Öffentlich gehandelte BTC-Miner verkaufen im Q1 2026 mehr als im gesamten Jahr 2025

Börsennotierte Bitcoin-Miner haben im ersten Quartal 2026 mehr BTC verkauft als in allen vier Quartalen 2025 zusammen, was auf erneuten Druck auf den Sektor hinweist, da sich die Mining-Ökonomie verschärft. Das EnergyMag berichtet, dass Betreiber wie MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific und Bitdeer im ersten Quartal gemeinsam mehr als 32.000 BTC liquidiert haben, ein vierteljährlicher Rekord, der frühere Ausverkäufe im Krypto-Winter übertrifft.

Die Quartalssumme sticht auch vor dem Hintergrund sinkender Rentabilität hervor, da der Hashprice – die Kennzahl, die Netzwerksicherheitskosten mit dem Umsatzpotenzial der Miner kombiniert – für viele Betreiber gegen das untere Ende der Rentabilität driftet. Daten des Hashrate Index zeigen, dass der aktuelle Hashprice bei etwa 33 $ pro PH/s pro Tag liegt, nahe der Gewinnschwelle von 35 $ pro PH/s pro Tag für ältere Mining Maschine, was den anhaltenden Margendruck im Sektor unterstreicht. Die Kombination aus fallendem Hashprice und steigenden Stromkosten hat einige Miner in unrentables Gebiet gedrängt, wobei CoinShares anmerkt, dass etwa 20 % der Mining-Industrie unter der Gewinnschwelle auf Cashflow-Basis operieren.

Wichtigste Erkenntnisse

• Börsennotierte Miner liquidierten im ersten Quartal 2026 mehr als 32.000 BTC, ein neuer vierteljährlicher Rekord und mehr als ihr kombinierter Ausverkauf im gesamten Jahr 2025.
• Der Hashprice liegt bei etwa 33 $ pro PH/s pro Tag, nahe der Gewinnschwelle für viele Betreiber, was Druck auf die Margen ausübt, insbesondere für ältere Hardware.
• Schätzungsweise 20 % der Miner sind bei den aktuellen Hashprice-Niveaus unrentabel, was eine wachsende Rentabilitätslücke im Sektor verdeutlicht.
• Bitcoin-Treasury-Besitzer und Unternehmenskäufer weichen vom Miner-Verkauf ab, wobei Strategy Berichten zufolge die BTC-Käufe bei Preisrückgängen erhöht; Mitbegründer Michael Saylor signalisierte eine fortgesetzte Akkumulation.

Rekord-Miner-Liquidationen formen die Mining-Wirtschaftslandschaft um

Der vierteljährliche Ausverkauf durch öffentliche Miner markiert eine bemerkenswerte Verschiebung im Jahr 2026, wobei The EnergyMag mehr als 32.000 BTC zitiert, die im ersten Quartal aus den Bilanzen entfernt wurden. Die Zahl übertrifft die 20.000 BTC, die während des zweiten Quartals 2022 verkauft wurden – eine Periode, die mit dem Terra-Luna-Zusammenbruch und einem schweren Krypto-Winter zusammenfiel – und setzt einen neuen Maßstab dafür, wie viel BTC Miner in einem einzigen Zeitraum liquidieren. Das Ausmaß ist wichtig, weil es die Fragilität eines Geschäftsmodells verdeutlicht, das sich noch an niedrigere Einnahmen pro geschürfter Münze und höhere Energiekosten anpasst, während sich der Wettbewerb intensiviert, da effizientere Rigs dem Hash-Netzwerk beitreten.

Analysten sagen, dass der Verkaufsstoß sowohl schrumpfende Margen als auch eine Verschiebung der Kapitalbedürfnisse widerspiegelt. Während Miner versuchen, Betriebskosten zu decken, übt das Netzwerkwachstum durch Hashrate-Expansion Druck auf die Ökonomie der Grenzproduktion aus. Der Bericht von EnergyMag unterstreicht, dass selbst bei steigender Hashrate ein größerer Teil des Kapitalflusses für Schuldendienst, Strom und Gerätewartung umgeleitet werden kann, anstatt für langfristige Treasury-Strategien.

Hashprice-Dynamik und die Rentabilitätsklemme

Der Hashprice ist ein kritischer, zukunftsgerichteter Indikator für Miner, da er die Kosten für die Sicherung des Bitcoin-Netzwerks direkt mit dem Umsatzpotenzial verknüpft. Daten des Hashrate Index zeigen, dass der Hashprice bei etwa 33 $ pro PH/s pro Tag schwebt, ein Niveau, das viele Betreiber mit einer Gewinnschwelle von etwa 35 $ pro PH/s pro Tag gleichsetzen, abhängig vom Alter der Ausrüstung und den Energiekosten. Diese Nähe zur Gewinnschwelle reicht aus, um Entscheidungen in Richtung Liquidation für leistungsschwache Rigs zu kippen, und hilft zu erklären, warum selbst moderate Preisrückgänge oder Energieanstiege Bilanzanpassungen auslösen können.

