JPMorgan y HSBC se unen al grupo de trabajo de bonos tokenizados de Hong Kong

Hong Kong ha establecido un grupo de expertos en bonos tokenizados que reúne a las principales instituciones financieras, tras emitir más de HK$6.800 millones ($868 millones) en bonos gubernamentales tokenizados a través de múltiples emisiones.

Según un comunicado publicado el viernes por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), el grupo recién formado incluye participantes de JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group y varias otras organizaciones del sector. 

La HKMA indicó que el grupo estudiará medidas de política, prácticas de mercado e innovaciones emergentes que podrían respaldar un uso más amplio de los bonos tokenizados en el sistema financiero.

Constituido tras su primera reunión en mayo, el grupo ya ha iniciado debates sobre cómo el marco legal y regulatorio existente de Hong Kong se aplica a la emisión y negociación de bonos tokenizados, según la HKMA.

Este último movimiento se suma al esfuerzo de varios años de Hong Kong por incorporar los instrumentos tradicionales del mercado de capitales a una infraestructura basada en blockchain. Entre los proyectos anteriores se incluye una asociación con el Banco de Pagos Internacionales en 2021 para explorar la tokenización de bonos, así como una serie de emisiones de bonos digitales respaldadas por el gobierno que le siguieron.

Hong Kong amplía sus emisiones previas de bonos tokenizados

La actividad de emisión respaldada por el gobierno ha desempeñado un papel central en la estrategia de tokenización de la ciudad.

En febrero de 2023, el gobierno de Hong Kong emitió HK$800 millones ($102 millones) en bonos verdes tokenizados. Un año después, las autoridades completaron una venta de bonos verdes digitales multidivisa por HK$6.000 millones ($766 millones), denominados en dólares de Hong Kong, yuan chino, dólares estadounidenses y euros.

Según la HKMA, la emisión de 2024 también se convirtió en la primera oferta de bonos digitales en incorporar tanto el e-CNY como el e-HKD. Las autoridades de Hong Kong describieron previamente esa transacción como la mayor emisión de bonos digitales completada hasta ese momento.

Los participantes de la industria involucrados en el nuevo grupo de expertos consideran la certeza jurídica y el desarrollo de infraestructura como componentes necesarios para ampliar la adopción.

"Escalar la adopción comercial de los bonos tokenizados no es simplemente una cuestión de implementación tecnológica, sino una iniciativa sistemática que requiere la coordinación de marcos legales y regulatorios, la infraestructura subyacente y el ecosistema industrial en sentido amplio", afirmó Xiao Feng, presidente y CEO de HashKey Group, en un comunicado dirigido a los medios de criptomonedas.

Las instituciones globales impulsan proyectos de tokenización

Fuera de Hong Kong, las instituciones financieras y los proveedores de infraestructura de mercado han continuado probando versiones basadas en blockchain de productos financieros tradicionales.

En Estados Unidos, la Depository Trust & Clearing Corporation ha lanzado un programa piloto limitado que coloca representaciones de valores del Tesoro de EE.UU. en poder de su filial depositaria en redes blockchain.

En otras partes de Asia, Ripple se ha asociado con Kyobo Life Insurance en Corea del Sur para respaldar transacciones de bonos gubernamentales tokenizados. Japan Securities Clearing Corporation también inició un ensayo en abril junto con Mizuho, Nomura y Digital Asset para probar acuerdos de colateral basados en blockchain respaldados por bonos del gobierno japonés.

La participación de JPMorgan en el grupo de expertos de Hong Kong se produce mientras los grandes bancos también impulsan iniciativas de tokenización en otros mercados. A principios de este mes, The Wall Street Journal informó que Clearing House, cuyos propietarios incluyen a JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo, está desarrollando una red de depósitos tokenizados que se espera lance en la primera mitad de 2027.

Según el Journal, el sistema estadounidense planificado permitiría que los depósitos bancarios tokenizados se muevan de forma continua a través de una infraestructura de pago conectada a blockchain, manteniéndose dentro del sector bancario regulado.