом на 15 січня 2026 року, щоб відокремити сигнал від шуму.
2. Ключова термінологія: не плутайте
Перш ніж переглядати дані, зрозумійте "одиницю обліку":
- DeFi TVL (загальна заблокована вартість):капітал, щоактивнопрацює в DEX та кредитуванні (наприклад, Uniswap, Raydium).
- TVS (загальна захищена вартість):ширша метрика (яку віддає перевагу L2BEAT), що включає перемішені активи та нативні токени, просто "припаркованих" на ланцюжку.TVS зазвичай у 3-4 рази вище, ніж TVL.
- UOPS (операцій користувача за секунду):нормалізований спосіб підрахунку активності L2, оскільки одна транзакція L2 може об'єднувати кілька дій користувача.
3. Табель успішності 2026: знімок даних
Метрика | Solana (L1) | Кошик основних L2 | Висновок |
DeFi TVL | $9,228B | ~$9,05B | Нічия. Активний капітал DeFi є порівнянним при агрегації топ L2. |
Загальна захищена вартість (TVS) | N/A | $40,50B (усі L2) | Перемога ETH L2. Ethereum залишається важким якорем для захищених активів. |
Пропозиція стейблкоїнів | $14,068B | ~$10,12B | Перемога Solana. Доларова ліквідність віддає перевагу швидкості Solana. |
Ончейн комісії (24h) | $1,03M | ~$182K | Перемога Solana. Вища монетизація блокспейсу. |
Дохід ланцюжка (24h) | $98k | ~$172K | Змішано. Моделі утримання відрізняються за економікою секвенсора. |
Методологія:порівняння фактичної продуктивності Solana за грудень 2025 року з метриками екосистеми Ethereum L2 з використанням даних відDefiLlamaтаL2BEAT.
4. Глибокий аналіз: що означають цифри
4.1 Ефективність капіталу: TVL проти TVS
Якщо дивитися виключно наDeFi TVL, Solana ($9,2B) та топ Ethereum L2 разом ($9,05B) ведуть рівноправну боротьбу. Це свідчить про те, що дляактивної торгівлі та прибуткового фармуSolana ефективно конкурує з усією екосистемою L2 вищого рівня.
Однак показник$40,5B TVSдля Ethereum L2 розповідає іншу історію: інституції та великі гравці віддають перевагу Ethereum L2 длязберігання активів. Вони переміщують активи (ETH, WBTC) на L2 для безпеки, навіть якщо не розміщують усе це в ризикованих протоколах DeFi.
4.2 Розрив у монетизації
Вражаюча розбіжність спостерігається в комісіях. Solana згенерувала$1,03Mкомісій за 24 години порівняно з лише~$182Kдля кошика L2.
- Чому?Ethereum L2 перебувають у "гонці на дно" з blob-простором, drastично знижуючи витрати для конкуренції.
- Висновок:Solana монетизує свою активність краще, ніж окремі L2, які субсидують транзакції для отримання частки ринку.
4.3 Стейблкоїни: рів ліквідності
З$14B у стейблкоїнахпроти ~$10B у кошику L2, Solana стала бажаним місцем для "готівки". Це корелює з її високими ончейн комісіями — користувачі переміщують долари туди, де виконання найшвидше.
Парадокс:незважаючи на цю централізацію,пропозиція стейблкоїнів Solanaдосягла $15,65B, що вказує на сильну довіру до капіталу.
5. Ризики та застереження (DYOR)
- Невідповідність метрик:ніколи не порівнюйте "транзакції" Solana безпосередньо з "UOPS" L2. Це різні одиниці. UOPS вимірюєнамір, тоді як транзакції вимірюютьвиконання.
- Упередженість агрегації:порівняння одного ланцюжка (Solana) з "кошиком" з 5+ ланцюжків приховує той факт, що окремі L2 (як-от Base або Arbitrum) менші за Solana окремо.
- Волатильність знімка:ці цифри станом на 15 січня 2026 року. Криптопотоки є дуже рефлексивними і можуть змінюватися щотижня.
6. FAQ: розуміння ландшафту 2026
Q: хто виграє у 2026 році: Solana чи Ethereum L2?
A: це залежить від метрики.Solanaвиграє за доходом, ліквідністю стейблкоїнів та роздрібною активністю.Ethereum L2виграють за загальною захищеною вартістю (TVS) та інституційним зберіганням активів.
