暗号資産の先物取引

暗号資産の先物取引とは？

暗号資産の先物は、原資産となる暗号資産を直接保有せずに、暗号資産の将来価格を予測した取引やヘッジ、エクスポージャー管理を行えるデリバティブ契約です。

Investor.govによる先物契約の定義では、先物契約とは、将来の特定の日に、設定価格で資産を一定数量売買する契約とされています。

暗号資産市場では、原資産はデジタル資産、暗号資産指数、または1つ以上の暗号資産に連動するベンチマーク価格となる場合があります。

暗号資産の先物は、価格エクスポージャー、レバレッジ、リスク管理、ショート売り、取引の柔軟性を得られることから広く利用されています。

一方、暗号資産の価格は急変する可能性があり、レバレッジを利用した先物ポジションでは短時間で損失が生じることもあるため、リスクを伴います。

暗号資産先物を買うトレーダーは、通常ロングポジションを取ります。

先物価格が上昇すると、ロングポジションは利益を得ます。

暗号資産先物を売るトレーダーは、通常ショートポジションを取ります。

先物価格が下落すると、ショートポジションは利益を得ます。

暗号資産の先物取引は、現物取引とは異なります。現物取引では、現在の市場価格で暗号資産そのものを売買します。

先物取引では、暗号資産の予想価格または参照価格に基づいて価値が決まる契約を取引します。

つまり、先物トレーダーは、秘密鍵を直接管理したり、ブロックチェーンウォレットを使ったり、暗号資産をオンチェーンで送金したりせずに、価格変動へのエクスポージャーを得られる場合があります。

