美联储加息 2026：9 月 FOMC 会加息 25 个基点吗？

美联储即将召开 9 月政策会议，而市场对加息 25 个基点的预期已经明显升温，与今年夏季早些时候市场仍预计利率可能保持不变相比，出现了明显变化。

联邦公开市场委员会将在 9 月 15–16 日召开会议，政策声明预计于 9 月 16 日美东时间下午 2:00 公布，主席 Kevin Warsh 将于 下午 2:30 举行新闻发布会。由于这也是一次季度经济预测会议，美联储还将发布最新的 Summary of Economic Projections（经济预测摘要），让市场重新了解政策制定者对通胀、经济增长、失业率和利率的预期。美联储 2026 年 9 月日程

美联储目前将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%–3.75%。如果加息四分之一个百分点，新的目标区间将升至 3.75%–4.00%。

重点信息

• 9 月 FOMC 会议将在 9 月 15–16 日举行。
• 美联储利率决议将在 9 月 16 日美东时间下午 2:00 公布。
• 加息 25 个基点将使联邦基金利率目标区间从 3.50%–3.75% 升至 3.75%–4.00%。
• Reuters 调查显示，目前 85% 的经济学家预计美联储将加息 25 个基点。
• 利率市场目前反映的 9 月加息概率约为 90%。
• 8 月 CPI 环比上涨 0.4%，同比上涨 3.4%。
• 投资者将重点关注美联储的新经济预测，以及 Kevin Warsh 对之后是否可能再次加息释放的信号。

美联储 9 月会加息吗？

目前，加息 25 个基点已经成为市场最主要的基准情景，不过在 FOMC 正式完成投票之前，任何决定都还不是最终结果。

Reuters 9 月 14 日发布的调查显示，101 位受访经济学家中有 86 位、约 85% 预计美联储将加息 25 个基点。利率市场的定价更加明确，目前反映的加息概率约为 90%。

这与今年夏季早些时候的市场预期相比是一项明显变化。

7 月会议上，FOMC 以 9 比 3 的票数决定将利率维持在 3.50%–3.75%。不过 Beth Hammack、Neel Kashkari 和 Lorie Logan 投下反对票，因为三人当时已经支持加息 25 个基点。美联储 7 月 FOMC 声明

因此，7 月的投票已经表明，在最新一轮通胀数据公布之前，FOMC 内部就已经存在支持收紧政策的声音。

为什么市场预计美联储将加息？

最主要的问题是通胀。

美国劳工统计局公布，8 月消费者价格指数上涨 0.4%，高于 7 月的 0.1%。整体 CPI 较一年前上涨 3.4%，其中汽油价格单月上涨 3.9%，贡献了整体月度涨幅的三分之一以上。

剔除食品和能源后的核心 CPI 在 8 月上涨 0.3%，同比上涨 2.4%。

这些数字很重要，因为美联储正式的通胀目标仍然是以 PCE 价格指数衡量的 2%。

在最新 CPI 报告发布之前，主席 Kevin Warsh 就已经强调了通胀问题。在 8 月 Jackson Hole 演讲中，Warsh 表示，美联储偏好的 12 个月 PCE 通胀率为 3.7%，而 6 个月变化率达到 4.1%。他表示，美联储必须确信通胀正在明确且以足够快的速度向目标回落。Kevin Warsh 的 Jackson Hole 演讲

Warsh 当时并未承诺 9 月一定采取特定行动，而是强调美联储应根据最新证据作出决策，而不是提前设定政策路径。不过，随后公布的通胀数据进一步强化了市场对加息的预期。

加息 25 个基点意味着什么？

由于市场目前已经高度预期美联储加息 25 个基点，因此这次加息本身未必是最大的意外因素。

更重要的问题是，这次行动对未来利率路径意味着什么。

如果美联储加息，但同时暗示 9 月的行动主要是针对近期通胀压力的一次性调整，市场的解读可能会与美联储暗示新一轮更长期的紧缩周期完全不同。

这一点对美股尤其重要。

更高的利率会提高计算企业未来盈利现值时使用的折现率，因此可能对高度依赖远期利润预期的公司造成更大压力。这也是为什么高增长科技股和 AI 股票通常对“利率将在高位维持多久”特别敏感。

