米連邦準備制度理事会（FRB）は、2026年10月28日（水）の会合で政策金利を**3.75～4.00％**に据え置くと予想されています。政策決定は米国東部時間午後2時に発表され、北京時間では10月29日午前2時に相当します。
FRBのケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）議長は、米国東部時間午後2時30分から記者会見を行う予定です。
CME FedWatchによると、火曜日の取引終了時点で、金利据え置きの確率は約93％でした。一方、12月8～9日の会合で25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は約75％と見積もられています。
QQQとSPYにとって、より大きなリスクは、市場がすでにおおむね織り込んでいる12月の利上げではありません。2027年に入っても利上げが続く必要があるというシグナルが示されることです。
要点まとめ
10月は金利据え置きが予想される： FRBが9月に25ベーシスポイントの利上げを実施した後、10月は3.75～4.00％を維持する確率が約93％とみられています。
12月の利上げはおおむね織り込み済み： 先物市場は12月9日の追加利上げ確率を約75％と見ています。そのため、この方針が確認されるだけでは大きなサプライズにはなりにくいと考えられます。
本当の焦点は2027年： 12月以降も金融引き締めが続くという示唆があれば、すでに4.74％付近にある米国2年国債利回りがさらに上昇する可能性があります。
QQQはSPYより影響を受けやすい： テクノロジーと半導体関連株への集中度が高いため、QQQはS&P 500全体に分散投資するSPYより利回り上昇に敏感です。
MEXCで注目する指標： 午後2時の声明と午後2時30分の記者会見の前後で、QQQUSDTとSPYUSDTの騰落率、取引高、資金調達率、指数価格に対するプレミアムを比較します。
インフレ率が3.7％でもFRBが10月に利上げを見送ると予想される理由は？
FRBが利上げを一時停止すると予想されるのは、前回の利上げからまだ6週間しか経過しておらず、当局者が追加の経済データを確認したいと述べていることに加え、今回の会合が11月3日の米国中間選挙のわずか6日前に当たるためです。ただし、インフレは依然として望ましくない方向に進んでいます。そのため、市場は10月の据え置きを利上げサイクルの終了ではなく、一時的な停止と受け止めています。
9月の米国消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.7％上昇し、8月の3.4％から加速しました。食品とエネルギーを除くコアCPIは2.6％上昇しました。
主な要因はエネルギー価格です。エネルギー指数は前年同月比20.4％上昇し、ガソリン価格は前月比9.1％上昇しました。このガソリン価格の上昇だけで、9月の総合CPIの上昇幅の半分以上を占めました。
原油価格は高止まりしています。10月27日、12月限のブレント原油先物は1バレル113.88米ドル、WTI原油先物は99.90米ドルで取引を終え、ともに約2％下落しました。イランを巡る外交交渉の進展が、フーシ派によるサウジアラビアのラス・タヌラ製油所への攻撃主張の影響を打ち消しました。
FRBは9月16日、12対0の全会一致で政策金利を25ベーシスポイント引き上げました。これは2023年以来初めての利上げでした。
9月に公表されたFRBの政策金利見通しでは、2026年末の予想中央値が4.1％となり、年内にもう1回の利上げを示唆しました。18人の当局者のうち12人が4.1％、4人が4.4％、2人が3.9％を予想していました。
特に重要なのは4.4％を予想した4人です。この水準は年内にさらに2回の利上げを想定しており、委員会内部にすでにタカ派的な政策を支持する当局者がいることを示しています。
10月24日に公表されたReutersの調査では、経済学者100人のうち94人が今週の金利据え置きを予想し、100人全員が12月の利上げを予想しました。
10月の会合では新しい経済見通しは公表されません。また、ウォーシュ議長は2026年の残りの期間について政策判断を事前に約束しないと述べています。そのため、政策声明の文言や記者会見での回答が重要なシグナルとなります。
12月の利上げはすでにQQQとSPYの価格に織り込まれていますか？
おおむね織り込まれています。10月27日時点で、FedWatchが示す12月の利上げ確率は約75％となり、1か月前の約42％から上昇しました。Reutersの調査に参加した経済学者も全員が12月の利上げを予想しています。
