Authored by Bryan Lutz, Editor at Dollarcollapse.com,

ダウ工業平均を購入するには、約13オンスの金が必要です。ダウ・ゴールド比率は、米国株式市場全体を価格付けします。そして、それはどの中央銀行も印刷できない唯一の通貨で行われます。過去1世紀にわたり、それは同じ物語を語っています。

これは、米国株式市場が過大評価されている時…つまり、約束しすぎている時を測定します。

そして今日、期待されるほど良く見えない多くの約束があります。

債券は、発行体が償還能力を維持している場合にのみ支払われます。

ドルは、それを印刷する人々が自制心を示す場合にのみその価値を保ちます。

しかし、有形資産は誰にも従いません。単一の取引相手が約束を守るかどうかに関係なく、1オンスの金は1オンスの金の価値があります。これが、ダウ・ゴールド比率において金を誠実な分母とする理由です。

比率は上がり、下がります。20世紀の大狂乱期には、紙幣は無敵に見えました：1929年にはダウを購入するのに18オンス、1966年には28オンス、2000年のドットコムバブルの頂点では41オンスでした。その後、潮が引き、バブルが弾け、市場は株式から商品へと向かいました。

比率が下がるにつれ、最終的に底を打ちます。

同じダウは金属ではほとんどコストがかからず、1932年にはわずか2オンス、1980年にはほぼ1オンスでした。したがって、貪欲が天井を価格付けし、恐怖と健全な通貨が底を価格付けしました。

1世紀を一行で：

紙幣のすべてのピークは、金で再価格付けされました。

各頂点は、市場が背後にあるものよりも請求書を信頼した瞬間を示し、それぞれは何ヶ月ではなく何年も続く金属への長い移行によって続きました。

ここで記録を修正します。2000年の頂点からの動きは、決して整然としたものではありませんでした。比率は2011年までに約6まで下落し、その後、安価な資金が重ねられた長期のあらゆる資産の上昇相場により、2021年までに19以上に押し戻されました。2026年の株式急騰は、金が記録的高値付近にあるにもかかわらず、それを再び約13まで引き上げました。

同じ物語、近接して：

しかし、2000年以降の長期的なトレンドは下向きです。その経路はややジグザグしていました。金へのスムーズな滑降を待っていた人々は、代わりに10年間の反転を経験しました。これが、金の時期を売る人を私たちが信用しない理由です。

金の歴史的な底値は1〜2オンスの間にあります。13から考えると、ジグザグが解決する whenever、その動きの大部分はまだ先です。私の意見では、分母が13前後に留まることを賭けて標準的な60/40ポートフォリオを賭ける時ではありません。株式と債券は約束を守らない可能性が高く、それらを支えるドルが維持されると信じることも同様にリスクがあります。分母は静止していません。財務省が実行するすべての赤字とFRBが印刷するすべてのドルは、古い60/40ポートフォリオが依存する約束をすり減らします。過去40年の大半では、それでも利益が出ました。今回はそうなりません。

25年後、スコアは依然として同じです。紙幣は高価であり、金は忍耐強いです。