Las liquidaciones de criptomonedas golpean fuerte – El interés abierto de Bitcoin y Ethereum en mínimos de varios meses

Cripto está atravesando una de sus peores semanas, no solo durante este mercado bajista, sino en toda la historia de los activos digitales. Hace apenas un par de semanas, Bitcoin cotizaba por encima de $80,000. Hoy, está más cerca de $60,000, con un mínimo de sesión de $61,057 el 5 de junio que marca el cierre diario más débil desde febrero.

Ethereum está en una situación aún peor. ETH cayó por debajo de $1,800 por primera vez desde mayo de 2025. Ethereum ahora lucha por mantenerse en $1,700, con una caída de aproximadamente el 45% en lo que va del año.

Las ventas se aceleraron bruscamente durante los últimos días de mayo y la primera semana de junio. Más de $1,100 millones en posiciones apalancadas fueron liquidadas en una ventana de 48 horas, con los traders de posiciones long absorbiendo la gran mayoría del daño.

El resultado es un mercado que luce fundamentalmente diferente al de hace apenas dos semanas: menos apalancamiento, menor interés abierto y traders cuestionando si el fondo está cerca.

Informe de Santiment: Las Liquidaciones Resetean los Mercados Sobresaturados

Según Santiment, la gran venta masiva de cripto a finales de mayo y principios de junio desencadenó una ola de liquidaciones en los mercados de futuros apalancados. Cuando las posiciones long apalancadas son liquidadas, los exchanges cierran automáticamente las posiciones para cubrir pérdidas, creando presión de venta adicional que acelera las caídas del mercado.

El resultado fue una reducción sustancial de la actividad especulativa en los mercados de derivados tanto de Bitcoin como de Ethereum. En solo cuatro días, el interés abierto total de Bitcoin cayó aproximadamente un 25% hasta $23,200 millones, su nivel más bajo desde principios de abril. El interés abierto de Ethereum cayó un 13% hasta $9,800 millones, alcanzando niveles no vistos desde marzo. Estas caídas indican que una gran cantidad de capital apalancado fue expulsado del mercado durante la caída.

Si bien las liquidaciones son dolorosas para los traders atrapados en el lado equivocado del movimiento, a menudo ayudan a restablecer las condiciones del mercado. Un interés abierto elevado señala una especulación excesiva y un posicionamiento sobresaturado, lo que hace que los mercados sean más vulnerables a correcciones bruscas. Al eliminar una parte significativa de ese apalancamiento, el reciente evento de Liquidación ha llevado el interés abierto de Bitcoin y Ethereum de vuelta hacia mínimos de varios meses.

Históricamente, los períodos de descenso del interés abierto tras grandes liquidaciones reducen el riesgo de nuevas ventas masivas en cascada, porque quedan menos posiciones apalancadas que deban cerrarse forzosamente.

Análisis de Gráficos: El Interés Abierto se Desploma en Ambas Cadenas

El gráfico de Santiment adjunto al informe cuenta la historia completa. El interés abierto total de Bitcoin en USD cayó de aproximadamente $31,000 millones a finales de mayo a $23,200 millones el 4 de junio, un colapso del 25% en cuatro días. La anotación en el gráfico confirma que este es el nivel más bajo desde el 2 de abril.

El interés abierto de Ethereum siguió un camino similar pero menos severo, cayendo un 13% desde aproximadamente $11,300 millones hasta $9,800 millones en el mismo período. Eso marca la lectura de interés abierto más baja de Ethereum desde el 10 de marzo.

El gráfico utiliza un intervalo de 1 hora, capturando la velocidad de la cascada de liquidaciones. Ambas líneas de precio (BTC y ETH) muestran pendientes marcadamente descendentes durante la última semana de mayo, con el interés abierto siguiendo al precio a la baja casi en sincronía.

Lo que el gráfico no muestra es la composición de ese interés abierto. Los datos de Coinglass indican que las posiciones long representaron aproximadamente el 85-90% del volumen liquidado, lo que significa que la mayoría del capital apalancado eliminado pertenecía a traders apostando por precios más altos.

Salidas de ETF de Bitcoin: 13 Días Consecutivos de Reembolsos

El mercado de ETF de Bitcoin spot ha estado sangrando. Múltiples proveedores de datos informan que los ETF de Bitcoin spot de EE. UU. registraron 13 sesiones consecutivas de salidas netas hasta principios de junio, la racha más larga desde su lanzamiento. Aproximadamente $4,400 millones han sido reembolsados desde mediados de mayo, lo que representa alrededor de 59,000 BTC vendidos del conjunto.

