瑞穗看好AI記憶體後，Sandisk (SNDK)、Seagate (STX)及WDC股價上漲

TLDR

• 瑞穗將Sandisk（SNDK）目標價從1,825美元上調至2,200美元，維持優於大盤評級
• 希捷（STX）和西部數據（WDC）也獲得瑞穗上調目標價
• AI正推動記憶體市場供需失衡，2026年DRAM需求年增率預計達27%
• Google（GOOGL）TPU出貨量2028年可能突破3,500萬片，高於2026年的約430萬片，進一步提振記憶體需求
• Broadcom（AVGO）AI營收預估上調至2027年1,220億美元，並首次引入2028年1,700億美元預估

瑞穗將Sandisk（SNDK）目標價從1,825美元上調至2,200美元，指出AI是推動記憶體市場需求超越供給的主要力量。該機構維持對該股優於大盤評級。

同樣的看漲觀點也延伸至希捷科技（STX），瑞穗將其目標價從875美元上調至1,090美元；西部數據（WDC）目標價則從550美元上調至685美元。三檔股票均維持優於大盤評級。

Seagate Technology Holdings plc, STX

Sandisk週一開盤報1,982美元，消息公布後當日漲幅約5.69%。

分析師Vijay Rakesh及其團隊預測，主要受高頻寬記憶體（HBM）需求驅動，DRAM晶圓投片量2026年增加10%，2027年增加6%。他們預估DRAM需求2026年年增27%，2027年年增24%。

NAND方面，eSSD是關鍵需求驅動力。瑞穗預測2026年和2027年NAND總需求年增率均為18%，而晶圓投片量預計2026年降低5%，之後2027年回升3%。預計2028年前不會有新增供給上線。

Google TPU出貨量備受關注

瑞穗亦舉辦了季度AI ASIC路線圖電話會議，Google張量處理單元（TPU）的數據相當亮眼。該機構預測Google 2028年TPU出貨量超過3,500萬片，高於2026年的約430萬片及2025年的約240萬片。

此增長與Google計劃透過與Anthropic等夥伴合作對外擴展TPU規模有關。瑞穗表示，此數字遠高於其此前對Broadcom約700萬片ASIC出貨量的預估，顯示這家晶片巨頭存在上行空間。

Broadcom AI營收預估上調

Broadcom（AVGO）在2026年至2028年間TPU總出貨量可能達到5,000萬片。此外，Meta（META）的MTIA v3/v4/v5加速器，以及Broadcom作為關鍵合作夥伴參與的OpenAI即將推出的ASIC，均帶來進一步利好。

瑞穗將Broadcom 2027年AI營收預估從原先1,200億美元上調至1,220億美元，並首次引入2028年1,700億美元的預估。在該機構看來，TPU仍是Broadcom的旗艦AI產品。

Rakesh團隊表示，投資者對ASIC與GPU市佔率競爭以及聯發科競爭的擔憂「言過其實」，並建議在AVGO回調時買入。

該團隊補充道，2028年TPU ASIC的上行情境，連同OpenAI、MTIA及ARM相關ASIC，對記憶體廠商如美光（MU）和Sandisk，以及儲存廠商如西部數據和希捷，均帶來正面影響。

Sandisk目前本益比為58.32倍，相較歷史中位數29.61倍，反映市場對其未來成長所給予的溢價。過去三個月內部人士活動顯示，賣出金額達890萬美元，未見買入紀錄。

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