Según Bravos Research, las acciones de IA representan ahora aproximadamente el 40% del mercado de valores de EE.UU., un nivel similar a las concentraciones observadas antes del colapso de las puntocom en 2000 y la caída del mercado de 1929.
La firma señaló que el índice tecnológico de EE.UU. casi se ha duplicado en los últimos 12 meses. En los últimos 26 años, ganancias similares solo ocurrieron durante el auge de las puntocom en 2000 y el repunte tecnológico de 2021.
Las valoraciones de las acciones de IA reflejan ciclos anteriores de auge tecnológico
Bravos indicó que la concentración actual en acciones relacionadas con la IA se asemeja a períodos anteriores en los que los inversores favorecían fuertemente las tecnologías emergentes. Las empresas de Internet lideraron los mercados en 2000, mientras que las empresas relacionadas con la electricidad, la radio y el automóvil atrajeron inversiones antes del colapso de 1929. Anteriormente, las empresas ferroviarias experimentaron un entusiasmo inversor similar durante el siglo XIX.
La firma señaló que muchas de esas tecnologías fueron adoptadas ampliamente con el tiempo y tuvieron un impacto económico duradero.
El crecimiento en la adopción de la IA continúa
La adopción de la IA sigue expandiéndose. Empresas como OpenAI y Anthropic han reportado un sólido crecimiento de ingresos, mientras que la demanda de talento relacionado con la IA ha aumentado. La proporción de empresas de EE.UU. que contratan para roles relacionados con la IA ha aumentado del 2% al 5,7% en los últimos ocho años.
Las perspectivas de los inversores también han cambiado. El gestor de fondos de cobertura Ken Griffin, que anteriormente era escéptico sobre la IA, se ha vuelto más positivo sobre su potencial impacto en la productividad.
La política de la Reserva Federal y la liquidez siguen siendo factores clave para las acciones de IA
Bravos señaló que la adopción tecnológica por sí sola no determina el rendimiento del mercado. Los auges tecnológicos anteriores continuaron impulsando cambios económicos tras las caídas del mercado, pero el endurecimiento de las condiciones financieras redujo el apetito de los inversores por el riesgo.
La firma indicó que la liquidez sigue siendo favorable para las acciones tecnológicas. La Reserva Federal ha mantenido una postura de política relativamente acomodaticia desde 2023, y los mercados no esperan actualmente aumentos en las tasas de interés.
Según Bravos, las principales condiciones típicamente asociadas con las burbujas de mercado —fuerte interés inversor, amplia liquidez y momentum de precios positivo— siguen vigentes. Si bien persisten los riesgos, la firma señaló que esos factores podrían continuar respaldando las acciones relacionadas con la IA.
