頂級分析師稱Palantir不容忽視，重新調整評級

多年來，Wolfe Research對Palantir（PLTR）維持長期規避策略，由於擔憂其估值倍數過高，持續給予看跌的「表現落後」評級。

6月16日（週二），這一情況有所改變，但幅度不大。

Wolfe分析師Alex Zukin與Joshua Tilton將Palantir（PLTR）的評級由「表現落後」上調至「與同業持平」，結束了對這家數據與人工智能軟件公司長達數年的看跌立場。

此舉表面上看起來偏多。Zukin稱Palantir是當今市場上應用最廣泛的企業級AI軟件公司，其成長速度超越同業。

但Wolfe並未直接給出買入建議，也未為此次評級上調附上新的目標價。

Wolfe撤銷對Palantir的賣出評級，但仍不給予買入建議

Zukin在報告中直言不諱地闡述了這一轉變：他寫道，Palantir並非「大到不能倒」，但已變得「大到不能忽視」，據Barchart報導。

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這一區別解釋了該評級的由來。Wolfe認為該業務有足夠的實力，不必再做空這檔股票，但對其估值仍不夠放心，無法建議買入。

Ontology是Palantir的專有數據庫層，在其Foundry與Gotham軟件中將AI輸出與實際業務決策相連結，是Zukin論點的核心所在。

他稱其為公司的秘密武器，並表示Ontology的預訂量在2026年已加速成長，據Investing.com報導。

VINCENT FEURAY &sol Getty Images

為何估值而非成長，使Palantir評級止步於持有

Wolfe的數字解釋了這份猶豫。

據Yahoo Finance報導，Wolfe基本情境下預測Palantir的營收到2029年將每年增長39%，樂觀情境下則增長到55%。

這對軟件行業而言是罕見的數字。

但Wolfe指出，問題在於該股已將多年的成長預期計入股價，使其成為軟件業中估值最高的公司。

華爾街意見分歧。

據MoneyCheck報導，美國銀行分析師Mariana Perez Mora給出華爾街最高目標價255美元，瑞銀分析師Karl Keirstead則支持200美元的目標價。

據TipRanks報導，Jefferies分析師Brent Thill給出華爾街最低目標價70美元，稱該股31倍的2027年預期企業價值對營收比率難以為繼。

據CNBC報導，滙豐銀行介於兩者之間，於5月以AI競爭加劇為由將Palantir評級下調至持有。

週二的市場反應向投資者揭示了Palantir股票的現況

Palantir股價週二下跌了2%，至131.94美元，即便評級上調亦未能提振。

這使該股在2026年累計下跌了26%，僅6月份便下跌了16%，與標普500指數年初至今上漲10%、納斯達克指數上漲約14%形成鮮明對比。

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此後股價趨於穩定，週三早盤交易價格約為134.42美元，當日上漲近1%，過去五個交易日累計上漲逾4%。

Zukin的過往紀錄提供了參考背景：

據TipRanks撰文時的數據顯示，他的過往評級成功率為60%，平均回報率為17.3%，主要來自覆蓋Salesforce、Microsoft與Workday，而非Palantir。

重點結論：

交易員對週二的持有評級反應冷淡，視之為無足輕重的附注，而非買入評級所能帶來的催化劑。

Wolfe再次上調Palantir評級需要哪些條件

Palantir下一份財報將於8月3日發布，屆時管理層預計將引導約80%的營收增長，略低於第一季85%的增速——該增速較華爾街預期高出近6%，據公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示。

正在考慮是否加碼建倉的投資者，有幾個具體信號值得在此期間持續關注。

三個可能推動Wolfe給予買入評級的信號

• Ontology積壓訂單增長：Zukin指出Ontology預訂量加速是該平台對企業客戶黏性持續增強的最明確信號。
• 內部人士買入而非僅有賣出：執行長Alex Karp於5月依據預設交易計劃出售了股份，今年迄今尚無任何Palantir高管在公開市場買入股票。
• 估值差距縮窄：股價目前交易於約151倍本益比附近，若出現任何回調使倍數接近軟件業整體水平，將有助於化解Wolfe的主要疑慮。

對於已持有Palantir的讀者而言，Wolfe的此次行動是對其業務的信心投票，而非對股價的背書。

對於場外觀望者而言，前看跌分析師給出的持有評級是繼續觀察的信號，而非以當前價位買入的理由。

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