そのため、12月の利上げ余地を残すだけの声明よりも、12月以降にどこまで利上げを進めるかを示すシグナルの方が、市場に大きな影響を与える可能性があります。
金融政策の予想経路を反映する米国2年国債利回りは、10月27日に2.6ベーシスポイント上昇して約4.74％となりました。
米国10年国債利回りは約4.99％で取引を終え、5％の直前まで上昇しています。
今後の経済指標の発表スケジュールも、今回の声明の重要性を高めています。10月のCPIは11月10日に発表され、12月9日の政策金利決定は11月のCPI発表の前日に当たります。
FRBが水曜日に示す政策判断の基準は、今後の2回のインフレ指標を市場が評価する際の基準となります。
FRBの決定後にQQQがSPYより大きく下落する可能性がある理由は？
QQQが連動するNasdaq-100は、大手テクノロジー企業や半導体企業への集中度が高い指数です。これらの企業の株価評価は、数年先に見込まれる利益に大きく依存しています。国債利回りが上昇すると将来利益の現在価値が低下するため、QQQは一般的にSPYより大きく反応します。SPYが追跡するS&P 500は、全11セクターに分散しています。
米国株式市場は、テクノロジー株が主導する反発の後に今回の金利決定を迎えます。
10月27日、QQQは1.27％上昇して721.25米ドル、SPYは0.56％上昇して769.66米ドルとなりました。AnthropicによるIPO申請を巡る期待感を背景に、半導体関連株は3営業日連続で上昇しました。
この上昇は、10年国債利回りが5％付近にある状況で起きました。これはテクノロジー株が、AI関連の収益成長への期待と高い資金調達コストという、相反する2つの要因に挟まれていることを示しています。
SPYにも同じ大型テクノロジー企業が含まれますが、幅広いセクターへの分散がテクノロジー株の下落を緩和します。エネルギー生産企業など一部の構成銘柄は、100米ドル近辺の原油価格から恩恵を受ける可能性もあります。
MEXCの取引データからも、両者の値動きに大きな差が生じ得ることが分かります。
MEXCの10月22日のQQQ分析では、QQQUSDTは前日の終値から約2.8％下落した一方、SPYUSDTの下落率は約1.2％でした。QQQUSDTの下落のうち約1.6％は、Nasdaqの取引開始前に発生しました。
ただし、この日の売りは金利が原因ではありませんでした。10年国債利回りは同日に約17ベーシスポイント低下しており、下落の引き金となったのはMetaのAI関連支出でした。
今回のFRBの決定では、利回り上昇によって両契約に同様の差が生じるかが試されます。
10月28日にQQQとSPYを大きく動かす可能性があるFRBのシグナルは？
注目すべきシナリオは3つあり、いずれも金利据え置きを前提とします。12月の利上げ余地を残す据え置きが基本シナリオです。据え置きながら12月以降も利上げを続けると示唆すれば、想定以上にタカ派的な結果となります。一方、12月の利上げ見通しが不透明になる据え置きは、ハト派的な結果です。
米国2年国債利回りとドルの動きを見れば、市場がどのシナリオと受け止めたかを判断しやすくなります。
シナリオ1：金利据え置き、12月の利上げ余地を維持
現在の市場予想に沿うため、債券利回りや株価の持続的な変動は比較的小さいと考えられます。
市場の注目は、今週後半に予定されている大型企業の決算発表とAI投資計画にすぐ戻る可能性があります。
シナリオ2：金利据え置き、2027年までの金融引き締めを示唆
インフレに対する警戒を強める表現、即時利上げを支持する反対票、あるいはウォーシュ議長がインフレ率をより早く2％に戻す必要性を強調する場合、このシナリオに近づきます。7月の会合では、すでに3人の当局者が利上げを支持する反対票を投じました。
まず短期国債利回りが上昇する可能性があります。10年国債利回りが5％を突破すれば、成長株の評価に対する圧力が強まり、QQQはSPYを下回るパフォーマンスとなる可能性があります。
すでに18か月ぶりの高値付近にあるドルがさらに上昇すれば、Bitcoinやその他のリスク資産の重荷となる可能性があります。
シナリオ3：金利据え置き、12月の利上げが不透明に
追加引き締めの可能性が低下すれば、債券利回りが下落し、QQQがSPYに対して相対的に支えられる可能性があります。
ただし、政策姿勢の軟化がインフレ鈍化ではなく経済成長見通しの悪化によるものであれば、必ずしも株価にプラスとは限りません。