ただし、先物ポジションを保有することは、セルフカストディウォレットで暗号資産を保有することと同じではありません。

先物ポジションは金融契約であり、ブロックチェーン上の資産を直接管理する権利ではありません。

暗号資産の先物取引の仕組み

暗号資産の先物取引では、2者が暗号資産または暗号資産関連のベンチマークに対する価格エクスポージャーについて合意します。

一方がロングポジションを取り、もう一方がショートポジションを取ります。

先物価格がロング側に有利な方向へ動くと、ロング側は利益を得て、ショート側は損失を被ります。

先物価格がショート側に有利な方向へ動くと、ショート側は利益を得て、ロング側は損失を被ります。

多くの先物契約は標準化されており、契約サイズ、満期日、決済方法、呼値単位、取引ルールが市場または契約提供者によって定められています。

CFTCの先物市場の基礎に関するページでは、商品先物契約は将来の日付に商品を売買する契約と説明されています。

暗号資産先物は、現金または契約仕様に記載された別の方法で決済される場合があります。

現金決済では、暗号資産そのものを受け取るのではなく、契約価格と最終決済価格の差額を受け取るか、支払います。

CFTCの仮想通貨リスクに関する勧告によると、契約によっては、仮想通貨先物の買い手に実際の仮想通貨を受け取る権利がない場合があります。

多くの初心者は、暗号資産先物契約によって必ず暗号資産が引き渡されると考えがちですが、これは重要なポイントです。

多くの場合、契約は価格エクスポージャーと決済のためにのみ利用されます。

暗号資産の先物取引が重要な理由

暗号資産の先物取引は、暗号資産の価格リスクを管理する手段をトレーダーに提供するため重要です。

長期保有者は、短期的な価格下落に備えるヘッジとして暗号資産先物を利用する場合があります。

マイナー、バリデーター、財務担当者、暗号資産関連企業は、将来の収益や貸借対照表上のエクスポージャーを管理するために先物を利用する場合があります。

短期トレーダーは、原資産となる暗号資産を直接購入せずに価格変動を予測して取引するために先物を利用できます。

マーケットメイカーは、現物市場とデリバティブ市場をまたぐ在庫リスクの管理に先物を利用する場合があります。

機関投資家にとって、規制対象の先物は、既存のリスク管理、証拠金、報告、コンプライアンス体制に組み込みやすい場合があります。

また、先物価格はトレーダーが現在の現物市場と比べて将来のエクスポージャーをどう評価しているかを示す場合があり、価格発見にも役立ちます。

先物価格が現物価格を上回る場合、市場はコンタンゴとなることがあります。

先物価格が現物価格を下回る場合、市場はバックワーデーションとなることがあります。

こうした状況には、資金調達コスト、レバレッジ需要、市場の見通し、リスク選好、流動性、ヘッジ需要が反映される場合があります。

暗号資産の先物取引と現物取引の違い

暗号資産の現物取引とは、現在の市場価格またはその近辺で暗号資産そのものを売買することです。

暗号資産の先物取引とは、暗号資産またはベンチマークに連動する価値を持つデリバティブ契約を売買することです。

現物資産を保有すると、暗号資産をウォレットに出金したり、オンチェーンで送金したり、分散型アプリケーションで利用したり、直接保管したりできる場合があります。

通常、先物ポジションではこうしたオンチェーン上の機能を利用できません。

現物取引は、資産を購入し、売却または移転するまで保有するため、比較的シンプルです。

先物取引は、トレーダーが証拠金、レバレッジ、強制決済、決済方法、満期、資金調達、契約サイズ、リスク管理を理解する必要があり、より複雑です。

現物トレーダーは、資産価格がゼロまで下落した場合、投資額を失う可能性があります。

先物トレーダーは、レバレッジが高く、市場が不利な方向に動いた場合、証拠金を短時間で失う可能性があります。

市場の極端なボラティリティ、流動性の低下、急な価格ギャップが発生すると、先物取引の構造によっては予想以上の損失が生じる場合があります。

そのため、暗号資産の先物取引には、基本的な現物購入よりも厳格なリスク管理が必要です。

暗号資産先物の種類

満期日固定型の暗号資産先物

満期日固定型の暗号資産先物には、あらかじめ定められた満期日があります。

契約仕様に応じて、週次、月次、四半期ごと、または別のスケジュールで満期を迎えます。

満期前にポジションを決済する、より先の満期を持つ契約へ乗り換える、または決済まで保有することができます。

乗り換えとは、満期が近い契約を決済し、より先の満期日を持つ別の契約を新たに建てることです。

満期日固定型の先物は、従来のデリバティブ市場で一般的です。

明確な満期日があるため、ヘッジに役立つ場合があります。

また、将来の特定時点で暗号資産価格がどの水準になるかについて見通しを示したいトレーダーにも利用されます。

暗号資産の無期限先物

暗号資産の無期限先物は、固定された満期日のない、先物に類似したデリバティブ契約です。

無期限先物または無期限契約と呼ばれることもあります。

満期日固定型の先物とは異なり、無期限契約には通常、特定の将来日に自動的に満期を迎えて決済される仕組みがありません。

その代わり、通常は資金調達率の仕組みを利用して、契約価格を原資産となる暗号資産の現物価格に近づけます。

学術論文Fundamentals of Perpetual Futuresでは、無期限先物はロールオーバーや直接保有を伴わずにレバレッジを利用したエクスポージャーを提供し、無期限先物価格と現物価格の差を縮めるために資金調達の支払いを利用すると説明されています。

