MARA 股價飆升，德州計畫將 AI 挖礦規模擴大到 2 GW

比特幣礦企 MARA Holdings 在週四早盤交易中股價大漲，此前該公司概述了一項重大計劃，擬在德克薩斯州建設一個旨在同時支援 AI 運算和比特幣挖礦的「數位基礎設施」園區。此舉目標是獲取高達 2 吉瓦（GW）的電力——這是 AI 資料中心日益稀缺的投入資源。

根據 MARA 的說法，該項目以位於馬塔哥達縣（Matagorda County）的一處 1,200 英畝土地為中心，該地距離休士頓西南約 90 英里。公司預計到 2027 年 10 月將初步獲得 1 GW 的電網容量，到 2028 年 4 月可用容量可能增加到 2 GW，從而能夠在進行挖礦作業的同時擴展高效能運算能力。

重點摘要

• MARA 宣佈了在德克薩斯州建立 1,200 英畝場地的計劃，預計到 2027 年 10 月可獲得 1 GW 的電網容量，到 2028 年 4 月增加到高達 2 GW。
• 該公司表示，該園區旨在同時服務 AI/高效能運算工作負載和比特幣挖礦。
• 全面通電後，該場地的潛在電力容量預計將增加一倍以上，達到約 4.8 GW。
• 如果 MARA 與高效能運算租戶簽署租賃協議，HIF USA 將保留少數股權，雙方均未披露財務條款。
• MARA 的更大規模推進緊隨此前的收購行動，包括一座 505 兆瓦的發電廠以及俄亥俄州的一個共置資料中心交易。

對 AI 運算的重資產押注

MARA 的公告將德克薩斯州園區定位為基礎設施佈局，而非單純的挖礦擴張。該公司將開發項目描述為一個「數位基礎設施園區」，在場地全面運營後，既能承載高效能運算容量，也能支援比特幣挖礦。

早期開發計劃取決於電網接入。MARA 表示，預計到 2027 年 10 月將獲得 1 GW 的電網容量，到 2028 年 4 月增加到高達 2 GW。如果且當項目實現全面通電時，預計 MARA 的潛在電力容量將增加一倍以上，達到約 4.8 GW。

在關於其股價表現的另一份報導中，新聞還指出 MARA 表示該項目仍須獲得監管批准。公司表示建設將分多年階段進行。

所有權結構與租賃依賴性

該項目涉及與 HIF USA 的合作關係。根據 MARA 描述的條款，如果 MARA 與高效能運算租戶簽署租賃協議，HIF USA 將保留少數所有權權益。

兩家公司未披露交易的財務條款。對投資者而言，關鍵變數是租賃計劃：與高效能運算（HPC）租戶掛鉤的少數股權條件凸顯了 MARA 的 AI 共置理論如何依賴於確保願意按照資料中心開發所需的時間表承諾容量的合作夥伴。

礦工如何向 AI 和 HPC 重新定位

這一策略符合加密基礎設施更廣泛的趨勢。隨著資料中心容量的需求激增，一些比特幣礦工開始向 AI 和高效能運算領域擴張，而不是僅僅依賴挖礦硬體。

這些公司並非重新利用專為挖礦構建的晶片和機架，而是旨在利用已為加密操作設計的電力資產——例如電網連接、變電站和已通電的場地。理由很簡單：AI 工作負載需要比許多挖礦設施最初設計支援的更高且更可靠的電力供應。

CoinShares 估計，挖礦基礎設施的成本通常為每兆瓦 70 萬至 100 萬美元，而針對超大型規模需求的液冷 AI 基礎設施成本可能達到每兆瓦 800 萬至 1,500 萬美元。這些數字強調了為何轉換成本高昂——特別是因為 AI 客戶通常期望更高的功率密度和正常運行時間。

儘管存在成本問題，多家上市礦工最近仍宣佈了大型面向 AI 的交易。CoinShares 引用了整個行業的擴張和租賃協議，包括將礦工託管基礎設施與 AI 運算需求聯繫起來的託管和資料中心安排。

MARA 的擴張組合：從發電到運算園區

MARA 的德克薩斯州計劃緊隨此前加強其電力和運算足跡的步驟。今年 4 月，該公司宣佈將收購 Long Ridge Energy & Power，據報導交易金額約為 15 億美元。該交易包括一座 505 兆瓦的燃氣發電廠和俄亥俄州的一個共置資料中心。

今年早些時候，MARA 還披露其收購了法國運算基礎設施運營商 Exaion 64% 的股份。綜合來看，這些收購和新設立的德克薩斯州場地表明，公司持續轉向擁有或控制支援挖礦和高效能運算所需的能源和基礎設施。

從市場角度來看，時機也很重要。許多 AI 建設項目受到許可、電網互聯和電力可用性的限制——在這些領域，已經運營或規劃重能源設施的礦工可能會試圖比純粹的新資料中心開發商行動更快。

行業定位與投資者接下來關注的重點

根據 BitcoinTreasuries.NET 的數據，MARA 被描述為第四大公開上市的比特幣企業持有者，持有 36,303 BTC。該公司也被註明為 CoinShares Bitcoin Mining ETF 中的第六大持倉，根據 Yahoo Finance 的數據，其佔資產的 4.76%。

對於這一故事的下一個階段，最重要的不確定性是監管批准以及朝著既定電網里程碑進行的階段性建設速度。投資者和運營商可能會關注 MARA 是否能足夠早地確保高效能運算租戶，以使租賃與計劃中的電力提升相匹配——特別是因為與 HIF USA 的所有權處理方式取決於簽署此類協議。

本文最初發表於 Crypto Breaking News，標題為《MARA Stock Jumps as Texas Plan Expands to 2 GW for AI Mining》——您是值得信賴的加密新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。