Vietnam kavatseb krüptovaluutaga tagatud väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete laenude andmist, samal ajal kui Circle on seadnud kinni 12,6 miljonit USA dollarit ja bitcoini ETF-id kaotavad 3 miljardit USA dollarit

Kriptoruutu uudised

Vietnami rahaministeerium on esitanud ettepaneku, mis võimaldaks väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele (SME-id) kasutada pangalaenude tagatiseks digitaalseid varasid, virtuaalseid varasid ja intellektuaalomandi õigusi. See meetme osa moodustab praegu avalikuks aruteluks avatud eelnõu „Väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete toetamise seaduse“ ümberkujundamise kohta ning laiendab lubatavaid tagatisi tulevikus tekkinud varadele, omandiõigustele ja mittefüüsilistele varadele. SME-id moodustavad riigis kõigi ettevõtete hulgas üle 98%, kuid saavad kokku umbes 20% kogu pangakrediidist. Ametnikud seostavad selle lüngi sobivate tagatiste puudumisega – seda takistust soovib reform kaotada tehnoloogiaalastele ettevõtetele, kes omavad patente, tarkvara ja tokeniseeritud varasid.

Stabiilsete müntide väljastaja Circle on peatanud umbes 12,6 miljonit USA dollarit väärt USDC-d, mis on seotud privaatsustegevuse protokolli Zama poolt haldatava konfidentsiaalse USDC nutikontraga. Peatamine toimus möödunud nädalavahetusel ja sihtis rahakottasid, mis on seotud DeFi-protokolliga Overnight Finance – praegu tsiviilkohuslikus menetluses oleva protokolliga. Ahela jälgimissüsteemid märkisid, et mõjutatud rahakotid olid depositoeridanud Zama süsteemi juba mai alguses umbes 12,4 miljonit USA dollarit pärast valitsuslikku hääletust reservifondi jaotamise kohta. Selle ühepoolne samm on pälvinud privaatsustegevuse toetajate tähelepanu, kes väidavad, et sekkumine kontra tasemel – kus kasutajate vahendid on segatud – seab agressiivse eeskuju tsentraliseeritud kontrolli rakendamiseks detsentraliseeritud süsteemides.

Ameerika Ühendriikides tegutsevad spot-bitcoini börsifondid (ETF-id) on registreerinud rekordilise kümnekäigulise väljavoolu jada, mille kogusumma lähenemast 3 miljardile USA dollarile. Püsivad väljavoolud on pikim negatiivne periood alates nende toodete turuletoomisest ja viitavad sellele, et institutsionaalsed investorid vähendavad riski aasta lõpus pärast mitmeid kuu pikkust akumuleerimist. Vahendajad, turu tegijad ja suured registreeritud investeerimisnõunikud on kõik osalenud tagasitõmbumises, ilma et ükski väljastaja oleks saanud kompenseerivaid sisenvoolusid. Käigu langus on kokku langenud nõrgema spot-hinnaga ja nõrgemate finantseerimismääradega, kinnitades narratiivi, et see rühm osalejaid, kes enne tõukasid bullturgu järgmist faasi, on nüüd kõrvale jäänud.

Vietnami eelnõu ulatub kaugemale tagatisreformist ja nõuab krediidiasutustelt laenude andmist põhimõttel, mis tugineb krediiditootel, äriplaanidel, rahavoogudel ja turupotentsiaalil – mitte ainult fikseeritud varadel. Tekst sisaldab ka stiimuleid roheliste ja jätkusuutlike ettevõtete jaoks, sealhulgas eelislikku juurdepääsu krediidigarantiidele, soodsamatele finantseerimisvõimalustele ja intressitugevdusele ringmajanduse projektidele. ESG-aruannetega seotud maksusoodustused lõpetavad paketi. Riik on juba maailmas kriptoraha kasutamise indeksites neljas India, Ameerika Ühendriikide ja Pakistani järel ning ametnikud on andnud märku, et reguleeritud kohalik kriptoraha turg võib avaneda juba 2026. aasta kolmandas kvartalis.

Circle’i peatamisele eelnenud Overnight Finance’i vaidlus rõhutab õiguslikku ohu, mis praegu seisab stabiilsete müntide baasil. Tokenite omanikud olid süüdistanud meeskonda halvast juhtimisest ja heaks kiitnud valitsusliku hääletuse reservifondi uue jaotuse kohta, mille järel rahad suunati Zama konfidentsiaalse ülekannekontra kaudu. Kuna see kontrat kogub erinevate kasutajate deposiite, oli Circle’i sekkumine efektiivselt kahjulik ka osalejatele, kellega seotud tsiviilkohuslik vaidlus ei olnud üldse seotud. Ahela analüütikud on tuvastanud enam kui kümme eelmist juhtumit, kus väljastaja on peatanud aadressid spetsiifilistes, kahtlustatavates olukordades, põhjustades taasarutelu selle üle, kas väljastaja kontrollitud lubatud aadresside loendid on ühildatavad blockchaini-nativas kompositsiooniga, millele detsentraliseeritud börsid oma tööd rajavad.

Vietnami poliitiline suund langeb ajahetkel, mil naaberriigid on samuti kiiresti formaliseerimas digitaalsete varade raamistikke. Kohalikud regulatoorid avasid regulatoorse liivakasti juba aasta alguses ning rahaministeeriumi asekantsler Nguyễn Đức Chí on avalikult kohustunud käivitama järelevalvet alluvat turuplatvormi kolmandas kvartalis. Välismaised börsid on juba liinima oma lubade saamiseks ja mitmed Korea operaatorid otsivad kohalikke partnerlusi, et vastata tulevasel režiimil kehtestatavatele nõuetele. Start-up’ide jaoks, kes omavad tokeniseeritud reservifonde või NFT-põhist intellektuaalomandit, avab tagatisreform krediidi kanali, mis on seni funktsionaalselt suletud, ja võib potentsiaalselt luua uue toru kriptoraha-tagatistega laenuproove reguleeritud pankades.

Kokku võttes peegeldavad päeva arengud turu olukorda, kus riiklikul tasandil laienevad poliitilised võimalused ja väljastajate tasandil muutub diskretsiooniline kontroll kõvemaks. Vietnami laiendab seda, mida pangad võivad tagatisena aktsepteerida, samas kui Circle’i peatamine ja pidev ETF-väljavool näitavad, et „väravavalvurid“ – olgu siis stabiilsete müntide väljastajad või institutsionaalsed investorid – on valmis otsustavalt tegutsema tajutava riski vastu. Dominantne suund on jagunemine: regulatoorid kodifitseerivad sisenemisteed ja krediidi kanalid, samas kui erasektor ja tsentraliseeritud väljastajad taganevad kahtlustatavatest või volatiivsetest eksposituuridest. Selle pingetase lahendus määrab, kas järgmine turg soosib reguleeritud infrastruktuuri või pigem surub tegevuse tagasi DeFi-primitiivide juurde.