無期限先物が現物市場を上回る価格で取引される場合、資金調達の仕組みによりロング側がショート側に支払うことがあります。

無期限先物が現物市場を下回る価格で取引される場合、ショート側がロング側に支払うことがあります。

具体的な資金調達率の計算方法や支払いスケジュールは、契約の設計によって異なります。

契約の満期管理が不要で柔軟性が高いため、無期限先物は暗号資産市場で広く利用されています。

一方、レバレッジ、資金調達料、突発的な強制決済によって大きな損失が生じる可能性があるため、リスクも伴います。

マイクロ暗号資産先物

マイクロ暗号資産先物は、標準的な大型契約よりも低い想定元本エクスポージャーで取引できる小口サイズの契約です。

契約サイズが小さいと、ポジションをより細かく調整しやすくなります。

戦略のテストや小規模ポートフォリオのヘッジを行う際のリスク管理にも役立つ場合があります。

CME Groupの暗号資産先物ページでは、規制対象の暗号資産先物・オプション商品について、マイクロ契約から大型契約まで紹介されています。

契約サイズが小さくても、先物取引が無リスクになるわけではありません。

各契約のサイズが小さくなるだけで、レバレッジやボラティリティによって急速に損失が生じる可能性は残ります。

暗号資産指数先物

暗号資産指数先物は、1つの資産だけではなく、複数の暗号資産からなるバスケットや指数に連動します。

指数先物契約により、暗号資産市場全体または特定のセグメントに幅広くエクスポージャーを持てる場合があります。

これにより、単一資産の価格変動への依存を抑えられる可能性があります。

ただし、指数先物にも暗号資産市場リスク、流動性リスク、ベーシスリスク、契約固有のリスクがあります。

指数先物商品を利用する前に、指数の算出方法を確認してください。

算出方法には、対象資産、各資産のウェイト、指数のリバランス頻度、価格データの収集方法が記載されています。

暗号資産先物の重要用語

ロングポジション

ロングポジションとは、先物価格の上昇を予想して取るポジションです。

価格が上昇すると、ロングポジションの価値が上がる可能性があります。

価格が下落すると、ロングポジションの価値が下がる可能性があります。

ショートポジション

ショートポジションとは、先物価格の下落を予想して取るポジションです。

価格が下落すると、ショートポジションの価値が上がる可能性があります。

価格が上昇すると、ショートポジションの価値が下がる可能性があります。

契約サイズ

契約サイズとは、先物契約1件が表す原資産へのエクスポージャーの量です。

契約サイズが大きいほど、価格変動1回あたりの利益と損失も大きくなります。

契約サイズが小さいと、ポジションサイズをより細かく調整できます。

想定元本

想定元本とは、先物契約によって管理されるエクスポージャーの市場価値全体です。

たとえば、契約が一定数量の暗号資産へのエクスポージャーを表す場合、想定元本はその数量に市場価格を掛けて算出します。

想定元本は、トレーダーが差し入れた証拠金を大きく上回る場合があります。

証拠金

証拠金とは、先物ポジションを建てて維持するためにトレーダーが差し入れる担保です。

先物取引における証拠金は、資産を所有するための頭金とは異なります。

証拠金は契約を支え、発生し得る損失をカバーするための履行保証金です。

先物市場の経済的役割に関するCFTCの説明によると、先物ポジションを建てる際、トレーダーは初期証拠金を差し入れる必要があります。

初期証拠金

初期証拠金とは、先物ポジションを建てるために必要な金額です。

必要額は、商品、ボラティリティ、リスクモデル、市場のルールによって変わる場合があります。

原資産が急速に変動する可能性があるため、暗号資産先物では初期証拠金に特に注意する必要があります。

維持証拠金

維持証拠金とは、先物ポジションを維持するために必要な最低証拠金額です。

