川普的總統任期是災難還是大師課？

唐納德·川普建立了他的第二任總統任期，基於他的「美國優先」承諾。他表示將會帶回製造業並讓生活再次變得負擔得起。

近一年後，數據、情緒和這個人都朝著相反的方向發展。

通貨膨脹已經放緩，但價格仍然停滯不前。經濟成長數據看起來不錯，但選民感到貧困。川普說「聰明人」理解他的關稅政策。但聯邦儲備局的聰明人士表示，這些關稅正在推高價格。

川普的說法是美國經濟正在勝利。美國人的說法是他們開始失去對他的信任。

選民雇用川普來解決價格問題

通貨膨脹和生活成本是2024年大選的決定性議題。

川普利用這種憤怒並做出了重大承諾。價格將會迅速下跌。可負擔性將會回歸。房貸利率將會暴跌。選民聽了，許多人相信他。

任期近一年後，這些期望與頑固的現實相撞。總體通貨膨脹率仍然徘徊在3%左右。這遠低於2022年的峰值，但仍然遠高於2%的目標。

但根據最近的調查，生活成本仍然是美國人最重要的議題。

消費者也沒有從川普的行動中感到任何好轉。自2020年以來，雜貨費用增加了超過30%。

電價持續上漲。根據國家能源援助主管協會的數據，2025年前八個月，住宅用電成本上漲了超過10%。

根據勞工統計局的數據，租金和住房成本繼續以快於整體通貨膨脹的速度上漲。Bankrate估計，市場上超過四分之三的房屋對於典型家庭來說是負擔不起的。

四分之三的美國人告訴民調人員，他們的住房情況變得更加難以負擔。

選民實際的感受

CBS新聞引用的研究顯示，消費者根據自掏腰包的支出來判斷可負擔性，而不是通貨膨脹率。

支持率顯示類似的模式。AP NORC民調顯示只有31%的美國人贊同川普對經濟的處理方式，這是他任期內最低的經濟評分。

RealClearPolitics平均數據顯示，對通貨膨脹的支持率在30%中期，超過60%表示不贊同。

使這些數字在政治上危險的是，它們不再是黨派性的。

甚至共和黨選民也越來越多地表示，政府沒有足夠關注降低價格。

當眾議員瑪喬麗·泰勒·格林警告說，當選民的賬單明顯負擔不起時，不能告訴他們這些賬單是可負擔的，這種挫折感公開浮現。

關稅作為政策和問題

川普的經濟故事很大程度上依賴於關稅。他認為關稅迫使公司在美國工廠和數據中心投資。

他說關稅為農民提供了援助資金。他稱關稅是力量和智慧的象徵。

機制更簡單。關稅提高了進口和進口投入的成本。這些成本通過供應鏈傳遞。起初，公司吸收這些成本。最終，消費者支付這些成本。

實際上，政府的行動承認了這一點。川普最近取消了數十種食品和農產品的關稅，包括牛肉、咖啡和香蕉。這些被視為在政治損害進一步擴大前冷卻雜貨價格的嘗試。

儘管如此，川普繼續以廣泛的方式為關稅辯護，甚至將其框定為外交政策槓桿的工具。這使他陷入了矛盾。

關稅被宣傳為投資回流的原因，以及不會提高價格的政策。但取消關稅表明了相反的情況。

表現與同理心

川普在賓夕法尼亞的集會捕捉到了最後的緊張局勢。他看起來放鬆且充滿活力。他開玩笑。他即興發揮。他享受自己。許多支持者也是如此。對他們來說，集會與其說是關於政策，不如說是關於歸屬感。

對於搖擺選民和脫離選民來說，語調的重要性不同。他們想知道總統是否理解他們的壓力。

當他將可負擔性視為虛假或告訴人們價格已經在下降時，這被視為冷漠。

當他從雜貨轉向文化不滿時，這表明優先事項在別處。

在最近與《華爾街日報》的對話中，川普承認他不知道投資和政策變化的好處何時會到達選民手中。

他說他無法預測這個時機是否會幫助共和黨在2026年保住眾議院。

這種承認證實了數據已經暗示的內容。川普的經濟策略是長期的。政治考驗是短期的。

聯邦儲備局預計明年會有改善。財政部長斯科特·貝森特正在提出與川普的「大美麗法案」相關的未來稅收退款的想法。這些都無法幫助那些現在就要支付租金和電費的家庭。

還有一個迫在眉睫的衝擊可能會在一夜之間改變辯論。除非國會採取行動，否則強化的平價醫療法案補貼將到期。

為什麼川普的總統任期緊張

儘管如此，川普的總統任期並沒有崩潰，至少目前還沒有。或者也許現在判斷為時過早。

自政府關閉結束以來，他的整體支持率已反彈至40%以上。民主黨可能在中期選舉中表現良好，但歷史表明他們不太可能獲得足以推翻總統否決的多數席位。

川普主要通過行政行動治理，即使面對敵對的國會，他仍保留著重要權力。

許多爭議沒有引發大規模反彈也是有原因的。

經過多年的動盪後，較少的美國人密切關注政治新聞。不影響日常生活的醜聞很快就會消失。經濟壓力則不會。

這就是可負擔性之爭變得決定性的地方。川普的輕蔑語言已將一個困難的經濟問題變成了個人信譽的考驗。

當他稱可負擔性為騙局，然後說價格已經在下降時，他告訴選民他們的經歷是錯誤的。隨著時間的推移，這種信息侵蝕信任的速度比壞數據更快。

未來的危險不是失控的通貨膨脹，而是總統所說的和家庭感受到的之間緩慢磨損的不匹配。

如果價格保持黏性或醫療保健成本跳升，這種不匹配可能會變得更加有害。

這篇文章「川普的總統任期是災難還是大師課？」首次發表於Invezz