香港擴大虛擬資產監管規則，准許保證金融資與永續合約

香港證券監管機構宣布推出多項關於數位資產的政策改進措施，容許持牌經紀商提供虛擬資產保證金融資，並准許持牌交易平台向專業投資者提供永續合約，以配合香港持續推動自身成為國際加密中心的發展方向。

香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）在週三發表的新聞稿中公布了多項監管措施，其中包括訂立高層次框架以向虛擬資產交易平台提供指引，協助其就擬發售予專業投資者的虛擬資產相關槓桿式產品制訂建議。

在新框架下，持牌虛擬資產交易平台將獲准僅向專業投資者提供永續合約。同時，平台須落實嚴格的風險管理措施，包括設定槓桿上限、訂立保證金要求、建立強制平倉機制，並加強資訊揭露。

證監會表示，相關產品將納入持續監督範圍，平台須證明其具備足夠的內部控制與風控措施。另一方面，該機構亦發布監管指引，准許持牌中介機構在虛擬資產交易中使用更廣泛的抵押品提供融資。該通函也明確指出，比特幣（BTC）與以太幣（ETH）能作為可接受的虛擬資產抵押品，但須配合客戶適性評估及內部風險控管措施。

監管機構亦釐清在何種條件下，持牌加密交易平台的關聯實體可在平台上擔任造市商，並指出此舉旨在在提升市場流動性的同時，透過公司治理、資訊揭露及監察機制來管理潛在的利益衝突。

HashKey Group 資深研究員 Tim Sun 表示，這些新措施象徵香港持牌交易所開始「系統性地處理長期存在的」流動性碎片化問題。他指出，透過合規渠道接入全球市場深度，市場可提升效率與價格品質，並為下一階段的商業發展奠定基礎。

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