Η άνοδος του Bitcoin εξαρτάται πλέον από ένα έγγραφο της Fed που θα δημοσιευτεί την Τετάρτη

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δημοσιεύει τα πρακτικά της συνεδρίασής της στις 16–17 Ιουνίου την Τετάρτη στις 2 μ.μ. (ώρα Ανατολικών ΗΠΑ) και η δημοσίευση θα επικυρώσει είτε την εβδομαδιαία ανάκαμψη του Bitcoin είτε θα υπονομεύσει τη βάση της.

Οι έμποροι αγόρασαν την ανάκαμψη βασιζόμενοι σε μία μόνο μακροοικονομική υπόθεση: η αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ περιορίζει το χρονικό διάστημα κατά το οποίο η κεντρική τράπεζα μπορεί να διατηρήσει αυστηρή νομισματική πολιτική. Τα πρακτικά, που αποτελούν την πρώτη πλήρη καταγραφή των εσωτερικών συζητήσεων υπό τον Πρόεδρο Kevin Warsh, θα δείξουν εάν οι αξιωματούχοι μοιράζονταν αυτή την ανησυχία στα μέσα Ιουνίου, εβδομάδες πριν από τα δεδομένα απασχόλησης που πυροδότησαν την άνοδο.

Η κίνηση που εξαρτάται από την απάντηση είναι σημαντική. Το Bitcoin διαπραγματευόταν κοντά στα 64.000 δολάρια την Τρίτη, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 11% από το χαμηλό 21 μηνών κάτω από τα 58.000 δολάρια που καταγράφηκε την 1η Ιουλίου, και παρουσίασε διακύμανση άνω των 3.400 δολαρίων μεταξύ 61.250 και 64.659 δολαρίων τη Δευτέρα.

Η ανάκαμψη ξεκίνησε με την έκθεση απασχόλησης των ΗΠΑ της Πέμπτης, η οποία έδειξε ότι οι εργοδότες πρόσθεσαν 57.000 θέσεις εργασίας τον Ιούνιο, περίπου το ήμισυ από ό,τι περίμεναν οι οικονομολόγοι. Τα πιο αδύναμα δεδομένα απασχόλησης ώθησαν τους εμπόρους να μειώσουν τις στοιχηματικές τους προσδοκίες για another rate hike, και το Bitcoin ανέβηκε παράλληλα με τον χρυσό και τις μετοχές, σε αυτό που η Barron's περιέγραψε ως επανατιμολόγηση των επιτοκίων των ΗΠΑ.

Η αγορά Bitcoin επανατιμολόγησε την Fed πριν δει το σκεπτικό της

Η συνεδρίαση του Ιουνίου έδωσε λίγα στοιχεία στην αγορά κρυπτονομισμάτων εκείνη την εποχή. Οι αξιωματούχοι διατήρησαν τα επιτόκια στο 3,50%-3,75%, απέσυραν τις προηγούμενες ενδείξεις ότι οι μειώσεις θα μπορούσαν να έρθουν σύντομα και μετέφεραν τη διάμεση πρόβλεψη για το 2026 προς τουλάχιστον μία additional hike. Το Bitcoin πέρασε τις επόμενες δύο εβδομάδες κινούμενο προς τα χαμηλά του, καθώς οι αγορές τιμολογούσαν αυστηρότερη πολιτική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Ωστόσο, η έκθεση απασχόλησης άλλαξε αυτό το σκηνικό. Πέρα από την αστοχία στον κύριο δείκτη, το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας (BLS) αναθεώρησε προς τα κάτω τις μισθοδοσίες Απριλίου και Μαΐου κατά συνολικά 74.000 θέσεις εργασίας, και η πτώση του ποσοστού ανεργίας στο 4,2% οφειλόταν αποκλειστικά στο γεγονός ότι περίπου 720.000 άτομα εγκατέλειψαν το εργατικό δυναμικό, μειώνοντας το ποσοστό συμμετοχής στο 61,5%.

Οι έμποροι ανταποκρίθηκαν μεταθέτοντας τις προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων σε μεταγενέστερο χρόνο: η τιμολόγηση του CME FedWatch υποδηλώνει πλέον περίπου 76% πιθανότητα η Fed να διατηρήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 28-29 Ιουλίου, με περίπου 40% πιθανότητα αύξησης έως τον Δεκέμβριο.

