Tether 悄悄囤積了 27 噸黃金,現在正匯出 1.5 億美元將其出售給加密貨幣用戶

黃金重回 5,000 美元上方是市場信號:恐懼回來了。Tether 剛剛為最後一哩路支付了 1.5 億美元。透過取得 Gold.com 約 12% 的股份並整合 XAU₮,Tether 正在購買分銷管道,讓 USDT 持有者無需離開加密貨幣支付循環就能獲得黃金

黃金再次突破每盎司 5,000 美元,伴隨這個價格水平而來的情緒也隨之回歸。當人們開始出現黃金熱時,他們為某種感覺付費:安全性、可攜性,以及對抗那種讓所有其他資產都感到有風險的宏觀混亂的避險工具,據路透社報導。

與此同時,加密貨幣市場正在重新學習一個古老的教訓。市場可以花數月時間說服自己風險是一種生活方式選擇,然後一個糟糕的星期就將整個辯論壓縮成幾個小時的強制性拋售。

這就是避險重要的時候。這也是一些避險正在鏈上發生而非鏈外發生變得有趣的時候。

Tether 對 Gold.com 1.5 億美元的投資是這在實踐中如何運作的明確例子。該公司表示已購買約 12% 的 Gold.com 股份,並計劃將其黃金支持代幣 XAU₮ 整合到 Gold.com 的平台中,據 Tether 表示。

Tether 將以每股 44.50 美元收購 337.1 萬股普通股。Gold.com 計劃向 XAU₮ 投資 2,000 萬美元,據 Gold.com 表示。

雖然這被廣泛報導為企業股權出售,但大部分報導都忽略了這對加密貨幣其他領域的重要意義。

許多代幣化項目可以鑄造代幣。但能夠在一個人想要避險的確切時刻將其呈現在該人面前,並提供不需要錢包使用介面學位的結帳按鈕的項目要少得多。

Tether 購買店面

加密貨幣市場喜歡談論軌道。大多數人的意思更簡單:從意圖到行動的路徑不會中斷。

在風險偏好週,路徑很容易。點擊購買,觀察 K 線,假裝你做了基本面工作。

在風險規避週,路徑變得擁擠、情緒化且異常實際。人們會問基本問題,例如「我現在可以在哪裡停放價值而不需要關閉我的加密貨幣帳戶並等待銀行?」

Tether 的 USDT 已經是一個答案,因為它已經是加密貨幣的默認現金部位。這也是為什麼 Tether 可以將 XAU₮ 視為不僅僅是小眾產品。

USDT 是結算層。XAU₮ 是避險包裝。Gold.com 是店面。

最後一部分就是這筆交易所購買的。

Gold.com 是一個零售貴金屬市場,已經說著金條買家的語言,包括交付、金條、金幣以及其他讓實體黃金對人們感覺真實的繁瑣但重要的細節。

Tether 將此合作定位為擴大代幣化和實體黃金全球分銷的方式,據 Tether 表示。Gold.com 的聲明也表達了同樣的觀點,同時明確表示 XAU₮ 是計劃的一部分,據 Gold.com 表示。

將這些結合起來,你就得到了一個可信的最後一哩路產品。用戶持有 USDT,想要黃金曝險,可以在不離開加密貨幣原生支付循環的情況下購買代幣化黃金或實體金條。

現在,Tether 不需要吸引人們進入 DeFi,只需要出現在人們想要黃金時已經去的地方。

時機也告訴你 Tether 認為客戶在要求什麼。代幣化黃金的市值接近 60 億美元,自 2024 年底以來已擴大到四倍。

需求追蹤了黃金的上漲,但市場也帶來了關於託管、法律所有權、贖回權利和監管監督的警告,據路透社報導。這種混合就是整個故事的縮影。

人們想要避險。他們也想知道自己實際擁有什麼。

Tether 的黃金推動是一個經過深思熟慮的資本配置決策。該公司在 2025 年第四季度購買了約 27 公噸黃金,該黃金是支持其產品的儲備組合的一部分,據路透社報導。

Tether 的執行長還談到將 Tether 投資組合的 10% 到 15% 配置到實體黃金,據路透社報導。

像 Tether 這樣有影響力且盈利的公司不會這樣說話或做這些事情,如果它將黃金視為季節性配飾的話。如果它希望黃金與國債和現金等價物並列作為核心儲備資產,它就會這樣說話。

