Robinhood Earn 上線，將 Morpho 置於 2800 萬用戶群的核心

Robinhood 於 7 月 1 日推出了其首款鏈上借貸產品 Robinhood Earn。該產品允許符合資格的美國客戶直接在 Robinhood 主應用程式內，透過 $USDG 穩定幣賺取估計為 7% 的年化收益率 (APY)。存款會透過 Morpho 金庫進行路由，並鏈上借給借款人，利息則以收益形式回流給用戶。該產品正逐步向 Robinhood 的用戶群推廣。

其訴求很簡單：讓鏈上收益感覺就像切換儲蓄選項一樣輕鬆。在這背後，四個 DeFi 協議——尤其是 Morpho——獲得了一個單靠自身無法建立的分銷渠道。

Robinhood Earn 如何運作？

用戶在 Robinhood Crypto 內購買 $USDG，這是由 Paxos 透過 Global Dollar Network 發行的美元支持穩定幣。然後，他們透過自我託管錢包將其借出，而無需離開應用程式。該錢包由用戶透過 RHNC 和 Privy 管理，因此 Robinhood 從不持有密鑰或資金。$USDG 被存入由 Steakhouse Financial 策劃的 Morpho 金庫，並分散到 Morpho 的借貸市場中。借款人從合作協議中提供抵押品以獲取 $USDG 貸款，他們支付的利息為大約 7% 的收益提供資金。結算在 Robinhood Chain 上運行。利率是可變的——如果借貸需求降溫，收益率可能會降低到 7% 以下。

Robinhood 還透過倫敦勞合社 (Lloyd’s of London) 和 RELM 獲得了保險。然而，該保單的範圍比聽起來要窄。它涵蓋網路攻擊和智慧合約漏洞造成的損失，但不承保市場損失、收益壓縮或 $USDG 脫鉤。鏈上借貸不受 FDIC 或 SIPC 保護。

為什麼這對 Morpho、Ethena、Spark 和 Maple 來說是重大消息？

Morpho 是這裡的核心贏家。它作為底層信用網絡，意味著 Robinhood 近 2,800 萬注資客戶現在都建立在 Morpho 的基礎設施之上，無論他們是否知情。對於將自己定位為主流金融科技背後借貸層的協議來說，這是一個重大的分銷里程碑。Morpho 在各條鏈上的總鎖定價值 (TVL) 超過 70 億美元，並於 6 月完成了 1.75 億美元的融資輪，估值超過 20 億美元。

其他三個協議提供借貸方。截至 7 月 8 日，負責策劃金庫的 Steakhouse Financial 在 51 個 Morpho 金庫中管理著約 22 億美元。正是這種策劃層讓 Robinhood 能夠推出一個具有明確定義風險框架的鏈上產品。

什麼是 Robinhood Chain，為什麼其 TVL 激增？

Robinhood Earn 在 Robinhood Chain 上結算，這是該公司基於 Arbitrum 堆疊構建的無許可以太坊 Layer 2。它在倫敦舉行的「Robinhood Presents: The World is Flat」主題演講期間，於 7 月 1 日啟動了公共主網。它被定位為代幣化現實世界資產（包括 Robinhood 的股票代幣）的機構級家園。

啟動週的數據成為頭條新聞。根據 DefiLlama 的數據，Robinhood Chain 的總鎖定價值在一週內突破了 1 億美元，並在 7 月 8 日達到近 1.06 億美元，24 小時內增加了約 159%。對於一條僅誕生數天的鏈來說，九位數的數字是一個真正的信號。在這約 1.06 億美元中，約 9,000 萬美元位於 Morpho，Uniswap 以約 1,400 萬美元遙居第二。最大的推動力來自 Ethena 向 Steakhouse $USDG 金庫注入約 5,000 萬美元。除此之外，Robinhood 還承擔該鏈前 90 天的 Gas 費用。新鏈上的早期流動性通常來自於在散戶進入之前追逐收益和激勵措施的 DeFi 原生資本，Robinhood Chain 也不例外。

文章《Robinhood Earn 啟動將 Morpho 置於 2,800 萬用戶群的核心》首次發表於 TheCryptoUpdates。