Pinterest (PINS) 股價下跌 69%——為何部分分析師仍看好其上漲空間

TLDR

• PINS 股票過去一年下跌了 69%，目前交易價格約為 $20.29
• 第一季營收達到 10.1 億美元，年增 17.8%，超越預估
• 月活躍用戶增加到 6.31 億，每位用戶平均營收提升
• 分析師平均評級為「持有」，平均目標價為 $27.40
• Elliott Management 持有 10 億美元部位；EV/EBITDA 為 7.5 倍——遠低於同業

Pinterest（PINS）股票目前交易價格接近 $20，過去一年下跌了 69%，因為該公司的營收增長多次未能達到預期。

Pinterest, Inc., PINS

這段表現相當艱辛。但最近一個季度給了投資者一些值得關注的訊號。

PINS 週五開盤報 $20.29。該股 52 週低點為 $13.84，52 週高點為 $39.93。50 日移動平均線為 $20.19。

第一季財報於 5 月 4 日公布，每股盈餘為 $0.27——超越市場共識 $0.22 達 $0.05。營收 10.1 億美元同樣超越 9.6584 億美元的預估值，年增 17.8%。

月活躍用戶達到 6.31 億，隨著更多廣告預算流入平台，每位用戶平均營收持續攀升。該公司的廣告技術與 Performance+ 追蹤工具是主要驅動力。

增長並非一帆風順。食品廣告商支出疲軟，以及與關稅相關的加拿大營收走弱，都在不同時間點對業績造成拖累。

營收增長趨於穩定

從 2024 年第一季到 2025 年第一季，年度營收增長平均為 16%。增長低點似乎為 13%，出現於 2024 年初。自此之後，增長維持得更為穩定。

Evercore 分析師 Mark Mahaney 表示，第一季的業績是「令人鼓舞的早期驗證」，證明管理層的策略——擴大營收基礎並深化 Performance+ 採用——「開始轉化為切實的成果」。

Pinterest 在過去九個季度中有七個季度超越營收預估。兩次未達標的幅度均不足 1%。

目前共有 16 位分析師將 PINS 評為買入，18 位評為持有，1 位評為賣出。平均目標價為 $27.40。

Morgan Stanley 將目標價從 $27 上調至 $30，維持增持評級。TD Cowen 將目標價從 $36 上調至 $38，給予買入評級。Robert W. Baird 將目標價從 $20 上調至 $24，維持中立評級。

分析師預測未來三年盈餘增速將比營收快幾個百分點，營業利益率預計於 2029 年略超 32%。

估值與機構動向

以 7.5 倍 EV/EBITDA 計算，PINS 的估值約為標普 500 倍數的一半，且低於同業 Etsy 和 eBay，兩者均交易於 10 倍以上。

Pacer Advisors 在第四季將其持倉增加了 32.9%，目前持有 2,951,421 股，價值 7,640 萬美元。機構投資者合計持有該股 88.81%。

Elliott Management——Paul Singer 的維權基金——於 2023 年初向 Pinterest 投入了 10 億美元。Elliott 在操作股價受挫個股方面有良好紀錄，包括西南航空和 Dexcom。

內部人士在過去 90 天內出售了 171,112 股，價值約 360 萬美元。內部人士 Wanjiku Juanita Walcott 於 5 月 29 日以 $20.46 出售了 27,337 股。兩筆出售均依據預先安排的 10b5-1 計劃進行。

研究分析師目前預測 Pinterest 全年每股盈餘將達 $0.65。

本文 Pinterest（PINS）股票下跌 69%——為何部分分析師仍看好上行空間 最初發表於 CoinCentral。