アカウント残高がこの水準を下回ると、プラットフォームや契約のルールに応じて、証拠金の追加要求を受けたり、強制決済されたりする可能性があります。

レバレッジ

レバレッジを利用すると、少額の証拠金でより大きな想定元本のポジションを管理できます。

市場がトレーダーに有利な方向へ動けば、レバレッジによって利益が拡大する可能性があります。

市場が不利な方向へ動けば、損失も拡大する可能性があります。

暗号資産先物で高いレバレッジを利用するのは特に危険です。急な価格変動によって、トレーダーが対応する前に強制決済される場合があります。

強制決済

強制決済とは、ポジションを維持するのに十分な証拠金がない場合に、ポジションが自動的に決済されることです。

強制決済は、損失が利用可能な担保を超える可能性を抑えるために設けられています。

ボラティリティの高い暗号資産市場では、急激な価格変動時に強制決済が短時間で発生することがあります。

多数のレバレッジポジションが同時に決済されると、価格への圧力がさらに強まり、強制決済の連鎖が起きる場合があります。

資金調達率

資金調達率とは、多くの暗号資産無期限先物契約で定期的に発生する支払いに用いられる率です。

資金調達の仕組みは、無期限契約の価格を現物市場価格に近づけるのに役立ちます。

市場の状況に応じて、ロング側がショート側に支払う場合と、ショート側がロング側に支払う場合があります。

価格の見通しが正しくても、ポジションを長期間保有し、資金調達コストが不利な場合は、資金調達料によって損失が発生することがあります。

ベーシス

ベーシスとは、先物価格と現物価格の差です。

ベーシスがプラスの場合、先物価格は現物価格を上回っています。

ベーシスがマイナスの場合、先物価格は現物価格を下回っています。

ベーシスは、金利、借入需要、ヘッジ取引、レバレッジ需要、市場センチメントによって変化する場合があります。

未決済建玉

未決済建玉とは、決済または満期を迎えていない先物契約の総数です。

未決済建玉の増加は、市場への参加が拡大していることを示す場合があります。

未決済建玉の減少は、トレーダーがポジションを決済していることを示す場合があります。

未決済建玉だけでは方向性が分からないため、価格や取引高とあわせて確認してください。

証拠金とレバレッジが暗号資産先物に与える影響

証拠金とレバレッジは、暗号資産先物が大きな可能性と危険性を併せ持つ主な理由です。

わずかな価格変動でも、差し入れた証拠金に対する利益率または損失率が大きくなる場合があります。

たとえば、高いレバレッジを利用するトレーダーは、市場が少し不利に動いただけでポジションの証拠金の大部分を失う可能性があります。

その後、市場全体のトレンドがトレーダーの予想どおりになったとしても、こうしたことは起こり得ます。

ボラティリティが発生するタイミングは重要です。取引が回復する前に強制決済が起きる可能性があるためです。

暗号資産市場は常時取引されているため、週末、祝日、夜間にもリスクが高まる場合があります。

レバレッジポジションを監視できないトレーダーは、市場から離れている間に予想外の損失を被る可能性があります。

優れた先物トレーダーは通常、ポジションを建てる前に許容できる最大損失を決めます。

また、利用できるという理由だけでレバレッジを使うことは避けます。

利用可能なレバレッジはツールであり、推奨を意味するものではありません。

暗号資産先物の決済

決済とは、満期時または所定の決済期間に先物契約を終了し、その価値を確定するプロセスです。

現金決済型の暗号資産先物では、最終的な利益または損失が現金または別の決済通貨で支払われます。

現物受渡し型の契約では、契約のルールに従って原資産が引き渡される場合があります。

多くの暗号資産先物は現金決済ですが、トレーダーは契約仕様を確認せずに決済方法を決めつけてはいけません。