MEXCでFRBの決定がQQQとSPYに与える影響を追跡する方法は？
MEXCでは、USDTを証拠金とするQQQとSPYの無期限先物契約が24時間365日取引されています。そのため、米国東部時間午後2時の声明と午後2時30分の記者会見に対する反応を、アジア時間の夜間にも追跡できます。
価格だけでは十分な情報を得られません。取引高、資金調達率、指数価格に対するプレミアムを合わせて確認することで、デリバティブ市場が価格変動に追加の圧力を与えているか判断できます。これらの契約は暗号資産の無期限先物と同様の仕組みで、詳しくはMEXCの株式先物取引ガイドで解説されています。
相対リターン： 両契約について声明発表前の同じ時点、例えば米国東部時間午後1時55分の価格を基準に設定し、騰落率を比較します。10月22日の参考値は1.6ポイントの差でした。
取引高とプレミアム： 10月22日の通常取引時間中、QQQUSDTの取引額は約297万USDT、SPYUSDTは約1,910万USDTでした。QQQUSDTは指数価格を5～7ベーシスポイント上回って取引されました。プレミアムの拡大やプラスからマイナスへの転換は、デリバティブ市場の追加的な圧力を示す可能性があります。
資金調達率： QQQUSDTの資金調達料は8時間ごとに決済されます。政策決定後最初の決済は10月29日00:00 UTCで、米国東部時間では10月28日午後8時です。資金調達率がプラスであることはロングポジションの保有コストを意味し、強気のトレーダーの人数を示すものではありません。
公正価格（Fair Price）： 未実現損益（PNL）と強制清算は最終取引価格ではなく公正価格に基づいて計算されます。市場が急変するときは、指数価格、公正価格、最終取引価格の差が特に重要です。
米国株式市場の取引終了後は、株式関連契約の流動性が低下し、スリッページが拡大したり、指数価格の更新が一時停止したりする場合があります。
注目する時刻は4つです。米国東部時間午後2時の声明、午後2時30分の記者会見、午後4時の米国市場終了、そして00:00 UTCの資金調達料決済です。
MEXCでは、QQQUSDTの無期限先物とSPYUSDTを同時に確認することで、政策決定後の反応を比較できます。
株式そのものの保有を検討している対象ユーザーには、別の選択肢としてMEXC RealStocksがあります。利用可能な地域と対応する証券を直接ご確認ください。
無期限先物契約には株主権はなく、資金調達料、レバレッジ、強制清算のリスクがあります。特に重要な発表の前後は注意が必要です。
よくある質問（FAQ）
2026年10月のFRB政策金利決定はいつですか？
米連邦公開市場委員会（FOMC）の声明は2026年10月28日午後2時（米国東部時間）に公表されます。北京時間では10月29日午前2時です。ケビン・ウォーシュ議長の記者会見は午後2時30分（ET）から始まります。
FRBは2026年10月に利上げしますか？
利上げの可能性は低いとみられています。10月27日の取引終了時点で、CME FedWatchは金利が3.75～4.00％に据え置かれる確率を約93％と見積もっています。
2026年12月のFRB利上げ確率は？
10月27日時点で、FedWatchが示す12月8～9日の会合での25ベーシスポイント利上げ確率は約75％です。9月のFRBによる年末金利予測の中央値4.1％も、年内にあと1回の利上げを示唆しています。
現在の米国フェデラルファンド金利はいくらですか？
目標レンジは3.75～4.00％です。2026年9月16日にFRBが25ベーシスポイントの利上げを実施した際に設定されました。
FRBがタカ派的な姿勢を示すとQQQがSPYより大きく下落する可能性があるのはなぜですか？
QQQはテクノロジー株や成長株への集中度が高く、国債利回りの上昇に対して企業評価が敏感です。一方、SPYはS&P 500の全11セクターに分散しています。
FRBの決定はBitcoinにどのような影響を与える可能性がありますか？
2027年も引き締めを続けるというシグナルは、債券利回りとドルを押し上げ、Bitcoinやその他のリスク資産に下押し圧力を与える可能性があります。より緩やかな政策見通しなら、こうした圧力が弱まる可能性があります。
決定後、MEXCでQQQとSPYを追跡するには？
QQQUSDTとSPYUSDTについて、同じ時点を基準に騰落率を比較し、取引高、指数価格に対するプレミアム、次回決済時の資金調達率を確認します。
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