華爾街分析師將 Snap 的新款售價 2,195 美元的擴增實境眼鏡定位為開發者套件，而非大眾消費裝置，原因在於其高昂的定價。

我們認為 Snap 的新款 AR 眼鏡在大眾普及方面不太可能與 Meta 眼鏡競爭，因為 Meta 的售價至少便宜了一半，甚至更低。

「今天稍早，Evan Spiegel 就 26 年秋季 SPECS 產品發布主持了一場主題演講；雖然並非完全出乎意料，但 2,195 美元的高端定價意味著該產品是為「早期採用者」打造的，在經歷長達十年的研發週期後令人失望，」富國銀行科技分析師 Alec Brondolo 在報告中寫道。

Brondolo 對新款 AR 眼鏡的初步評估：

• SNAP 宣布 SPECS 定價為 2,195 美元；配備 51 度視野角和四小時電池續航。雖然 Specs 的定價與 HoloLens 2 及 Vision Pro（均為 3,500 美元）相比具有優勢，但仍將該產品定位為「早期科技採用者」的選擇，考慮到研發週期的長度，這令人感到失望。從我們的角度來看，該產品與 META Orion 原型相比具有一定優勢；視野角較小（Orion 為 70 度），但與 META Orion 不同，SPECS 不需要獨立的「計算主機」裝置。
• 價值主張聚焦於現實世界的實用性；應用層將由第三方開發者生態系統驅動。雖然演示了多個使用場景，但我們認為 SPECS 的價值主張將重點放在現實世界的實用性上（烹飪、汽車維修、運動訓練等）。Snap 設想一個強大的第三方開發者生態系統，在代理編碼的支持下，將在 Snap OS 上構建各種體驗。Snap 未在擴增世界博覽會現場提供 SPECS 的產品演示。
• 預計 SPECS 在短期內不會成為重要的財務驅動力。我們認為 10 萬台是第一代 SPECS 的「挑戰性目標」，意味著 2.2 億美元的營收。假設每代之間相隔 3 年，這進一步意味著每年約 7,500 萬美元的營收，即相對於 SNAP 2026 年預期營收增加了約 1%；短期內用戶基礎可能太小，無法透過廣告或訂閱實現有意義的變現。雖然短期營收潛力有限，但我們確實認為 SPECS 的毛利率將為正值。

在另一份報告中，Citizens 分析師 Andrew Boone 就 Snap 的新款眼鏡向客戶表示，「從時尚角度來看，外觀顯得笨重，更接近 Apple 的 Vision Pro 眼鏡，而非 Meta 的 Meta Ray-Ban Display。」

Boone 將這款新眼鏡描述為「更像是開發者套件而非消費產品，因為其定價為 2,195 美元。」

B. Riley Securities 分析師 Naved Khan 表示，「雖然初期普及率可能因相對較高的單價（2,195 美元）而受到限制，但我們預計管理層將利用此次發布進一步改進產品，後續型號將變得更加實惠。」

Bloomberg Intelligence 分析師 Mandeep Singh 指出，「Snap 進一步擴展至硬體領域，推出定價約 2,195 美元的新款 AR 眼鏡，不太可能達到 Meta Ray-Ban AR 眼鏡的普及程度，」並補充道，「後者較低的定價及其專有大型語言模型在部署圖像生成和語音整合功能方面具有優勢，而 Snap 在構建應用生態系統和代理功能方面可能面臨困難。」

Snap 發布新款 AR 眼鏡之際，Apple 在 Vision Pro 發布失敗後正加速布局智慧眼鏡領域。我們一直堅定認為 Meta 正在贏得這場競賽，Ray-Ban 智慧眼鏡因其定價已成為最明確的早期消費者贏家。我們也曾深入探討 Meta Ray-Ban 眼鏡背後的供應鏈，讀者可在此重溫。