Το CoinShares αποκαλύπτει ότι τα hedge funds μείωσαν την έκθεσή τους σε Bitcoin ETF κατά 39% το Q1

Τα hedge funds μείωσαν την έκθεσή τους σε αμερικανικά spot Bitcoin exchange-traded funds κατά 39% κατά το πρώτο τρίμηνο, καθώς οι επαγγελματίες επενδυτές αποσύρθηκαν από την αγορά εν μέσω απότομης πτώσης των τιμών του Bitcoin.

Σύμφωνα με έκθεση της CoinShares βασισμένη σε τριμηνιαίες υποβολές 13F, τα hedge funds μείωσαν τις θέσεις τους σε Bitcoin ETF κατά 31.400 BTC κατά το Α' τρίμηνο. Η μείωση αυτή αποτέλεσε το μεγαλύτερο μέρος μιας ευρύτερης θεσμικής υποχώρησης, κατά την οποία οι επαγγελματίες επενδυτές μείωσαν τη συνολική τους έκθεση από 313.000 BTC σε 261.000 BTC, μείωση κατά 17%.

Η έκθεση έδειξε ότι η αξία των θέσεων σε Bitcoin ETF που δήλωσαν οι επαγγελματίες επενδυτές υποχώρησε στα 17,8 δισεκατομμύρια δολάρια, μειωμένη κατά 35% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Παράλληλα, το μερίδιο των συνολικών αμερικανικών spot Bitcoin ETF που κατέχουν οι υπόχρεοι υποβολής 13F μειώθηκε από 24,7% σε 20,8%.

Ο αναλυτής ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού της CoinShares, Matt Kimmell, δήλωσε ότι το μοτίβο μοιάζει με προηγούμενες πτωτικές φάσεις της αγοράς Bitcoin, κατά τις οποίες οι επενδυτές με μόχλευση και οι τακτικοί επενδυτές συνήθως μειώνουν τις θέσεις τους όταν οι τιμές πέφτουν.

Τα hedge funds και οι χρηματιστηριακές εταιρείες ηγήθηκαν των πωλήσεων

Στοιχεία της CoinShares έδειξαν ότι τα hedge funds και οι χρηματιστηριακές εταιρείες ευθύνονται για περίπου το 96% της μείωσης της έκθεσης σε Bitcoin ETF κατά τη διάρκεια του τριμήνου.

Ενώ τα hedge funds μείωσαν τις θέσεις τους κατά 31.400 BTC, οι χρηματιστηριακές εταιρείες μείωσαν κατά επιπλέον 18.800 BTC, που αντιπροσωπεύει μείωση 53% σε σχέση με τις προηγούμενες θέσεις τους. Αντίθετα, οι επενδυτικοί σύμβουλοι παρέμειναν σχετικά σταθεροί. Η CoinShares ανέφερε ότι οι σύμβουλοι, οι οποίοι κατείχαν συνολικά 150.300 BTC στο τέλος του τριμήνου, μείωσαν την έκθεσή τους μόνο κατά 5,9%.

Οι τράπεζες κινήθηκαν προς την αντίθετη κατεύθυνση. Σύμφωνα με την έκθεση, ο κλάδος πρόσθεσε περίπου 7.800 BTC σε έκθεση σε Bitcoin ETF κατά το Α' τρίμηνο, υπερδιπλασιάζοντας τις θέσεις του σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Η θεσμική υποχώρηση συνέπεσε με μια έντονη διόρθωση στο Bitcoin. Η CoinShares σημείωσε ότι το κρυπτονόμισμα υποχώρησε κατά 22% κατά τη διάρκεια του τριμήνου και έπεσε στιγμιαία κάτω από τα 60.000 δολάρια, προεκτείνοντας απώλειες που άρχισαν στα τέλη του περασμένου έτους. Στο χαμηλότερο σημείο του, το Bitcoin διαπραγματευόταν περίπου 50% κάτω από το ιστορικό υψηλό του Οκτωβρίου 2025 άνω των 126.000 δολαρίων.

Πρόσθετη ανάλυση της Citigroup υποδηλώνει ότι η δραστηριότητα ETF συνεχίζει να διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στην απόδοση της τιμής του Bitcoin. Σε πρόσφατο σημείωμά της, η τράπεζα εκτίμησε ότι οι ροές spot Bitcoin ETF αντιστοιχούν σε περίπου 45% των εβδομαδιαίων διακυμάνσεων των αποδόσεων του Bitcoin.

Οι κανονιστικές εξελίξεις παραμένουν βασικό σημείο εστίασης

Ενώ η τοποθέτηση σε ETF αποδυναμώθηκε κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η CoinShares ανέδειξε αρκετές κανονιστικές εξελίξεις που θα μπορούσαν να στηρίξουν την υιοθέτηση ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού με την πάροδο του χρόνου.

Μεταξύ των μέτρων που αναφέρθηκαν στην έκθεση ήταν οι συνεχιζόμενες προσπάθειες των αμερικανικών ρυθμιστικών αρχών να διευκρινίσουν πώς πρέπει να κατανεμηθούν οι αρμοδιότητες εποπτείας μεταξύ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) και της Επιτροπής Διαπραγμάτευσης Εμπορευματικών Συμβολαίων (CFTC). Η CoinShares επεσήμανε επίσης προτάσεις σχετικά με τη μεταχείριση ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού σε συνταξιοδοτικούς λογαριασμούς.

Οι κανονιστικές συζητήσεις συνεχίστηκαν και μετά το πρώτο τρίμηνο. Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η SEC προσδιόρισε τα ψηφιακά στοιχεία ενεργητικού ως στρατηγική προτεραιότητα έως το 2030 και δήλωσε σε σχέδιο πολιτικού κειμένου ότι σκοπεύει να θεσπίσει ένα σαφέστερο κανονιστικό πλαίσιο για τις αγορές ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού.

Το ενδιαφέρον έχει επίσης παραμείνει στο CLARITY Act, μια πρόταση δομής αγοράς που θα ορίζει περαιτέρω τις αρμοδιότητες της SEC και της CFTC. Η CoinShares σημείωσε ότι το νομοσχέδιο θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα πιο ολοκληρωμένο πλαίσιο για τα ψηφιακά στοιχεία ενεργητικού εφόσον ψηφιστεί.

Ξεχωριστά, η Citigroup δήλωσε ότι αποδίδει επί του παρόντος πιθανότητα περίπου 50% στην ψήφιση της νομοθεσίας, αν και η τράπεζα πιστεύει ότι οι πιθανότητες έγκρισης φέτος έχουν γίνει λιγότερο βέβαιες.

Σύμφωνα με την Citigroup, ουσιαστική κανονιστική πρόοδος θα μπορούσε να βελτιώσει το επενδυτικό κλίμα, το οποίο παραμένει υπό πίεση εν μέσω παρατεταμένων εκροών από spot Bitcoin ETF.