CoinShares revela que los fondos de cobertura redujeron su exposición al ETF de Bitcoin en un 39% en el primer trimestre

Los fondos de cobertura redujeron su exposición a los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE.UU. en un 39% durante el primer trimestre, ya que los inversores profesionales se retiraron del mercado ante una fuerte caída en los precios de Bitcoin.

Según un informe de CoinShares basado en los informes trimestrales 13F, los fondos de cobertura redujeron sus tenencias de ETF de Bitcoin en 31.400 BTC durante el primer trimestre. La reducción representó la mayor parte de una retirada institucional más amplia que llevó a los inversores profesionales a disminuir su exposición combinada de 313.000 BTC a 261.000 BTC, un descenso del 17%.

El informe mostró que el valor de las tenencias de ETF de Bitcoin declaradas por inversores profesionales cayó a 17.800 millones de dólares, un 35% menos que el trimestre anterior. Al mismo tiempo, la proporción del total de activos de ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. en manos de declarantes del formulario 13F bajó del 24,7% al 20,8%.

El analista de activos digitales de CoinShares, Matt Kimmell, afirmó que el patrón se asemeja a anteriores caídas del mercado de Bitcoin, cuando los inversores apalancados y tácticos suelen reducir posiciones a medida que bajan los precios.

Los fondos de cobertura y las corredurías lideraron las ventas

Los datos de CoinShares mostraron que los fondos de cobertura y las corredurías representaron aproximadamente el 96% del descenso en la exposición a los ETF de Bitcoin durante el trimestre.

Mientras los fondos de cobertura redujeron sus tenencias en 31.400 BTC, las corredurías recortaron otros 18.800 BTC, lo que representa una caída del 53% respecto a sus posiciones anteriores. En cambio, los asesores de inversión se mantuvieron comparativamente estables. CoinShares informó que los asesores, que en conjunto mantenían 150.300 BTC al final del trimestre, redujeron su exposición en solo un 5,9%.

Los bancos se movieron en la dirección opuesta. Según el informe, el sector añadió aproximadamente 7.800 BTC en exposición a ETF de Bitcoin durante el primer trimestre, más que duplicando sus tenencias respecto al trimestre anterior.

La retirada institucional se produjo junto con una fuerte corrección en Bitcoin. CoinShares señaló que la criptomoneda perdió un 22% durante el trimestre y cayó brevemente por debajo de los 60.000 dólares tras extender las pérdidas que comenzaron a finales del año pasado. En su punto más bajo, Bitcoin cotizaba aproximadamente un 50% por debajo de su récord histórico de octubre de 2025, que superaba los 126.000 dólares.

Un análisis adicional de Citigroup sugiere que la actividad de los ETF sigue desempeñando un papel importante en el rendimiento del precio de Bitcoin. En una nota reciente, el banco estimó que los flujos de ETF de Bitcoin al contado representan alrededor del 45% de las fluctuaciones semanales en los rendimientos de Bitcoin.

Los avances regulatorios siguen siendo un foco clave

Si bien el posicionamiento en ETF se debilitó durante el trimestre, CoinShares destacó varios avances regulatorios que podrían respaldar la adopción de activos digitales con el tiempo.

Entre las medidas citadas en el informe figuraban los esfuerzos continuos de los reguladores estadounidenses para aclarar cómo deben dividirse las responsabilidades de supervisión entre la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros sobre Materias Primas (CFTC). CoinShares también señaló propuestas relacionadas con el tratamiento de los activos digitales en las cuentas de jubilación.

Los debates regulatorios han continuado más allá del primer trimestre. A principios de esta semana, la SEC identificó los activos digitales como una prioridad estratégica hasta 2030 y declaró en un borrador de documento de política que tiene intención de establecer un marco regulatorio más claro para los mercados de activos digitales.

La atención también se ha mantenido en la Ley CLARITY, una propuesta de estructura de mercado que definiría aún más las responsabilidades de la SEC y la CFTC. CoinShares señaló que el proyecto de ley podría crear un marco más completo para los activos digitales si se promulga.

Por su parte, Citigroup indicó que actualmente asigna una probabilidad de aproximadamente el 50% a que la legislación sea aprobada, aunque el banco considera que las posibilidades de aprobación este año son cada vez más inciertas.

Según Citigroup, un avance regulatorio significativo podría mejorar el sentimiento de los inversores, que ha permanecido bajo presión en medio de salidas sostenidas de ETF de Bitcoin al contado.