如果它希望黃金代幣與 USDT 並列作為核心用戶資產,它也會這樣說話。

還有一個人性化角度,如果你只看產品名稱很容易錯過。

在壓力市場中,大多數用戶想要的不是曝險,而是讓他們感覺已經逃離混亂的東西,即使他們從未觸摸過一根金屬條。

代幣化黃金有潛力成為那個東西。它已經在銷售加密貨幣理解的故事:稀缺性加上發行者支持的承諾,可在任何時間交易,像任何其他代幣一樣可轉移。

這種敘事可以吸引永遠不會開設期貨帳戶的用戶。它還可以在他們可能完全離開的幾週內將他們留在加密貨幣中。

黃金代幣 vs 國債代幣

代幣化黃金只是鏈上風險規避故事的一半。

另一半是代幣化國債,它已成為 RWA 世界中產生收益的停車場。截至 2 月 13 日,代幣化國債的總價值約為 106 億美元,持有者約 65,000 人,七天年化收益率約 3.16%,據 RWA.xyz 表示。

不再需要懷疑現實世界資產何時會上鏈,因為它們已經上鏈並正在吸引嚴重關注。最新數據顯示分散資產價值約為 247.2 億美元,總資產持有者約 844,000 人,據 RWA.xyz 表示。

真正的問題是什麼樣的風險規避資產會成為不同類型用戶的默認選擇,以及在什麼市場條件下。

國債和黃金解決不同的情緒問題。國債是成熟的避險工具,付錢讓你等待。它們給你一個可以指向的數字,那個數字就是收益。用加密貨幣的術語來說,它們幫助持有現金感覺不那麼像投降,因為現金在運作。

黃金是更古老的避險工具,儘管不付錢給你。它的賣點是它能在政權更迭和貨幣波動中倖存。當黃金超過每盎司 5,000 美元時,你正在看到許多人為那種心理效用付費。

想要保持靈活性的交易者可能更喜歡國債代幣,因為它的行為像是具有區塊鏈結算的貨幣市場基金。擔心貨幣可信度的用戶可能更喜歡黃金,因為它感覺像是選擇退出法幣。

市場的很大一部分會想要兩者,這取決於當週對通貨膨脹的恐懼還是對衰退的恐懼更大聲。

代幣化國債已經透過迎合收益尋求者和專業資金管理者的加密貨幣平台進行分銷。

然而,代幣化黃金有一個更尷尬的工作。鑄造黃金代幣很容易,但讓以前購買過實體金屬的用戶感覺直觀則更難。已經銷售金條的店面可以為用戶翻譯產品並擴大潛在受眾。

購買代幣化黃金時你擁有什麼

關於代幣化黃金市場的報導已將消費者保護問題置於聚光燈下。即使市場擴大,它仍帶有關於託管、法律所有權、贖回權利和監督的未解決問題,特別是在壓力或破產情況下,據路透社報導。

這些不是抽象的學術擔憂。它們是避險和新型交易對手曝險之間的區別。

如果你購買代幣化黃金,你同時購買兩件事:黃金曝險和發行者承諾。

你應該想要清楚知道誰持有金屬。你也應該想要清楚知道它在哪裡。

你應該想知道持有是否經過獨立驗證。你應該想了解想要以金屬而非美元退出的人的贖回路徑。

你也應該關心司法管轄權,因為所有權可能意味著不同的事情,這取決於最終解釋文書的法院。

這些都不是代幣化黃金獨有的。這是貫穿穩定幣、交易所和大多數其他金融包裝的相同張力。

但對於作為避風港銷售的產品來說,這更重要,因為買家在不想要驚喜時選擇它。

這就是為什麼 Gold.com 連結可以是通往新市場的智慧橋樑,也可以是 Tether 更嚴重的負債,這取決於執行情況。

如果 Gold.com 能夠在 USDT、XAU₮ 和實體金條之間提供清晰、用戶友善的路徑,該產品將可供更大的受眾使用。如果產品模糊、受地理限制或贖回不清楚,整件事就有分崩離析的風險。

近期觀察點很直接。

首先,整合是否以普通用戶可以存取的形式推出,以及在哪些國家。其次,XAU₮ 供應和使用是否以顯示真正採用而非新聞稿式激增的方式擴展。

第三,代幣化商品的更廣泛監管情況是否變得更清晰,據路透社報導。

更深層的觀察點更具哲學性。

加密貨幣已經花了數年時間主張它可以重建金融。實際上,它重建的大部分是快速轉移風險的能力。

下一階段是為人們提供工具,在不離開生態系統的情況下遠離風險。代幣化國債透過收益做到這一點,而代幣化黃金正試圖透過永久性做到這一點。

Tether 購買黃金店面的股份是一個賭注,當恐懼回歸時,人們會希望他們的避險工具就在他們的穩定幣旁邊。

文章《Tether 悄悄囤積了 27 噸黃金,現在正匯款 1.5 億美元將其出售給加密貨幣用戶》首次出現在 CryptoSlate 上。