Kas optsioonid võivad Vitaliku uues DeFi-nägemuses asendada likvideerimised?

Vitalik Buterin on pakkunud krüptoindeksite tooteid jaotavaid võimalusi põhinevat disaini, mis võiks vähendada DeFi sõltuvust sunnitud likvideerimistest.

Buterini teaduslik postitus, mis avaldati esmaspäeval, kirjeldab mudelit, kus indeksi jälgimise krüptovaratooded kasutavad võimaluste lepinguid asemel kogutud laenatud varasid (collateralized debt positions), mida kasutatakse paljude DeFi laenamis- ja sünteetiliste varade süsteemides.

Buterin pakub välja võimaluste põhist DeFi struktuuri

Postituses küsis Ethereum kaasasutaja, kas DeFi tooted võiksid kasutada võimalusi oma aluskihina asemel süsteeme, mis põhinevad laenamisel ja likvideerimismootoritel. Buterini sõnul võimaldaks selline mudel kasutajatel saada ekspositsiooni krüptovara korraldusele, sarnaselt indeksitoodetele, ilma et nad kaotaksid oma positsiooni äkki, kui tagatisvarade väärtus järsult langeks.

Tänapäevased DeFi protokollid võimaldavad kasutajatel laenata krüptovara tagatisena. Kui tagatisvara väärtus langeb allapoole nõutavat taset, võib protokoll automaatselt positsiooni likvideerida. Buterini postitus ütleb, et see struktuur võib põhjustada kasutajatele äkkmisi tulemusi ning suurendada survet volatiilsete turutingimuste ajal.

Võimaluste põhisel disainil, mille Buterin kirjeldas, ei lõppe kasutaja ekspositsioon äkkmise likvideerimisega. Selle asemel liigub positsioon järk-järgult eesmärgist eralduma, kui turuhinnad muutuvad. Buterin esitas seda erinevust kui võimalikku viisi krüptoinvesteerimistooteid muuta vähem sõltuvaks võlgade põhistest katkemiskohtadest.

Aeglasemad oraklid võivad vähendada manipuleerimisriski

Buterin seob oma ettepaneku ka DeFi oraklite probleemiga. Tema teaduslikus postituses öeldakse, et paljud DeFi rakendused toetuvad kiiretele hindade andmetele, kuna likvideerimissüsteemid vajavad praeguseid turuhindu, et otsustada, millal positsioone sulgeda.

Sellised kiired andmed võivad muutuda nõrgaks kohaks, kui turg liigub kiiresti või kui rünnakute korral püütakse hinnasid moonutada. Buterin ütles, et võimaluste põhine struktuur võiks töötada aeglasemate oraklitega, sarnaselt neile, mida kasutatakse ennustusturgudel.

Tema arvates võivad aeglasemad oraklid vähendada vajadust, et protokollid reageeriksid hindade muutustele sekundites. Buterin ütles ka, et talle tunduks palju turvalisem omada algoritmilisi stabiilseid müntisid (algorithmic stablecoins), mille disain põhineb võimalustel, kui omada stabiilseid müntisid, mis sõltuvad reaalajas oraklitest ja mida võib manipuleerida.

Algoritmilised stabiilsed müntid jäävad oluliseks kasutusjuhuks

See ettepanek on selgelt oluline algoritmiliste stabiilsete müntide jaoks, mis on sageli sõltunud tagatisesüsteemidest, hindade andmetest ja automaatsetest turutegevustest. Buterini postitus ei nimeta konkreetset stabiilsete müntide projekti ja mudel on siiani teoreetiline, mitte Ethereumil implementeeritud.

Buterin tunnistas ka praktilisi piiranguid. Tema sõnul nõuab võimaluste põhine süsteem ikka regulaarset portfelli ümberpaigutamist (rebalancing). Ta ütles, et pole veel selge, kas need tehingud saab sooritada piisavalt odavalt, et vältida kõrgeid kulusid, halba täitmist või slippage’i.

See teaduslik postitus ilmub samal ajal, kui Buterin on muutnud oma plaane pikema formaadiga tööde avaldamiseks. Nagu crypto.news varem teatas, ütles Buterin, et ta lõpetab regulaarsete blogipostituste kirjutamise ja hakkab asemel proovima kirjutada distopilisi teadusfiktsiooni lugusid deetsentraliseeritud valitsemisest.

Buterini varasemad esseed on käsitletud DAO-sid, Layer 2 süsteeme, hääletusmudeleid ja valitsemiskujundust nii krüptomaailmas kui ka avalikes institutsioonides. Viimasel ettepanekul pöördus ta tagasi tuttava teema juurde – küsimuse juurde, kas DeFi süsteemid saaksid olla turvalisemad, kui nad oleksid vähem sõltuvad haavatavatest automaatsetest võlgade struktuuridest.