Автор: Уилл Хилд, The Center Square,

По мере того как Техасская фондовая биржа начинает свою работу, у техасцев есть все причины для праздника. Вскоре TXSE присоединится к Nasdaq Texas в качестве полнофункциональной торговой площадки, а NYSE также продемонстрировала твердую приверженность Техасу. Очевидно, что Техас становится серьезным конкурентом Нью-Йорка в борьбе за статус финансовой столицы страны.

Техас заслужил этот момент, приняв более низкие налоги, менее жесткое регулирование и, что, пожалуй, самое важное, улучшенные законы корпоративного управления и более благоприятные правила прокси-голосования, призванные сделать штат лучшим местом в Америке для ведения бизнеса.

Но техасцам следует помнить, почему эти реформы стали необходимыми.

В течение многих лет некоторые из крупнейших финансовых институтов Уолл-стрит поддерживали активизм в области экологии, социальной ответственности и корпоративного управления (ESG), используя свое огромное влияние для давления на компании по политическим и социальным вопросам, выходящим далеко за рамки их фидуциарных обязанностей. Многие техасцы расценили эти усилия как попытку использовать финансовую власть для изменения отраслей, которые являются фундаментальными для экономики и культуры штата.

Эти компании атаковали нефтяную и газовую отрасли, скотоводство и угольную промышленность. Они навязывали расистские стандарты разнообразия и заставляли компании нанимать сотрудников на основе факторов, которые, по их утверждениям, были важнее, чем просто поиск наиболее подходящего кандидата для работы.

В Техасе это встретило значительное презрение, и реакция последовала быстро. Генеральный прокурор Техаса Кен Пакстон начал расследования против альянсов банков и управляющих активами, стремящихся к нулевым выбросам, во главе с такими компаниями, как Bank of America, JPMorgan Chase, BlackRock и State Street, среди прочих. Он также подал в суд на BlackRock, State Street и Vanguard, обвинив их в нарушении антимонопольного законодательства. Контролер штата вывел значительные активы из BlackRock, а Совет по образованию Техаса поступил аналогично.

Послание от Техаса было простым: финансовые институты должны сосредоточиться на обеспечении доходности, а не на политических повестках. Именно поэтому, когда TXSE станет действующей площадкой, техасцы должны внимательно следить за тем, кто финансирует биржу.

BlackRock, один из самых узнаваемых сторонников инвестирования в рамках ESG, является учреждающим институциональным инвестором TXSE. Его генеральный директор Ларри Финк утверждал, что компании должны решать вопросы, ranging от изменения климата до расового и гендерного неравенства, и знаменито заявил, что BlackRock будет «принуждать к определенному поведению». В своем письме генеральным директорам в 2021 году Финк провозгласил, что «ни один вопрос не стоит выше, чем изменение климата». Техасцы увидели в его действиях доказательство того, что крупнейший управляющий активами Америки использует свою рыночную власть для влияния на политику, а не просто для максимизации стоимости акций для акционеров.

J.P. Morgan также является крупным инвестором. Это тот самый банк, который столкнулся с серьезной критикой за отказ в обслуживании компаний-производителей оружия и даже самого президента Дональда Трампа. JPMorgan Chase также взял на себя агрессивные обязательства по климатическому финансированию, включая обещание финансировать «зеленые» цели на сумму 1 триллион долларов США, чтобы помочь переходу к экономике с низким уровнем выбросов углерода.

Bank of America, еще один институциональный инвестор биржи, также обязался направить сотни миллиардов долларов на инициативы в области устойчивого финансирования. Банк также принял критическую расовую теорию, требуя от сотрудников прохождения тренингов по расовым вопросам, в которых Америка называется системой «белого превосходства», и призывая сотрудников быть «проснувшимися на работе».

Список можно продолжать, и закономерность очевидна. Компании, помогающие финансировать альтернативный финансовый центр в ответ на политизированный рынок, во многих случаях являются теми самыми, кто создал условия, сделавшие такую альтернативу привлекательной изначально. Другими словами, спрос на биржу, более ориентированную на бизнес, не возник на пустом месте, а возник во многом как реакция на поведение тех самых фирм, которые теперь стремятся извлечь из этого выгоду.

Это не значит, что техасцы должны выступать против Техасской фондовой биржи. Позиционирование Техаса как рыночного центра — это большая победа для техасцев и для свободного предпринимательства. Это демонстрирует, что компании выбирают Техас, потому что он создал более благоприятную среду для бизнеса, чем Нью-Йорк, Нью-Джерси или Делавэр.

Но успех никогда не должен заменять бдительность.

Техасцы должны приветствовать каждую компанию, которая хочет инвестировать в Техас, при условии, что они уважают принципы, которые изначально сделали Техас привлекательным. Если фирмы с Уолл-стрит действительно вернулись к приоритету интересов акционеров над политикой, техасцы должны аплодировать этим изменениям.

Если нет, техасцам не следует забывать историю.

Техас создал среду, освобождающую бизнес от политического активизма. Компании, инвестирующие в TXSE, должны понимать, что техасцы ожидают от них отказа от своих активистских повесток.

И им было бы мудро помнить, что в Техасе все больше, включая ответственность.

Уилл Хилд является исполнительным директором Consumers' Research, старейшей в стране организации по защите прав потребителей.