Γιατί οι παγκόσμιοι επενδυτές συνεχίζουν να χάνουν τη μεγαλύτερη κλιματική ευκαιρία της Αφρικής

Το άρθρο αυτό βασίζεται σε συνομιλία από το Voices & Visions, ένα podcast που παράγεται μέσω συνεργασίας μεταξύ της Tutto Passa Agency και του TechCabal, το οποίο εξερευνά τους ανθρώπους και τις ιδέες που διαμορφώνουν την οικονομία καινοτομίας της Αφρικής.

Η μεγαλύτερη κλιματική πρόκληση του κόσμου αυτή τη στιγμή μπορεί να μην είναι η άντληση περισσότερων χρημάτων, αλλά η διαφορετική ανάπτυξη του υπάρχοντος κεφαλαίου. 

Στην Αφρική, οι επενδυτές έχουν δεσμευτεί για 44 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, αύξηση σχεδόν 50% σε σχέση με λίγα χρόνια πριν, ωστόσο οι ιδρυτές που αναπτύσσουν τεχνολογίες για να βοηθήσουν τους αγρότες να επιβιώσουν από ξηρασίες, τις επιχειρήσεις να μειώσουν τις εκπομπές ρύπων και τις κοινότητες να προσαρμοστούν στις μεταβαλλόμενες καιρικές συνθήκες εξακολουθούν να δυσκολεύονται να αποκτήσουν πρόσβαση σε κεφάλαια. 

Σύμφωνα με τον Victor Ndiege, Διευθύνοντα Σύμβουλο της Kenya Climate Ventures (KCV), έναν διαχειριστή επενδύσεων κοινωνικού αντικτύπου που εστιάζει σε πρώιμου σταδίου κλιματικές επιχειρήσεις, το πρόβλημά τους δεν είναι η έλλειψη επενδυτών αλλά κεφάλαια που δεν είναι διατεθειμένα να χρηματοδοτήσουν τον κίνδυνο με τοπικούς όρους.

Αυτή η αναντιστοιχία αποκαλύπτει μία από τις αδυναμίες της πράσινης μετάβασης της Αφρικής. Καθώς η κλιματική προσαρμογή αναδεικνύεται ως η κορυφαία πολιτική ατζέντα, οι τοπικοί διαχειριστές κεφαλαίων υποστηρίζουν ότι τα χρηματοοικονομικά εργαλεία που υποτίθεται ότι την υποστηρίζουν είναι σχεδιασμένα για ώριμες αγορές και όχι για μικρές τοπικές επιχειρήσεις.

«Υπάρχουν πολλοί επενδυτές που δεν ήταν σε θέση να αναπτύξουν κεφάλαια, όχι επειδή δεν υπάρχουν επιχειρήσεις που χρειάζονται κεφάλαια, αλλά λόγω των όρων και των δομών γύρω από την ανάπτυξη αυτού του κεφαλαίου», δήλωσε ο Ndiege. «Η χρηματοοικονομική αρχιτεκτονική είναι η πιο σημαντική πτυχή της επένδυσης, όχι το όνομα του μέσου.»

Μακροπρόθεσμο παιχνίδι

Ενώ δισεκατομμύρια δολάρια έχουν δεσμευτεί παγκοσμίως για την κλιματική δράση, μόνο ένα μικρό μέρος φτάνει σε επιχειρήσεις που βοηθούν τις κοινότητες να προσαρμοστούν στις μεταβαλλόμενες καιρικές συνθήκες. Η κλιματική προσαρμογή—οι τεχνολογίες και οι υπηρεσίες που βοηθούν τις οικονομίες να αντιμετωπίσουν τη μεταβαλλόμενη βροχόπτωση, τις ελλείψεις νερού και την άνοδο των θερμοκρασιών—παραμένει ένα από τα λιγότερο χρηματοδοτούμενα τμήματα των κλιματικών επενδύσεων.

