سهم أمريكان بيتكوين (ABTC) يتراجع بنسبة 91% — هل التقسيم العكسي يكفي لإنقاذه؟

خلاصة

• نفذت شركة American Bitcoin Corp (ABTC) تقسيماً عكسياً للأسهم بنسبة 1 إلى 15 في 2 يوليو لتجنب شطبها من ناسداك
• سجل السهم أدنى مستوى له في 52 أسبوعاً عند 8.00 دولار، ويتداول حالياً عند 7.70 دولار — بانخفاض بنسبة 91% منذ الطرح العام
• تم تقليل عدد أسهم ABTC من 1.09 مليار إلى حوالي 73 مليون سهم
• بلغت إيرادات الربع الأول من عام 2026 نحو 62.1 مليون دولار، بانخفاض قدره 20.7% على أساس ربع سنوي بسبب انخفاض أسعار البيتكوين
• حافظت الشركة على هامش ربح إجمالي فوق 50% من خلال خفض تكلفة تعدين البيتكوين الواحد بنسبة 23%

افتتحت شركة American Bitcoin Corp (ABTC) التداول في 6 يوليو على أساس معدل بعد التقسيم، وذلك عقب تنفيذ تقسيم عكسي للأسهم بنسبة 1 إلى 15 في 2 يوليو. كان من المتوقع أن يبدأ السهم التداول عند 8.40 دولار، لكنه انزلق منذ ذلك الحين إلى 7.70 دولار — أي أقل بالفعل من سعر الافتتاح بعد التقسيم.

American Bitcoin Corp, ABTC

جاء التقسيم العكسي استجابة مباشرة لمتطلب ناسداك بأن لا يقل سعر السهم عن 1.00 دولار. وقبل التقسيم، كان سهم ABTC يتداول عند 0.56 دولار، مما عرضه لخطر الشطب من البورصة.

قلصت هذه الخطوة إجمالي عدد أسهم ABTC من حوالي 1.09 مليار إلى نحو 73 مليون سهم. وعلى الرغم من أنها تحل مشكلة الشطب من الناحية الفنية، إلا أن التقسيمات العكسية نادراً ما يرحب بها المستثمرون.

يُنظر إليها على أنها حل تجميلي — حيث ترفع السعر دون معالجة الأسباب التي أدت إلى انخفاضه في المقام الأول.

انخفض سهم ABTC الآن بنحو 91% منذ طرحه العام عبر اندماج مع شركة SPAC في سبتمبر الماضي. ويبلغ أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً 153.60 دولار، مما يجعل السعر الحالي البالغ 7.70 دولار مقارنة مؤلمة.

تبلغ القيمة السوقية للشركة 6.36 مليار دولار.

الإيرادات تتلقى ضربة في الربع الأول

أظهرت نتائج الربع الأول من عام 2026 إيرادات بلغت 62.1 مليون دولار، بانخفاض قدره 20.7% عن الربع السابق. وكان السبب الرئيسي هو انخفاض أسعار البيتكوين، مما يؤثر مباشرة على إيرادات التعدين.

انخفض البيتكوين من مستوى قياسي بلغ 126,000 دولار في أكتوبر الماضي إلى حوالي 58,000 دولار في يونيو. وهذا النوع من تحركات الأسعار يضرب شركات التعدين بشدة.

وعلى صعيد التكاليف، نجحت ABTC في خفض تكلفة تعدين البيتكوين الواحد بنسبة 23%، مما ساعد في الحفاظ على هوامش الربح الإجمالية فوق 50%. وهي نتيجة تشغيلية جيدة في بيئة صعبة.

لم تصدر أي ترقيات أو تخفيضات في تصنيفات المحللين عقب تقرير الربع الأول.

مؤشر القوة النسبية في منطقة ذروة البيع — لكن القيمة العادلة لا تزال موضع تساؤل

وفقاً لتحليل InvestingPro، يقع مؤشر القوة النسبية لـ ABTC حالياً في منطقة ذروة البيع. وقد يجذب ذلك انتباه بعض المتداولين الذين يبحثون عن ارتداد.

ومع ذلك، يشير نموذج القيمة العادلة للمنصة إلى أن السهم لا يزال مقيّماً بأكثر من قيمته الحقيقية حتى عند هذه المستويات. وهو مزيج غير مريح.

الشركة الأم تحقق أداءً أفضل بكثير

تعود الأغلبية في ABTC إلى شركة التعدين الكندية Hut 8 (HUT)، والتي شاركت في تأسيس الشركة بجانب إريك ترامب. وقد شهد عام Hut 8 مساراً مختلفاً تماماً — حيث ارتفع سهم HUT بنسبة 344% على مدار الاثني عشر شهراً الماضية، ويتداول حالياً عند 97.14 دولار.

تدير American Bitcoin عمليات تعدين واسعة النطاق، وتقوم أيضاً بتجميع البيتكوين في ميزانيتها العمومية كجزء أساسي من استراتيجيتها.

اعتباراً من 6 يوليو، يتداول سهم ABTC عند 7.70 دولار مقابل أعلى مستوى في 52 أسبوعاً عند 153.60 دولار، مع دخول التقسيم العكسي حيز التنفيذ الآن وانخفاض السهم بالفعل دون سعر الافتتاح المتوقع بعد التقسيم والبالغ 8.40 دولار.

ظهر منشور سهم American Bitcoin (ABTC) ينخفض بنسبة 91% — هل التقسيم العكسي كافٍ لإنقاذه؟ أولاً على CoinCentral.