日本央行延後升息:對市場有利嗎?

週四,日本銀行決定不升息,選擇維持貨幣政策不變,原因是美國和以色列在中東發動的戰爭。

投資者總是害怕日本銀行升息,這要歸功於2024年8月5日那個命運攸關的日子。所以他們暫緩行動並給我們一點喘息空間是非常值得感激的。我們手上的事情確實已經夠多了。

無論如何,在日本的貨幣政策會議上,委員會成員以8比1的投票結果決定在會議期間維持貨幣市場操作指引不變。

該銀行表示將繼續鼓勵無擔保隔夜拆款利率維持在0.75%左右。

這並不意味著該銀行對經濟描繪了一幅美好的圖景。它表示日本經濟一直在溫和復甦,但仍存在一些疲軟領域。它還表示海外經濟整體上溫和增長,儘管由於不同國家的貿易政策和其他政府措施,那裡也出現了一些疲軟跡象。

在國內,出口和工業生產作為趨勢基本保持平穩。企業利潤整體保持高位,儘管關稅損害了製造商。企業固定投資持續溫和增加。

由於就業和收入改善,民間消費保持相當穩固,儘管物價上漲給家庭帶來了壓力。

房屋投資持續下降。公共投資基本保持平穩。該銀行還表示金融環境仍然寬鬆。

日本銀行在食品價格緩和而石油價格上漲之際維持利率穩定

通膨情況好壞參半。該銀行表示,扣除生鮮食品的消費者物價指數年增率此前一直高於2%。其中部分來自食品成本,包括米價上漲。

最近,該比率已降至2%左右,因為政府推出措施以減少能源價格上漲對家庭的衝擊。

該銀行還表示通膨預期溫和上升。這很重要,因為官員們正試圖判斷物價增長是否變得足夠廣泛以持續下去,而不僅僅是被購物籃中的一些令人痛苦的項目推高。

該銀行的前景顯示了為什麼官員們尚未準備好再次升息。它表示,隨著海外經濟恢復增長以及從收入到支出的循環逐漸增強,日本可能會繼續以溫和的速度增長。它將這一觀點與政府支持措施和寬鬆的金融環境聯繫起來。

不過,它也警告說,各個司法管轄區的貿易和其他政策將繼續影響經濟。然後出現了壓倒一切的問題。

該銀行表示,中東的緊張局勢使全球金融和資本市場波動,並使原油價格大幅上漲。它表示未來的發展需要關注。

關於物價,該銀行表示,扣除生鮮食品的CPI年增率可能會在一段時間內降至2%以下。它表示這應該會發生,因為包括米價在內的食品價格上漲的影響將消退,而且旨在抑制生活成本飆升的政府措施仍在系統中發揮作用。

在那之後,該銀行預計由於最近原油價格上漲,物價壓力將再次增加。它還表示,工資和物價以溫和速度一起上漲的模式可能會繼續。

日本日圓小幅企穩,交易員等待植田和男應對停滯性通膨風險

該銀行還表示,隨著經濟持續改善,勞動力短缺應該會變得更加明顯,中長期通膨預期應該會上升。

在這種情況下,預計核心CPI通膨將逐步上升,並在2026年1月展望報告預測期的下半年達到與該銀行物價穩定目標大致一致的水平。

同時,它表示原油價格上漲對核心通膨的影響也需要密切關注。所以訊息很簡單:物價增長可能會先降溫,但石油可能會再次使其升溫。

在外匯市場,日圓上漲了0.1%至1美元兌159.78日圓。這使其當日略微走強,儘管仍接近兩年來的最弱水平。

此前財務大臣片山皋月表示,當局對「外匯市場波動保持高度警戒」,並表示最近的貨幣波動部分是由投機者推動的。

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