Πολλές κλιματικές επιχειρήσεις απαιτούν μακροπρόθεσμες επενδύσεις πριν δημιουργήσουν σταθερές ταμειακές ροές. Για παράδειγμα, αγρότες που υιοθετούν νέες τεχνολογίες άρδευσης ή νοικοκυριά που μεταβαίνουν στην ηλιακή ενέργεια μπορεί να μην αποδώσουν αποδόσεις επιχειρηματικής κλίμακας από τη μια μέρα στην άλλη.  

Η ανάπτυξή τους βασίζεται σε υπομονετική ανάπτυξη και σταθερή λειτουργική ανάπτυξη. Ο Ndiege υποστηρίζει ότι αυτή η αναντιστοιχία προέρχεται από τις παραδοχές που φέρνουν οι επενδυτές στην Αφρική.

Η κριτική του επεκτείνεται πέρα από το επιχειρηματικό κεφάλαιο στο οικοσύστημα αναπτυξιακής χρηματοδότησης.

Η KCV αντλεί επί του παρόντος ένα κλιματικό κεφάλαιο 25 εκατομμυρίων δολαρίων, αφού δημιούργησε μια ανακυκλούμενη επενδυτική εγκατάσταση την τελευταία δεκαετία. Ωστόσο, αρκετά ιδρύματα αναπτυξιακής χρηματοδότησης έχουν επισημάνει ότι το προτεινόμενο κεφάλαιο είναι πολύ μικρό για τη συμμετοχή τους.

«25 εκατομμύρια δολάρια είναι αυτό που χρειαζόμαστε για να αναπτυχθούμε βιώσιμα», δήλωσε ο Ndiege. «Αλλά πολλοί επενδυτές προτιμούν να περιμένουν έως ότου διαχειριζόμαστε 100 εκατομμύρια δολάρια πριν εισέλθουν. Μέχρι τότε, μπορεί να μην τους χρειαζόμαστε πλέον.»

Αυτή η παρατήρηση αποκαλύπτει ένα παράδοξο που υπάρχει στα περισσότερα οικοσυστήματα νεοφυών επιχειρήσεων σε όλο τον κόσμο. Τα ιδρύματα που υποτίθεται ότι χρηματοδοτούν νεοφυείς επιχειρήσεις πρώιμου σταδίου υποστηρίζουν μόνο ώριμους διαχειριστές κεφαλαίων και δεν βοηθούν τους μικρότερους να κλιμακωθούν. Τα περισσότερα οικοσυστήματα είναι χτισμένα με τέτοιο τρόπο ώστε το κεφάλαιο να ακολουθεί επικυρωμένες επιτυχίες. 

Εν τω μεταξύ, οι τοπικοί επιχειρηματίες συνεχίζουν να αγωνίζονται για να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση.

Τοπικά νομίσματα

Η εταιρεία επενδύει για έως και επτά χρόνια, επιτρέποντας στις εταιρείες να ωριμάσουν πριν εντατικοποιηθούν οι υποχρεώσεις αποπληρωμής. Η χρηματοδότηση διανέμεται σε στάδια, ανάλογα με τον ρυθμό ανάπτυξης των επιχειρήσεων.

Ένας τομέας όπου η KCV ισχυρίζεται ότι έχει αποκλίνει από τους περισσότερους ομολόγους της είναι το νόμισμα. Αναπτύσσει χρηματοδότηση σε τοπικό νόμισμα και όχι σε δολάρια ή λίρες. 

«Αν επιλέγαμε να επενδύσουμε σε δολάρια ή λίρες, οι επιχειρήσεις θα ξόδευαν περισσότερα χρήματα για αντιστάθμιση έναντι των συναλλαγματικών διακυμάνσεων», δήλωσε ο Ndiege. «Θέλουμε οι επιχειρηματίες να αφιερώνουν τον χρόνο τους στην ανάπτυξη των επιχειρήσεών τους και όχι στην αντιμετώπιση κινδύνων που μπορούμε να τους βοηθήσουμε να ξεπεράσουν.»

