Apple（AAPL）株が6%下落、メモリ危機が数年ぶり最大の価格上昇を引き起こす

TLDR

• AppleはMac、iPad、HomePod、Vision Proの値上げを発表した後、株価が約6%下落——数年ぶりの広範なハードウェア価格引き上げ
• 価格変動率は人気モデルで$100〜$300、Mac Studioは$1,300の大幅な値上がり
• AIデータセンター需要に牽引された世界的なメモリチップ不足により、DRAMの価格は2026年第1四半期に約90%上昇、第2四半期にはさらに約60%上昇
• Micronは同日、過去最高の粗利益率84.9%を記録し、メモリサプライヤーが恩恵を受ける一方、Appleのような購入企業がその打撃を受けていることを示した
• AppleにとFって最大の収益源であるiPhoneの価格はまだ改定されていないが、アナリストはメモリ不足により1台あたり約$200の部品コスト増になると試算している

Appleは木曜日、ほぼ全ハードウェアラインナップの値上げを発表し、投資家の反応は厳しかった。株価は約6%（$18.78）下落し、$274.30前後で引けた。1日のセッションで時価総額が約2,000億ドル消失した。

Apple Inc., AAPL

価格引き上げの対象はMac、iPad、HomePod、Apple TV、Vision Proヘッドセットに及ぶ。M5 MacBook Proの価格は$300上がり、$1,999からのスタートとなった。最も大きな値上がりはMac Studioで、$1,300の引き上げとなった。人気モデルの価格変動率は$100〜$300の範囲だ。

根本原因は世界的なメモリチップ不足だ。AIデータセンターの構築ラッシュが大量のDRAMとNANDフラッシュストレージを消費し、コンシューマー機器メーカーへの供給を圧迫している。

TrendForceによると、DRAMの契約価格は2026年第1四半期だけで約90%急騰し、第2四半期にはさらに60%上昇した。NANDフラッシュも同様の動きを見せており、メモリとストレージのコストはわずか3四半期前の約4倍に達している。

Micronの好決算が背景を浮き彫りに

Appleの株価が売られた同日、Micronは急騰した。メモリチップメーカーは過去最高の売上高と84.9%という過去最高の粗利益率を記録し、ウォール街の予想を上回った。木曜日だけでMicronの時価総額は1,000億ドル超増加した。

この対比が状況を明確に物語っている。メモリ不足はサプライヤーへの価格決定権を確固たるものにした。チップを購入する企業——Appleのような——には、当面の間、緩和の見通しはほとんどない。Micronは次の四半期に粗利益率がさらに約86%まで上昇すると見込んでいる。

3月28日終了期間をカバーするAppleの2026年第2四半期決算は、売上高が前年同期比17%増の$1,112億、EPSが22%増となった。粗利益率は49.3%に達した。しかしこれらの数字は、メモリ価格急騰の最悪期より以前のものが大半だ。

iPhoneの問題

木曜日の価格改定では、iPhone、Apple Watch、AirPodsには手が加えられなかった。それは一時的なものかもしれない。新iPhoneモデルは秋に登場予定で、調査会社Counterpointは、メモリ不足により1台あたりの部品コストが約$200増加する可能性があると試算している。ストレージ容量の大きいモデルが最も大きな影響を受けると見られる。

iPhoneはAppleの総売上高の約半分を占めており、そこでの価格決定はMacやiPadの動向をはるかに上回る重みを持つ。

Appleの株価は$275で、株価収益率（PER）約33倍で取引されている。このプレミアムは利益率とサービス成長への信頼を反映しており、サービス部門は第2四半期に過去最高の約$310億を記録した。利益率への圧力は、誤りの許容範囲を狭める。

株価は旧来のレンジに戻っており、$275〜$280ゾーンが注目すべき重要なテクニカルレベルとなっている。

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