Q: чому TVS Ethereum L2 вище, ніж DeFi TVL?
A: TVS (загальна захищена вартість) включає всі активи, перемішені на L2, навіть якщо вони просто знаходяться в гаманці. DeFi TVL враховує лише активи, активно депоновані в смарт-контракти (як-от Uniswap або Aave).
Q: чому комісії Solana вищі, ніж Layer 2?
A: комісії Solana відображають монолітний ринок блокспейсу, де високий попит стимулює дохід. Layer 2 отримують вигоду від оновлень "Blob" Ethereum, які штучно знизили комісії L2 до майже нульового рівня.
Джерела даних і посилання:
- Метрики мережі Solana: DefiLlama
- Layer 2 TVL та аналіз ризиків: L2BEAT TVS
- Ончейн активність та TPS: L2BEAT Activity
- Ринкова капіталізація стейблкоїнів: DefiLlama Stablecoins
Відмова від відповідальності:
Ця інформація не надає порад щодо інвестицій, оподаткування, юридичних, фінансових, бухгалтерських або будь-яких інших пов'язаних послуг, а також не є порадою щодо купівлі, продажу або утримання будь-яких активів. MEXC Learn надає інформацію лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Будь ласка, переконайтеся, що ви повністю розумієте пов'язані ризики та будьте обережні при інвестуванні. Платформа не несе відповідальності за інвестиційні рішення користувачів.
Ринкові можливості
Курс 4 (4)
$0.009452
$0.009452$0.009452
USD
Графік ціни 4 (4) в реальному часі
Популярні статті
Докладніше
Прогноз ціни Litecoin (LTC) на липень 2026 року: чи зможе LTC утримати лінію 40 $?
Litecoin щойно пройшов через складний період, і кожен, хто шукає прогноз ціни Litecoin на липень 2026 року, уже це розуміє. Токен знизився приблизно на 50% лише за останній рік, і падіння продовжилося
Прогноз ціни Chainlink (LINK) на липень 2026 року: LINK на 84% нижче піка, тож чому банки все ще купують?
Для Chainlink це був один із найсильніших періодів року з погляду інституційного інтересу, але ціна майже не відреагувала. За даними CoinMarketCap, станом на 2 липня 2026 року LINK торгується на рівні
Прогноз ціни Cardano на липень 2026 року: чи втримає ADA рівень $0,24 перед наступним хардфорком?
Токен ADA мережі Cardano на початку цього року пережив складний період, проходячи через одну з найважчих цінових ділянок за тривалий час. Тепер трейдери запитують, чи зможе нещодавній рух назад до $0,
Популярні новини
Докладніше
Erebor Bank прагне оцінки в $8 млрд, оскільки ставка на криптобанкінг виправдовується
Банк Erebor, орієнтований на цифрові технології, розпочав переговори щодо залучення коштів, які можуть оцінити кредитора щонайменше в 8 мільярдів доларів, що майже вдвічі перевищує його оцінку в 4,35
Вас також може зацікавити
Докладніше
Аналітика Альфа-трейдерів MEXC за тиждень на MEXC | BTC опустився нижче 60 000 $ на тлі рекордного відтоку коштів з ETF у червні: наскільки ще може впасти ринок?
4-й тиждень червня 2026 рокуЗвітний період: 24-30 червня 2026 рокуКінець збору даних: 30 червня 2026 рокуОсновна історіяЗа останній тиждень крипторинок зазнав найрізкішого падіння з вересня 2024 року.
Чи може Bitcoin впасти до 54 000 доларів? Усередині Gamma-пастки BTC-опціонів на 10,6 млрд доларів
Сьогодні розраховуються Bitcoin-опціони на понад 10,6 млрд доларів, і ринок перебуває не там, де на це розраховували бики. Трейдери, які місяцями вибудовували позиції під BTC вище 80 000 доларів, спос
Чи нарешті XRP виграє від ліцензії Ripple MiCA CASP у Європі? Що потрібно знати кожному власнику
Ripple щойно здобула одну з найбільших регуляторних перемог за багато років. 23 червня 2026 року фінансовий регулятор Люксембургу надав компанії попереднє зелене світло для роботи як ліцензований пост