Εάν τα πρακτικά της Τετάρτης δείξουν ότι οι αξιωματούχοι είχαν ήδη επισημάνει την αδυναμία της αγοράς εργασίας, την πίεση στην πιστωτική αγορά ή τον κίνδυνο υπερβολικής σύσφιξης, η dovish στροφή της αγοράς θα ενισχυθεί και η ανάκαμψη θα αποκτήσει θεμέλια.

Εάν η συζήτηση επικεντρώθηκε στον επίμονο πληθωρισμό και τις προϋποθέσεις για another hike, όπως παρουσίασε δημόσια ο Warsh την απόφαση, τότε η άνοδος χάνει τον κύριο πυλώνα της. Το Bitcoin έχει ήδη τιμολογήσει σημαντική ανακούφιση, επομένως ένα έγγραφο που δεν ανταποκρίνεται στις dovish ελπίδες της αγοράς θα αρκούσε για να ασκήσει πίεση στην τιμή. Το όριο για απογοήτευση είναι χαμηλό επειδή η ανάκαμψη προηγήθηκε.

Μία ημέρα εισροών και 49.000 BTC νέας προσφοράς στα χρηματιστήρια

Παρατηρούμε την ίδια ευθραυστότητα και από την πλευρά των ETF της ανόδου. Τα spot Bitcoin ETFs των ΗΠΑ εισέπραξαν 223 εκατομμύρια δολάρια την Πέμπτη, τη μεγαλύτερη ημερήσια εισροή τους από τον Μάιο,终结ώντας μια σειρά 10 ημερών εκροών που είχε αφαιρέσει 2,73 δισεκατομμύρια δολάρια από τα κεφάλαια.

Η μοναδική συνεδρία σταμάτησε την αιμορραγία χωρίς να την αντιστρέψει: τα προϊόντα έχουν χάσει σχεδόν 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια από τις αρχές Μαΐου και η θεσμική ζήτηση χρειάζεται several consecutive inflow days πριν η μείωση αρχίσει να φαίνεται ως σημείο εισόδου στα δεδομένα.

Οι on-chain ροές προσθέτουν περαιτέρω προφύλαξη. Οι καταθέσεις μεγάλου όγκου («whales») στα χρηματιστήρια έφτασαν περίπου τα 49.000 BTC καθώς η τιμή ανακτούσε τα 60.000 δολάρια, αυξάνοντας την προσφορά που είναι διαθέσιμη για πώληση σε οποιαδήποτε ενίσχυση μετά τα πρακτικά.

Η τοποθέτηση options συγκεντρώνεται γύρω από την ίδια ζώνη, με το dealer gamma να συγκεντρώνεται στα 60.000 και 62.000 δολάρια, επίπεδα που μπορούν είτε να σταθεροποιήσουν την τιμή είτε να επιταχύνουν μια πτώση, ανάλογα με την κατεύθυνση της διάρρηξης.

Η διατήρηση της περιοχής των 62.000 δολαρίων μετά τα πρακτικά θα διατηρούσε την ανάκαμψη άθικτη, και μια κίνηση πάνω από το υψηλό της Δευτέρας κοντά στα 64.700 δολάρια θα την επιβεβαίωνε. Μια πτώση πίσω προς τα 58.000 δολάρια θα χαρακτήριζε την ανάκαμψη που οδηγείται από τα δεδομένα απασχόλησης ως αποτυχημένη άνοδο εντός μιας bear market που ξεκίνησε με το ρεκόρ των 126.198 δολαρίων τον Οκτώβριο.

Η ανάκαμψη του Bitcoin κατά 11% βασίστηκε σε μια εικασία σχετικά με το τι είπαν οι αξιωματούχοι της Fed behind closed doors πριν από τρεις εβδομάδες. Το απόγευμα της Τετάρτης αντικαθιστά την εικασία με τα πρακτικά, και το χάσμα μεταξύ των δύο θα καθορίσει την τιμή.

Η post Bitcoin rally εξαρτάται πλέον από ένα έγγραφο της Fed που θα δημοσιευτεί την Τετάρτη εμφανίστηκε πρώτα στο CryptoSlate.