決済ルールは、満期が近づいた際の価格変動に影響する場合があります。

決済リスクを避けるため、満期前にポジションを決済または乗り換えるトレーダーもいます。

満期が近づくにつれて現物価格と先物価格のスプレッドを取引するトレーダーもいます。

ヘッジ対象と決済ベンチマークが一致しない場合、ヘッジが想定どおりに機能しない可能性があるため、ヘッジを行うトレーダーにとって決済の理解は特に重要です。

ヘッジにおける暗号資産先物

ヘッジとは、既存または予想される暗号資産エクスポージャーのリスクを軽減するために先物ポジションを利用することです。

暗号資産の保有者は、価格下落の影響を抑えるために先物をショートする場合があります。

将来、暗号資産を受け取る予定の企業は、より予測しやすい価値を確保するために先物をショートする場合があります。

後日暗号資産を購入する予定のトレーダーは、購入前の価格上昇リスクを抑えるために先物をロングする場合があります。

ヘッジはリスクを軽減する一方で、上昇余地を制限する場合もあります。

保有者が先物をショートした後に現物価格が上昇すると、現物保有の利益が先物ポジションの損失によって一部相殺される可能性があります。

先物契約がヘッジ対象の資産やエクスポージャーに正確に連動しない場合、ヘッジが機能しないこともあります。

これはベーシスリスクと呼ばれます。

暗号資産市場では、ボラティリティが高い局面に、異なる資産、指数、価格情報源が別々の動きをする場合があるため、ベーシスリスクは重要です。

投機における暗号資産先物

投機とは、予想される価格変動から利益を得る目的でポジションを取ることです。

価格上昇を予想する投機家は、暗号資産先物をロングする場合があります。

価格下落を予想する投機家は、暗号資産先物をショートする場合があります。

投機は市場の流動性を高めることがありますが、個人トレーダーに大きな損失をもたらす可能性もあります。

仮想通貨取引のリスクに関するCFTCの勧告では、仮想通貨先物・オプションの投機は高リスクと考えるべきだとされています。

短い時間軸、高いレバレッジ、感情的な判断で取引する場合、この警告は特に重要です。

投機家は、市場の見通しが正しいだけでは十分でないことを理解する必要があります。

ポジションサイズ、損切り計画、資金調達率への注意、強制決済リスクの把握、明確な退出計画も必要です。

裁定取引における暗号資産先物

裁定取引とは、関連する市場間の価格差から利益を得ようとする取引です。

暗号資産先物では、現物価格、満期日固定型先物価格、無期限先物価格を比較する場合があります。

先物が現物を大きく上回る価格で取引されている場合、ベーシス取引の機会を探すことがあります。

無期限先物の資金調達率が異常に高い、または低い場合、資金調達率を利用した戦略を探すことがあります。

こうした戦略は簡単に見えることがありますが、実際の運用は困難です。

裁定取引を行うトレーダーは、執行リスク、手数料、資金調達率の変化、証拠金の追加要求、借入制限、強制決済リスク、決済リスク、急な価格収束に直面する場合があります。

多くのトレーダーが同じ価格差を監視しているため、暗号資産の裁定機会はすぐに消えることがあります。

暗号資産先物と市場のボラティリティ

暗号資産先物は、市場のボラティリティに影響を与えると同時に、その動きを反映する場合があります。

多くのトレーダーが同じ方向にレバレッジをかけていると、急な価格変動で強制決済が発生することがあります。

強制決済によってポジションが閉じられると、価格がさらに動き、追加の強制決済を招く場合があります。

このような連鎖は「強制決済の連鎖」と呼ばれます。

未決済建玉の多さ、高いレバレッジ、薄い流動性は、このリスクを高める可能性があります。

資金調達率から、ロングまたはショートの需要が一方向に偏っているかを把握できる場合もあります。

資金調達率が非常に高い場合、ロングポジションが過度に集中している可能性があります。

