從比特幣礦工到AI巨頭？IREN AI雲端擴張目標達37億美元

IREN Limited 已完成對 Ingenostrum, S.L.（即廣為人知的 Nostrum Group）的收購，標誌著該公司作為更廣泛 IREN AI 雲端擴張策略的一部分首次進軍歐洲，此舉可能從根本上重塑這家比特幣挖礦巨頭的營收模式。

重點摘要

• IREN 收購了西班牙的 Nostrum Group，為其投資組合增加了約 490MW 已確保的併網電力。
• 此交易標誌著 IREN 進入歐洲，西班牙被定位為其首個歐洲 AI 雲端市場。
• IREN 目標在 2026 年底前達到 480MW 的 AI 雲端容量及37 億美元的年度經常性收入。
• 比特幣挖礦收入在 2026 年第一季降低到 1.112 億美元，而同期 AI 雲端服務收入則幾乎翻倍，增加到 3,360 萬美元。
• IREN 持有與 NVIDIA 簽訂的五年期、34 億美元 AI 雲端合約，並支援德克薩斯州一項 97 億美元的 Microsoft 雲端交易。

IREN 收購 Nostrum 以擴展歐洲 AI 雲端基礎設施

此次收購為 IREN 帶來西班牙約 490 兆瓦已確保的併網電力，以及當地的開發管線和一支逾 50 名員工的團隊，涵蓋開發、工程、建設和運營等領域。Nostrum 的業務將在 IREN 品牌下繼續運營，使西班牙成為該公司在歐洲的首個據點。

這不僅僅是一場產能佈局。它標誌著 IREN 有意在這片算力基礎設施需求急劇增長、而供給卻難以跟上的大陸上，打造一個垂直整合的 AI 雲端平台。

收購詳情

IREN 完成了對 Ingenostrum, S.L. 的收購，並於 2026 年 6 月 15 日宣布此消息。除原始兆瓦數字外，此交易還帶來了現成的開發管線和一支成熟的本地團隊——這兩項資產往往比電力本身更難獲取。Nostrum Group 執行長 Gabriel Nebreda 指出，該公司花費多年時間打造了西班牙最先進的 AI 基礎設施管線之一，加入 IREN 將使團隊能夠以歐洲市場需求所要求的速度和規模加以發展。

西班牙作為戰略切入點的重要性

西班牙的吸引力並非偶然。IREN 共同創辦人兼共同執行長 Daniel Roberts 特別指出，該國的再生能源可用性和光纖連接能力是做出此選擇的主要驅動因素。在 Roberts 的框架中，歐洲是 AI 基礎設施最大且增長最快的市場之一，而西班牙正處於電力、連接性與日益增長的企業需求距離這三者的獨特交匯點。

這種組合——再生能源基礎設施加上數位骨幹網路——正是大型 AI 工作負載所需要的。在歐洲 AI 資料中心市場完全飽和之前率先佔據這一位置，具有真正的戰略意義。

IREN 的 AI 雲端成長策略與財務展望

IREN 在 AI 雲端領域的野心並非循序漸進。該公司設定了 2026 年達到 480MW AI 雲端容量的目標，並以年底前實現37 億美元年度經常性收入為目標——這些數字將代表其商業模式在相對短暫的時間內發生根本性轉變。

收入結構從比特幣挖礦轉向 AI 雲端服務

公司最新的季度數據清晰地呈現了這一趨勢。截至 2026 年 3 月 31 日的季度，比特幣挖礦收入從上季的 1.674 億美元降低到 1.112 億美元。同期，AI 雲端服務收入幾乎翻倍，從 1,730 萬美元增加到 3,360 萬美元。

比特幣均價下降在挖礦收入下滑中扮演了一定角色，主動移除挖礦硬體以騰出空間安裝 GPU 亦是原因之一。IREN 還報告該季度淨虧損 2.478 億美元，但該數字包含大量與退役挖礦硬體相關的非現金減損——這是一次性成本，反映的是轉型規模，而非持續的運營疲軟。