金融公司的表现可能不同，因为利率变化会同时影响贷款利差、信贷需求和资产价格。消费类企业以及高杠杆公司也可能面临更高的融资成本。

因此，对市场而言，真正关键的问题可能不是 9 月是否恰好加息 25 个基点，而是美联储认为之后还需要多少次加息。

为什么新的点阵图可能比加息本身更重要？

9 月会议比普通 FOMC 会议更加重要，因为政策制定者将发布新的 Summary of Economic Projections。

这份预测包括政策制定者对经济增长、通胀和失业率的估计，以及市场密切关注的联邦基金利率预测，也就是通常所说的 点阵图（dot plot）。

核心问题是，政策制定者现在是否认为利率需要在更高水平维持更长时间。

单次加息 25 个基点会把目标区间提高到 3.75%–4.00%。但如果新的预测暗示 2026 年底甚至 2027 年仍然需要额外收紧政策，那将代表政策前景发生更重要的变化。

反过来也一样。如果美联储加息，但点阵图显示政策制定者对进一步紧缩的意愿有限，那么市场可能把 9 月加息理解为针对通胀的一次相对独立的调整，而不是长期连续加息周期的开始。

因此，利率决议、点阵图和 Warsh 新闻发布会需要结合起来看。

美股投资者应该关注哪些 FOMC 信号？

周三的政策公布有三个部分尤其值得关注。

第一是利率决议本身。市场目前普遍预计加息 25 个基点，因此如果美联储选择更大的加息幅度，或者完全不加息，都将构成重大意外。

第二是美联储对通胀的表述。7 月时，FOMC 表示通胀相对于 2% 目标仍然偏高，并明确表示将实现“价格稳定”。7 月 FOMC 声明 如果本次声明的措辞发生变化，可能影响市场对下一步政策的预期。

第三是主席 Warsh 对未来政策的描述。Warsh 多次反对提前设定固定利率路径，因此市场需要特别关注他如何描述通胀风险、就业市场状况，以及再次调整利率需要满足的条件。

对科技股而言，最重要的变量可能不是利率是否恰好提高 25 个基点，而是9 月究竟只是一次政策调整，还是更长紧缩周期的开始。

美联储仍然可能维持利率不变吗？

有可能。在 FOMC 正式完成投票之前，加息仍然只是一项市场预期，而不是确定结果。

美联储反复强调，政策决定取决于最新经济数据和经济前景的变化。Warsh 在 Jackson Hole 也表示，货币政策不应该基于单一数据点。

不过，在近期通胀数据公布后，市场对维持利率不变的预期已经明显下降。经济学家和利率市场目前都明显倾向于加息 25 个基点，因此“不加息”反而会成为周三更大的意外。

这种市场设置本身也很重要：当某一种政策结果已经被高度定价之后，投资者的注意力往往会从**“美联储会不会加息？”转向“加息以后会发生什么？”**

9 月 FOMC 之后还有什么？

下一次 FOMC 会议安排在 10 月 27–28 日，之后则是 12 月 8–9 日。美联储 FOMC 会议日历

如果美联储在 9 月加息，之后公布的通胀、就业和经济增长数据将帮助政策制定者判断是否需要再次提高利率。

9 月公布的新经济预测将提供政策制定者当前对政策路径的第一个重要线索。不过，由于美联储没有提前承诺未来行动，市场预期仍然可能随着新经济数据公布而持续变化。

因此，对市场来说，9 月 16 日的决定很可能回答一个问题，同时带来另一个问题：加息 25 个基点是否已经足够，还是美联储认为通胀仍然需要进一步收紧政策？

FAQ

9 月 FOMC 会议什么时候举行？

美联储将在 2026 年 9 月 15–16 日召开会议。政策声明和利率决定预计于 9 月 16 日美东时间下午 2:00 公布，主席 Kevin Warsh 的新闻发布会将在下午 2:30 开始。美联储 9 月日程

美联储会在 2026 年 9 月加息吗？

在 FOMC 正式投票之前，加息并不是确定结果，但目前已经成为市场最主要的预期。Reuters 调查中约 85% 的经济学家预计加息 25 个基点，而利率市场反映的加息概率约为 90%。Reuters 9 月 FOMC 调查

加息 25 个基点是什么意思？

25 个基点等于 0.25 个百分点。如果美联储把目前 3.50%–3.75% 的目标区间提高 25 个基点，新的区间将变成 3.75%–4.00%。

为什么美联储考虑再次加息？

通胀仍然高于美联储 2% 的目标。8 月 CPI 环比上涨 0.4%，同比上涨 3.4%，而美联储主席 Kevin Warsh 表示，近期通胀数据仍不足以证明基础通胀正在以足够快的速度回到目标。美国劳工统计局 8 月 CPI 报告

美联储利率决议几点公布？

2026 年 9 月 FOMC 利率决定预计于 9 月 16 日美东时间下午 2:00 公布。主席 Kevin Warsh 的新闻发布会将在 下午 2:30 开始。