El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock lideró las ventas, con alrededor de $3,300 millones en reembolsos, aproximadamente tres cuartas partes del total de salidas. El FBTC de Fidelity y el GBTC de Grayscale contribuyeron con cantidades menores pero aún significativas. En un solo día reciente, los ETF de Bitcoin perdieron aproximadamente $396.6 millones, con IBIT representando más de $340 millones del movimiento de esa sesión.

Los activos bajo gestión agregados de los ETF de Bitcoin han sufrido un golpe. Un análisis muestra que el AUM de los ETF spot de EE. UU. cayó de aproximadamente $104,000 millones a alrededor de $83,000 millones en el último mes. Una medida más amplia del AUM de los ETF de BTC se sitúa cerca de $103,000 millones, con una caída de aproximadamente el 5% en 30 días.

Las salidas señalan una menguante convicción institucional. A principios de año, estos mismos ETF eran los principales impulsores del rally de Bitcoin. Ahora funcionan a la inversa, añadiendo presión de venta exactamente en el momento equivocado.

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Los Cofundadores de Bankless Discrepan sobre el Valor de ETH

La venta masiva de Ethereum se ha visto agravada por una muy pública discrepancia entre los dos cofundadores de Bankless, uno de los podcasts más populares del mundo cripto.

Ryan Sean Adams y David Hoffman discreparon públicamente sobre la necesidad del token ETH para el valor de la red Ethereum. Adams argumentó que el éxito de Ethereum es inseparable de que ETH se convierta en una reserva de valor global. Hoffman contrarrestó que la red y el token deben evaluarse por separado.

La ruptura fue subrayada por la venta de las tenencias de ETH de Hoffman en mayo de 2026. Cuando una de las voces más prominentes en los medios de Ethereum deshace su stack personal, el mercado lo nota. El momento, justo semanas antes del crash de junio, ahora parece premonitorio, ya sea intencional o no.

La discrepancia refleja una incertidumbre más amplia en torno a la tesis de inversión de Ethereum. ¿Es ETH una materia prima como el petróleo, consumida por el uso de la red? ¿O es un activo monetario como Bitcoin, mantenido por sus propiedades de reserva de valor? Los fundadores de Bankless no pudieron ponerse de acuerdo. Y con el precio cayendo un 45% en el año, el mercado tampoco puede.

¿Hacia Dónde Van Bitcoin y Ethereum a Partir de Aquí?

Las perspectivas a corto plazo siguen siendo frágiles. La reducción del 25% en el interés abierto de Bitcoin elimina algo de apalancamiento, pero la zona de soporte de $60,000 cerca de la media móvil de 200 semanas es la verdadera línea en la arena. Una ruptura limpia por debajo de $60,000 probablemente invitaría otra ola de ventas, con el siguiente soporte importante en $52,000-$55,000 basado en modelos de precio realizado en cadena.

Ethereum está en una posición más precaria. Por debajo de $1,800, el siguiente soporte se encuentra en $1,700. Perder ese nivel y ETH podría probar el rango de $1,500-$1,600, niveles no vistos desde principios de 2024. El restablecimiento del interés abierto ayuda, pero Ethereum necesita un catalizador, ya sea una actualización importante de la red, una reversión de las entradas al ETF spot de ETH, o un desacoplamiento de Bitcoin, para recuperar el impulso.

A largo plazo, el evento de Liquidación ha hecho lo que las liquidaciones siempre hacen: transferir monedas de especuladores apalancados a manos más fuertes. La racha de salidas del ETF de 13 días no puede continuar para siempre. Cuando regresen las entradas, el menor interés abierto significa menos resistencia en la parte superior.

Para los traders, los niveles de $60,000 en Bitcoin y $1,700 en Ethereum son los que hay que vigilar. Para los holders a largo plazo, esta zona ha ofrecido valor históricamente, pero solo para aquellos con la paciencia de aguantar más días en rojo.

FAQs

¿Qué causó la racha de 13 días de salidas del ETF de Bitcoin

Las instituciones rotaron fuera de cripto en medio de la incertidumbre macroeconómica, los recortes de tasas retrasados y el sólido desempeño del mercado de renta variable. El IBIT de BlackRock representó aproximadamente tres cuartas partes de los $4,400 millones en reembolsos.

¿Por qué está cayendo el mercado cripto

Los ETF de Bitcoin spot registraron una racha récord de salidas de 13 días, drenando más de $4,400 millones del mercado, lo que se vio agravado por más de $1,100 millones en liquidaciones de posiciones long apalancadas que expulsaron capital especulativo de los futuros de Bitcoin y Ethereum. Esta salida institucional fue amplificada por la noticia de que EE. UU. confiscó $1,000 millones en activos cripto iraníes y por la venta de toda su participación por parte de una figura de alto perfil de Ethereum, creando una tormenta perfecta de drenaje de liquidez y confianza sacudida.