Tether 達成破紀錄的 100 億美元淨利潤，黃金策略重新定義穩定幣儲備

Tether 在 2025 年的非凡財務表現從根本上改變了穩定幣格局,淨利潤超過 100 億美元,同時累積了超過 63 億美元的超額儲備。這一卓越成就使 USDT 發行商成為數位資產生態系統中最具盈利能力的實體之一,展現了管理全球主導穩定幣所蘊含的巨大收益潛力。

2025 年標誌著 Tether 歷史上第二大年度發行量,超過 500 億美元的新 USDT 代幣進入流通。這一大規模擴張反映了機構和散戶對錨定美元數位資產日益增長的需求,特別是隨著傳統金融機構越來越多地將穩定幣整合到其資金管理和支付基礎設施中。

Tether 執行長 Paolo Ardoino 實施了一項複雜的多元化策略,遠遠超越了傳統現金和政府證券。該公司積極累積實體黃金儲備,目前持有約 140 噸,價值約 230 億美元。這使 Tether 躋身全球最大非主權黃金持有者之列,在金條儲備方面可與中央銀行匹敵。

轉向黃金的戰略性調整不僅僅是投資組合多元化。隨著金價飆升至每盎司 5,600 美元以上,Tether 的貴金屬持有量產生了大量未實現收益,同時為潛在的美元貶值擔憂提供對沖。該公司繼續以每週一至兩噸的速度購買黃金,目標是將其總儲備的最多 15% 配置於貴金屬。

Tether 的儲備組成現在涵蓋美國國債、Bitcoin、科技行業投資、黃金特許權公司和擔保貸款。這種多資產方法解決了長期以來對穩定幣發行商僅將風險集中於政府證券的批評。多元化策略與傳統貨幣市場工具相比也產生了更高收益,對公司創紀錄的盈利能力做出了重大貢獻。

TRON 網路已成為 Tether 最活躍的結算層,託管超過 830 億美元的 USDT 供應量,同時處理每日超過 200 億美元的交易量,涉及 200 萬筆交易。這一基礎設施透過交易費用和基礎儲備的收益生成活動支援 Tether 的收入產生。

市場動態凸顯了 Tether 在 2,610 億美元穩定幣行業中的主導地位。儘管競爭對手已經出現,包括阿聯酋最近推出的由 10 億美元儲備支援的 USDU,但 USDT 因其完善的流動性網路以及與主要加密貨幣交易所和 DeFi 協議的整合而保持壓倒性的市場份額。

當前的加密貨幣市場環境中,Ethereum 交易價格為 2,702.62 美元並經歷近期波動,實際上增強了對穩定幣的需求,因為交易者在不確定時期尋求以美元計價的避風港。Bitcoin 59.2% 的市場主導地位和整體 2.84 萬億美元的加密貨幣市值創造了需要穩定幣流動性的大量交易量。

渣打銀行分析師預測,到 2028 年,穩定幣可能從傳統銀行存款中抽走 5,000 億美元,凸顯了 Tether 商業模式的顛覆性潛力。該銀行估計,這一遷移反映了穩定幣發行商與傳統存款帳戶相比提供的優越收益和效用。

穩定幣運營的監管清晰度顯著改善,2025 年宣布的全面框架創造了更可預測的運營環境。這一監管進展使 2026 年成為一個轉折點,機構採用從試點計劃加速到生產級實施。

Tether 的金融工程超越了儲備管理,包括對新興技術和基礎設施項目的戰略投資。該公司已將資本部署到人工智慧企業、區塊鏈基礎設施和金融科技新創公司,使收入來源多元化,超越傳統利息收入。

展望未來,Ardoino 預計 2026 年的利潤可能超過 2025 年獲得的 100 億美元,有可能接近 2024 年創下的 137 億美元紀錄。這一樂觀展望反映了 USDT 的持續採用、多元化儲備的利率上升,以及包括黃金和 Bitcoin 持有量在內的替代資產的潛在升值。

Tether 多元化儲備策略的成功挑戰了關於穩定幣支撐的傳統觀念。該公司證明,戰略性資產配置可以增強穩定性和盈利能力,同時維持支撐 USDT 效用的關鍵 1:1 美元錨定,而不是僅維持對政府證券的狹隘敞口。

隨著機構對穩定幣採用的加速,Tether 的龐大規模和多元化儲備提供了較小競爭對手難以複製的競爭優勢。該公司在維持價格穩定的同時產生可觀利潤的能力,使其能夠在未來幾年捕獲全球支付和資金管理市場日益增加的份額。