Der Bitcoin Mining Report von CoinShares für das erste Quartal 2026 spiegelt den Stress wider, dem der Sektor ausgesetzt ist: Bei den aktuellen Hashprice-Niveaus scheint etwa ein Fünftel der Mining-Industrie unrentabel zu sein. In Kombination mit anhaltendem Wettbewerbsdruck – eine steigende Hashrate bedeutet mehr Konkurrenten um dieselben Blockbelohnungen – wird die Kalkulation für verbleibende Betreiber zunehmend konservativ. Praktisch gesehen sehen sich Miner mit höheren Betriebskosten oder älterer Hardware der Aussicht auf tiefere Konsolidierung gegenüber, da schwächere Akteure das Feld verlassen oder sich anderen Geschäftsbereichen zuwenden.

Treasury-Dynamik divergiert: Miner verkaufen, Treasury-Käufer akkumulieren

Während Miner Rekordmengen an BTC verkauften, besteht bei Bitcoin-Treasury-Besitzern ein gegensätzlicher Trend. CryptoQuant vermerkt einen langfristigen Rückgang der gesamten von Minern gehaltenen BTC, eine „Miner Reserve"-Kennzahl, die von etwa 1,86 Millionen BTC Ende 2023 auf rund 1,8 Millionen BTC zum Zeitpunkt der Veröffentlichung gesunken ist. Die Dynamik verdeutlicht eine grundlegende Spannung: Miner liquidieren oft Bestände zur Finanzierung des Betriebs, während unabhängige Treasury-Besitzer und Unternehmenskäufer akkumulieren und das Angebots-/Nachfrageverhältnis über Zyklen hinweg umgestalten.

Parallel dazu haben Unternehmenskäufer ihre BTC-Treasuries weiter aufgestockt, selbst während die Preise schwanken. Strategy, das nach Profil größte Bitcoin-Treasury-Unternehmen, wurde wiederholt als Nettokäufer bezeichnet. Michael Saylor, Mitbegründer von Strategy, signalisierte diese Woche weitere Käufe, als BTC von einem lokalen Hoch nahe 73.000 $ zurückfiel, indem er in sozialen Medien postete, dass Investoren „größer denken" sollten, und auf Strategys langjähriges Muster der BTC-Akkumulation im Laufe der Zeit verwies. Eine solche Orientierung verstärkt die breite Divergenz zwischen den kurzfristigen Liquiditätsbedürfnissen der Miner und den längerfristigen Akkumulationsstrategien der Treasury-Käufer.

Die Einschätzung von CoinShares fügt dem Bild Nuancen hinzu: Selbst wenn Miner mit hohen Margen anhaltenden Kostendruck ausgesetzt sind, bleibt die Kapitalallokation des Sektors eine Studie in Kontrasten – mit beschleunigten Käufen durch Treasuries auf der einen Seite und gelassenen, aber kapitalknappen Produzenten auf der anderen. Die breitere Implikation ist, dass während Produzentenliquidationen Preis und Stimmung vorübergehend drücken können, strategische Käufer und Reserveverwalter als Gegengewichte fungieren können, was die Nachfrage in Abschwüngen potenziell stabilisiert.

Was kommt als Nächstes für Miner und Investoren

Mit Blick nach vorn werden mehrere Faktoren die Preisentwicklung der Mining-Rentabilität und die Gesundheit des Sektors bestimmen. Der erste ist die Preisentwicklung von BTC; eine materielle Erholung würde die Lücke zwischen aktuellem Hashprice und Gewinnschwelle vergrößern und Grenzbetreibern ermöglichen, sich zu stabilisieren oder zu expandieren. Der zweite ist das Tempo des Hashrate-Wachstums, das die Wettbewerbslandschaft und Blockbelohnungen für alle Miner beeinflusst. Drittens bleiben makroökonomische Energiekosten ein bedeutender Treiber der Betriebskosten, insbesondere für ältere Einrichtungen oder Regionen mit hohen Strompreisen.

Branchenforscher, darunter CoinShares, warnten, dass wenn BTC kurzfristig keine bedeutende Erholung gelingt, die Kapitulation unter Betreibern mit höheren Kosten in der ersten Hälfte von 2026 beschleunigen könnte. Diese Möglichkeit unterstreicht die Fragilität eines Sektors, der von einem empfindlichen Gleichgewicht aus Energiewirtschaft, Geräteeffizienz und BTC-Preisdynamik abhängt. Währenddessen scheinen Treasury-Käufer bereit zu sein, mit Käufen fortzufahren, sollte die Preisvolatilität anhalten, eine Entwicklung, die im Laufe der Zeit ein Gegengewicht zu Mining-Ausverkäufen schaffen könnte.

Leser sollten beobachten, wie sich die vierteljährliche Kadenz der Miner-Liquidationen im zweiten Quartal 2026 entwickelt und ob der Hashprice sich verstärkt oder abschwächt, während neue Miner effizientere Rigs einsetzen. Jede Verschiebung im Gleichgewicht zwischen Miner-Verkäufen und Treasury-Käufen wird Hinweise darauf geben, wie der Sektor den nächsten großen Preiszyklus verhandelt und ob neue Kapazitäten absorbiert werden können, ohne weitere Belastungen in der Mining-Wirtschaft auszulösen.

Dieser Artikel wurde ursprünglich als Publicly traded BTC miners sell more in Q1 2026 than in all of 2025 auf Crypto Breaking News veröffentlicht – Ihre vertrauenswürdige Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-Nachrichten und Blockchain-Updates.