這些數字實際上呈現的是一家正處於蓄意轉型中途的公司，它甘願承受核心業務的短期陣痛，以加速收入多元化。AI 雲端業務的成長軌跡——季度環比幾乎翻倍——表明即使挖礦收入持續壓縮，這一轉型也正在積聚動能。

與 NVIDIA 和 Microsoft 的長期合約

IREN AI 雲端收入背後的管線相當可觀。該公司已與 NVIDIA 簽署一份五年期、34 億美元的 AI 雲端服務合約，並在德克薩斯州 Childress 支援一項 97 億美元的 Microsoft 雲端交易。這些並非探索性合作——它們代表長期承諾性收入，有效降低了歷史上定義比特幣挖礦業務的盈利波動性。

Roberts 將更宏觀的形勢描述為一個「結構性算力短缺」的世界，真正的瓶頸在於已交付的資料中心和 GPU 容量。這一定位使 IREN 不再是一家被迫多元化的礦工，而是一家進入供給受限市場的基礎設施提供商——在那裡，長期合約觸手可及，需求也絲毫沒有放緩的跡象。

產業趨勢：比特幣礦工轉向 AI 與高效能運算

IREN 進軍歐洲之際，更廣泛的比特幣礦工群體正在重新審視其核心資產的本質。電力取得、土地和冷卻基礎設施——盈利挖礦的基石——事實上對於運行 AI 算力工作負載同樣具有重要價值。隨著比特幣挖礦利潤率面臨減半週期和價格波動的壓力，將這些資產重新用於 AI 合約的經濟效益日益引人矚目。

其他礦工在歐洲的動向

其他幾家上市礦企也在採取類似行動。HIVE Digital 正在將瑞典博登的一座資料中心改建為三級液冷高效能運算設施，旨在支援歐盟範圍內 2,000 個 NVIDIA GPU。Bitdeer 已將挪威的 Tydal-2——一個目前運行加密貨幣工作負載的 175MW 站點——列入計劃，預計於 2026 年第四季完成 AI 轉換，同時還將進行華盛頓州 Wenatchee 和田納西州 Knoxville 的轉換工程。

轉型背後的邏輯

驅動所有這些動作的邏輯如出一轍。礦工們已掌控 AI 基礎設施中難以建設的核心要素：大型電力合約、實體空間和冷卻系統。將這些站點轉為服務 AI 客戶——尤其是在長期協議框架下——所帶來的收入比比特幣生產更加穩定且可預期，後者仍受制於網路難度調整、減半事件和價格週期。

使 IREN 歐洲佈局與眾不同的，是其規模和速度。以單筆交易在西班牙獲取 490MW 已確保電力，並有已到位的 NVIDIA 和 Microsoft 合約作為後盾，這表明該公司已判定 AI 基礎設施機遇足夠龐大，值得積極進取而非謹慎為之。更廣泛的產業是否會以相當的速度跟進，仍是 2026 年下半年該行業最值得關注的問題之一。

常見問題

IREN 收購 Nostrum Group 的重要意義為何？

此次收購為 IREN 帶來西班牙約 490MW 已確保的併網電力，並啟動其歐洲 AI 雲端基礎設施擴張，將西班牙確立為 IREN 品牌旗下的首個歐洲市場。

IREN 的收入結構近期發生了哪些變化？

比特幣挖礦收入從上季的 1.674 億美元降低到 2026 年第一季的 1.112 億美元，而 AI 雲端服務收入則在同期從 1,730 萬美元增加到 3,360 萬美元——反映出向 AI 算力服務的蓄意轉型。

IREN 在 AI 雲端基礎設施方面的成長目標為何？

IREN 目標在 2026 年達到 480MW 的 AI 雲端容量，並以年底前實現 37 億美元年度經常性收入為目標，背後有與 NVIDIA 和 Microsoft 的長期合約作為支撐。

西班牙為何是 IREN AI 雲端擴張的關鍵市場？

據 IREN 共同創辦人兼共同執行長 Daniel Roberts 表示，西班牙兼具再生能源可用性和強大光纖連接能力，使其成為進入快速增長的歐洲 AI 基礎設施市場最具吸引力的切入點之一。

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