Циклы процентных ставок (где мы сейчас?)

Я упустил из виду важную работу Кристин Форбс, Джонгрима Ха и Айхана Косе, в которой документируются периоды ужесточения и смягчения денежно-кредитной политики, а также характеристики этих эпизодов. Из статьи:

Источник: Forbes, Ha and Kose (ungated version, 2024).

Методология определения циклов покажется знакомой тем, кто знаком с датированием деловых циклов. Хронология представлена здесь:

Источник: Forbes, Ha and Kose (ungated version, 2024).

Из аннотации:

Таблица 1 представляет множество стилизованных фактов о таких циклах ставок и синхронизации с другими ставками.

Источник: Forbes, Ha and Kose (ungated version, 2024).

Возвращаясь к вопросу о том, где мы находимся сейчас? Трекер денежно-кредитной политики CFR даёт подсказку о распространении ужесточения/смягчения:

Однако с точки зрения пика и минимума для крупных центральных банков эта картина может оказаться более полезной:

Источник: Fidelity via Timmer.

То есть говорить об этом пока рано…