資金調達率が非常に低い（マイナス幅が大きい）場合、ショートポジションが過度に集中している可能性があります。

ポジションの偏りが必ず反転を引き起こすわけではありませんが、急な逆方向への値動きのリスクを高める場合があります。

暗号資産先物のメリット

暗号資産先物は、暗号資産価格に対する柔軟なエクスポージャーを提供します。

市場の見通しに応じて、ロングまたはショートのポジションを取れます。

ヘッジ、投機、スプレッド取引、リスク管理に利用できます。

暗号資産を直接保管する必要性を減らせる場合があります。

証拠金によって少ない担保で想定元本のエクスポージャーを管理できるため、資本効率を高められる場合があります。

また、先物トレーダーが現物市場と比べて将来のエクスポージャーをどのように評価しているかが示され、価格発見にも役立ちます。

経験豊富なトレーダーにとって、暗号資産先物は現物取引だけでは実現できない複雑な戦略を支える場合があります。

こうしたメリットは実際にありますが、トレーダーがリスクを理解している場合にのみ役立ちます。

暗号資産先物のリスク

暗号資産先物には市場リスクがあります。暗号資産価格は上下どちらにも大きく変動する可能性があります。

証拠金によって利益と損失が拡大するため、レバレッジリスクがあります。

不利な価格変動時にポジションが強制決済される可能性があるため、強制決済リスクがあります。

無期限契約の資金調達料によって、時間の経過とともにリターンが減少する可能性があるため、資金調達リスクがあります。

先物価格が現物価格と完全には連動しない可能性があるため、ベーシスリスクがあります。

相場急変時に一部の契約でスプレッドが拡大したり、注文板が薄くなったりする可能性があるため、流動性リスクがあります。

取引システム、データフィード、証拠金管理システム、ユーザー向け管理機能が停止する可能性があるため、運用リスクがあります。

暗号資産デリバティブの規則は法域によって変わる可能性があるため、規制リスクがあります。

利益、損失、報告義務は商品種類や現地法に左右される可能性があるため、税務リスクがあります。

仮想通貨に関するNFAの投資家向け勧告では、仮想通貨先物には高いリスクが伴い、すべての投資家に適しているとは限らないと警告しています。

暗号資産先物と暗号資産オプション

暗号資産先物と暗号資産オプションはいずれもデリバティブですが、仕組みは異なります。

先物契約は、その契約条件に基づく義務を生じさせます。

オプション契約は、買い手に対し、満期前または満期時に特定価格で原資産または契約を売買する権利を与えますが、売買する義務はありません。

オプションの買い手は、この権利を得るためにプレミアムを支払います。

先物ポジションでは通常、オプションプレミアムは不要ですが、証拠金が必要であり、価格変動に応じて継続的に利益または損失が発生する可能性があります。

先物は原資産価格に連動して価値が比較的直接的に動くため、オプションより理解しやすいことがよくあります。

オプション価格はボラティリティ、時間価値の減少、権利行使価格、満期、金利の影響を受けるため、より複雑です。

どちらもリスクがあり、特にレバレッジを利用したり、明確な計画なしに取引したりする場合は注意が必要です。

暗号資産先物と暗号資産ETF

暗号資産ETFは、株式を通じて暗号資産または暗号資産関連資産へのエクスポージャーを提供する上場投資商品です。

暗号資産先物契約は、契約を通じて価格変動への直接的なエクスポージャーを提供するデリバティブ契約です。

暗号資産ETFの中には、戦略の一環として暗号資産先物を保有または取引するものもあります。

ビットコイン先物を取引するファンドに関するInvestor.govの情報では、ビットコイン先物を利用するファンドは、他のファンドとは異なる特徴や高いリスクを持つ場合があると説明されています。