Για τις αφρικανικές επιχειρήσεις που δημιουργούν έσοδα σε τοπικά νομίσματα, η συναλλαγματική αστάθεια μπορεί να μετατρέψει κατά τα άλλα βιώσιμες επενδύσεις σε προβληματικά περιουσιακά στοιχεία.

Το ζήτημα έχει γίνει σημαντικό καθώς πολλά αφρικανικά νομίσματα έχουν υποτιμηθεί έναντι του δολαρίου τα τελευταία τρία χρόνια, αυξάνοντας το βάρος αποπληρωμής για εταιρείες που χρηματοδοτούνται σε ξένο νόμισμα.

Η KCV απορρίπτει επίσης το επιχείρημα ότι οι εταιρείες πρώιμου σταδίου θα πρέπει να αποφεύγουν εντελώς το χρέος. Σύμφωνα με τον Ndiege, οι περισσότεροι επενδυτές υποθέτουν ότι μόνο η χρηματοδότηση μέσω μετοχών είναι κατάλληλη για νεαρές επιχειρήσεις. Το 2025, οι αφρικανικές νεοφυείς επιχειρήσεις άντλησαν ρεκόρ 1,64 έως 1,8 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματοδότηση μέσω χρέους. 

«Το ερώτημα δεν είναι αν το χρέος λειτουργεί», είπε. «Το ερώτημα είναι πώς δομείτε αυτή τη διευκόλυνση χρέους ώστε να ανταποκρίνεται στην ανάπτυξη αυτής της νεοφυούς επιχείρησης.»

Τα χρονοδιαγράμματα αποπληρωμής, το κόστος τόκων και ο χρόνος ανάπτυξης, υποστηρίζει, θα πρέπει να αντικατοπτρίζουν τους κύκλους ζωής των επιχειρήσεων και όχι τους τραπεζικούς κανόνες.

«Αν οι εταιρείες του χαρτοφυλακίου μας δεν πετύχουν, τότε δεν έχουμε πετύχει κι εμείς», δήλωσε ο Ndiege. «Δεν θα πρέπει να είναι μια σχέση επενδυτή-επενδυόμενου. Θα πρέπει να είναι μια εταιρική σχέση για ανάπτυξη.»

Αυτή η υποστήριξη θα πρέπει να επεκταθεί και σε άλλες λειτουργικές ανάγκες μιας νεαρής εταιρείας. Πολλές αφρικανικές νεοφυείς επιχειρήσεις αποτυγχάνουν όχι επειδή απουσιάζει η ζήτηση αλλά επειδή στερούνται ελεγμένων οικονομικών καταστάσεων, δομών εταιρικής διακυβέρνησης ή επενδυτικής τεκμηρίωσης που απαιτούν οι θεσμικοί επενδυτές.

«Η πρόκληση είναι η μετάφραση αυτού που γνωρίζουν οι επιχειρηματίες σε μια γλώσσα που καταλαβαίνουν οι επενδυτές», λέει ο Ndiege. «Δεν πρόκειται για την ικανότητά τους να κάνουν επιχειρήσεις. Πρόκειται για τη συμμόρφωση.»

Η επένδυση της KCV συνδυάζει κεφάλαιο με τεχνική βοήθεια, υποστήριξη εταιρικής διακυβέρνησης και διοικητική ανάπτυξη. Η προσέγγιση είναι εντάσεως πόρων αλλά αντικατοπτρίζει τις πραγματικότητες της ανάπτυξης αφρικανικών επιχειρήσεων, όπου πολλές επιχειρήσεις αναδύονται από ανεπίσημες αγορές πριν τυποποιηθούν.

Εάν η κλιματική χρηματοδότηση συνεχίσει να ανταμείβει μόνο επιχειρήσεις που έχουν ήδη πετύχει, η Αφρική μπορεί να ανακαλύψει ότι το μεγαλύτερο εμπόδιο στην κλιματική προσαρμογή δεν ήταν ποτέ η διαθεσιμότητα χρημάτων, αλλά ο τρόπος με τον οποίο σχεδιάστηκε το ίδιο το κεφάλαιο.

Ακούστε το πλήρες podcast στο Spotify.