SEC wil belangrijke aandelenhandelsregels schrappen — een grote overwinning voor getokeniseerde aandelen in DeFi

TLDR

• De SEC heeft voorgesteld om Regels 611 en 610(e) uit Regulation NMS te schrappen, regels die de Amerikaanse aandelenhandel sinds 2005 hebben beheerst
• Regel 611 blokkeert transacties tegen prijzen die slechter zijn dan de beste beschikbare koers; Regel 610(e) voorkomt vergrendelde of gekruiste koersen
• Alex Thorn van Galaxy Digital noemde dit "one of the biggest unlocks yet" voor de handel in getokeniseerde aandelen in DeFi
• Geautomatiseerde market makers (AMM's) konden juridisch gezien niet voldoen aan deze regels, waardoor getokeniseerde Amerikaanse aandelen van gedecentraliseerde platforms werden geweerd
• De SEC verwacht de regelwijziging in Q1 2027 af te ronden, maar vrijstellingen voor vroege tokenisatiepilots kunnen eerder komen

De SEC heeft voorgesteld twee langlopende regels voor aandelenhandel te schrappen die experts zeggen dat ze getokeniseerde Amerikaanse aandelen hebben geblokkeerd van handel op gedecentraliseerde financiële platforms.

De regels — 611 en 610(e) van Regulation NMS — werden ingevoerd in 2005. Regel 611 voorkomt dat transacties worden uitgevoerd tegen een slechtere prijs dan de beste beschikbare koers op een andere beurs. Regel 610(e) verbiedt handelsplatforms om koersen te tonen die zijn vergrendeld of gekruist ten opzichte van koersen elders.

De openbare commentaarperiode van 60 dagen is nu geopend.

Waarom dit belangrijk is voor DeFi

Alex Thorn, hoofd onderzoek bij Galaxy Digital, legde uit waarom deze regels een harde muur vormden voor de handel in getokeniseerde aandelen op cryptomarkten.

Geautomatiseerde market makers — de programma's die gedecentraliseerde beurzen aandrijven — werken door transacties uit te voeren tegen een liquiditeitspool tegen welke prijs die pool op dat moment biedt. Ze kunnen geen prijzen op Nasdaq controleren. Ze kunnen een swap niet stoppen omdat er elders een betere koers bestaat. Onder Regel 611 maakt dat elke transactie een overtreding.

Regel 610(e) creëerde hetzelfde probleem. AMM's werken koersen continu bij op basis van handelsactiviteit, wat betekent dat hun koersen regelmatig de National Best Bid and Offer zouden vergrendelen of kruisen — iets wat beurzen momenteel verplicht zijn te voorkomen.

Wat er daarna komt

Als de regels worden geschrapt, zal de SEC naar verwachting in plaats daarvan vertrouwen op een "best execution"-standaard onder FINRA Regel 5310. Dat kader is op principes gebaseerd en op brokerniveau, wat betekent dat het kan omgaan met de manier waarop AMM's werken.

Jaret Seiberg, managing director bij TD Cowen's Washington Research Group, zei dat het voorstel waarschijnlijk zal worden aangenomen. De afronding van de regel wordt verwacht in Q1 2027.

Maar Seiberg voegde eraan toe dat tokenisatiepilots mogelijk niet zo lang hoeven te wachten. Hij verwacht dat de SEC vroegstadium-tokenisatieprojecten vrijstelling van Regel 611 zal bieden voordat de regel officieel wordt ingetrokken.

Dit voorstel maakt deel uit van het bredere "Project Crypto"-initiatief van de SEC, gelanceerd in augustus 2025, gericht op het opstellen van duidelijkere regels voor digitale activa en blockchain op Amerikaanse markten.

Thorn merkte op dat er andere obstakels blijven bestaan, waaronder beursregistratie, clearing- en settlementprocessen, en regels die niet zijn gebouwd voor gedecentraliseerde handel. Hij zei dat die kwesties mogelijk worden aangepakt via een aankomende SEC "innovatievrijstelling".

De SEC had naar verluidt gepland vorige maand een kader voor de handel in getokeniseerde aandelen te publiceren, maar stelde dit uit nadat aandelenbeurzen zorgen uitten over de uitvoering.

The post SEC Moves to Scrap Key Stock Trading Rules — A Major Win for Tokenized Equities in DeFi appeared first on CoinCentral.