先物トレーダーは契約を直接管理しますが、ETF投資家はファンドまたは上場投資商品の株式を保有します。

先物ポジションでは、レバレッジ、満期、ショートエクスポージャーをより直接的に管理できる場合があります。

先物の証拠金管理や契約の乗り換えを避けたい投資家にとって、ETFの方がシンプルな場合があります。

どちらも価値が下落する可能性があるため、商品の仕組みとリスクを慎重に確認する必要があります。

暗号資産先物の契約仕様の読み方

契約仕様には、暗号資産先物契約の詳細な条件が記載されています。

最初に確認するのは、原資産またはベンチマークです。

次に契約サイズを確認します。想定元本エクスポージャーが決まるためです。

3つ目は決済通貨です。価格表示の方法が分かります。

4つ目は呼値単位です。最小の価格変動幅を示します。

5つ目は満期日、または無期限契約かどうかです。

6つ目は決済方法です。

7つ目は証拠金要件です。

8つ目は取引時間です。

9つ目は無期限契約の資金調達率の仕組みです。

10個目は、ポジション上限やリスク管理ルールです。

名称が似ていても動きが異なる暗号資産先物契約があるため、取引前に詳細を読むことが不可欠です。

暗号資産先物のリスク管理

暗号資産先物の取引では、毎回リスク管理を最優先にしてください。

ポジションを建てる前に、最大損失額を決めてください。

レバレッジを利用する前に、強制決済価格を把握してください。

システムで設定できるというだけの理由で、利用可能な最大レバレッジを使うことは避けてください。

感情や高揚感ではなく、アカウントのリスクに応じてポジションサイズを決めてください。

損切り注文の利用を検討してください。ただし、相場が急変していると、損切り注文が不利な価格で執行される場合があることも理解してください。

無期限先物を保有する場合は、資金調達率を確認してください。

資金を1つのポジションに集中させないでください。

重要なニュース、トークンアンロック、ネットワークアップグレード、マクロ経済指標の発表、流動性の急変には注意してください。

通常の市場変動で強制決済されないよう、十分な証拠金余力も確保してください。

最も有効なリスク管理計画は、市場が予想外の方向に動いたときにトレーダーを守るものです。

暗号資産先物の税務上の留意点

暗号資産先物では、トレーダーの法域や契約の種類によって、課税対象の利益または損失が発生する場合があります。

規制対象の先物、オフショアデリバティブ、無期限契約、先物を利用するファンド、暗号資産の直接取引では、税務上の扱いが異なる場合があります。

米国では、IRSのデジタル資産に関するページで、納税者はデジタル資産取引を申告する必要がある場合があり、デジタル資産から得た収入は一般に課税対象であると説明されています。

一部の契約は暗号資産の直接保有とは異なる扱いを受ける場合があるため、先物の税務処理は複雑になることがあります。

暗号資産先物を取引する場合は、エントリー、決済、手数料、資金調達料、実現損益、アカウント明細の記録を詳細に保管してください。

暗号資産先物を取引する人は、現地の税務ルールを確認するか、資格を持つ税務専門家に相談してください。

暗号資産先物取引でよくある間違い

よくある間違いの1つは、レバレッジをかけすぎることです。

高いレバレッジによって、通常の価格変動が強制決済につながる場合があります。

先物価格と現物価格の違いを無視することも、よくある間違いです。

現物市場についての見通しが正しくても、ベーシスの変化や資金調達コストによって損失が発生する場合があります。

資金調達率を確認せずに無期限先物を保有することも、別の間違いです。

資金調達料は時間とともに積み重なり、利益を減らす可能性があります。

契約仕様を読まずに取引することも避けるべきです。

決済ルール、契約サイズ、証拠金ルールによって、取引の実際のリスクは変わる場合があります。

明確な無効化水準を決めずに、含み損のあるレバレッジポジションを買い下がることも間違いです。

これにより、強制決済リスクが高まり、感情的な判断につながる可能性があります。

取引画面がシンプルに見えるため、暗号資産先物をゲームのように扱うことも避けてください。

商品には簡単にアクセスできても、リスクは依然として重大です。

暗号資産先物を利用する人

短期トレーダーは、価格変動に対する方向性のあるポジションを取るために暗号資産先物を利用します。

ヘッジを行う人は、将来の価格変動リスクを抑えるために暗号資産先物を利用します。

マーケットメイカーは、関連市場にまたがるエクスポージャーを管理するために暗号資産先物を利用します。

ポートフォリオマネージャーは、現物資産を移動させずにエクスポージャーを調整するため、暗号資産先物を利用する場合があります。

裁定取引を行うトレーダーは、現物、先物、無期限市場間の価格差を取引するために暗号資産先物を利用する場合があります。

経験豊富なトレーダーは、スプレッド取引、ベーシス取引、資金調達率を利用した戦略の一環として暗号資産先物を活用する場合があります。

初心者はレバレッジにひかれて先物取引を始めることがありますが、学習と厳格なリスク管理なしでは、一般に初心者向けではありません。

暗号資産先物が自分の戦略に合うか評価する方法

まず、契約の仕組みを理解しているか確認してください。

次に、発生し得る損失を許容できるか考えてください。

そのうえで、自分の戦略にレバレッジが必要か検討してください。

続いて、先物契約を現物取引、オプション、ETF、その他のエクスポージャー手段と比較してください。

契約サイズ、証拠金要件、取引手数料、資金調達率、決済方法、流動性を確認してください。

その商品が自分の法域で規制されているか確認してください。

利益、損失、資金調達料がどのように課税されるか理解しているか確認してください。

最後に、明確なエントリー、見通しが無効となる水準、決済計画があるか判断してください。

これらのいずれかが不明確であれば、その先物ポジションはリスクが高すぎる可能性があります。

よくある質問

暗号資産先物とは何ですか？

暗号資産先物は、原資産となる暗号資産を直接保有せずに、暗号資産または暗号資産関連ベンチマークの将来価格に対するエクスポージャーを得られるデリバティブ契約です。

暗号資産先物は現物取引と同じですか？

いいえ。暗号資産先物は価格エクスポージャーに基づく契約ですが、現物取引では現在の市場価格で暗号資産そのものを売買します。

暗号資産の無期限先物とは何ですか？

暗号資産の無期限先物は、固定された満期日のない先物に類似した契約で、通常は資金調達の支払いを利用して価格を現物市場価格に近づけます。

暗号資産先物はヘッジに使えますか？

はい。暗号資産先物で既存または予想されるエクスポージャーと反対方向のポジションを取ることで、原資産の価格変動による損失を相殺できる場合があります。

暗号資産先物で暗号資産をショートできますか？

はい。暗号資産先物を使ってショートポジションを取り、先物価格が下落した場合に利益を得られる可能性があります。

暗号資産先物におけるレバレッジとは何ですか？

レバレッジを利用すると、少額の証拠金でより大きな先物ポジションを管理できますが、利益と損失の両方が拡大する可能性があります。

暗号資産先物における強制決済とは何ですか？

強制決済とは、ポジションを維持するための証拠金が不足した場合に、レバレッジを利用した先物ポジションが自動的に決済されることです。

暗号資産先物における資金調達とは何ですか？

資金調達とは、多くの無期限先物契約で定期的に発生する支払いです。無期限先物価格と現物価格の差に応じて、ロング側がショート側に支払う場合と、ショート側がロング側に支払う場合があります。

暗号資産先物にはリスクがありますか？

はい。暗号資産のボラティリティに加え、デリバティブ、レバレッジ、証拠金要件、強制決済リスク、資金調達コスト、流動性の逼迫が重なるため、暗号資産先物にはリスクがあります。

暗号資産先物を取引するには暗号資産の保有が必要ですか？

必ずしも必要ありません。多くの暗号資産先物は契約を通じて価格エクスポージャーを提供し、実際の暗号資産を引き渡さずに決済される場合があります。

暗号資産先物を取引する前に確認すべきことは何ですか？

契約サイズ、証拠金、レバレッジ、満期、決済方法、資金調達率、手数料、流動性、リスク管理ルール、税務上の扱い、その商品が自身の戦略に合っているかを確認してください。

まとめ

暗号資産先物は、原資産を常に直接保有することなく、暗号資産価格に対するロングまたはショートのエクスポージャーを得られる強力なデリバティブ契約です。

投機、ヘッジ、裁定取引、ポートフォリオ管理、価格発見に利用できます。

一方、暗号資産のボラティリティ、レバレッジ、証拠金、強制決済、資金調達の支払い、ベーシスの変化によって急速な損失が生じる可能性があります。

最も重要な違いは、満期日固定型先物と無期限先物の違いです。

満期日固定型先物には決済日が定められていますが、無期限先物には固定された満期日がなく、通常は資金調達の支払いを利用します。

ポジションを建てる前に、契約サイズ、想定元本、証拠金、維持証拠金要件、決済ルール、未決済建玉、資金調達率についても理解してください。

明確な戦略と規律あるリスク管理計画に沿っている場合、暗号資産先物契約は役立つ可能性があります。

感情的な取引、過剰なレバレッジ、見通しが不明確な投機に使うと、危険です。

暗号資産先物は、短期で利益を得る近道ではなく、高度な金融ツールとして扱うことが大切です。

暗号資産先物を利用する人は、潜在的な報酬に注目する前に、公式の商品情報を読み、契約の仕組みを理解し、リスクを管理してください。