Joseph Lubin休眠以太坊錢包轉移1.21億美元ETH

與以太坊聯合創始人 Joseph Lubin 關聯的錢包在沉寂逾三年後首次移動，在市場慘烈崩跌、以太幣跌至 2024 年初以來最低價之際，將價值 1.216 億美元的 ETH 轉入 DeFi。

此時機意味深長，加密貨幣市場正密切關注。

沉寂三年的錢包打破沉默

Onchainlens 追蹤的鏈上數據確認，與以太坊聯合創始人、Consensys 創始人 Joseph Lubin 關聯的錢包，在沉寂逾三年後轉出了 80,001 ETH，移動當時價值約 1.216 億美元。該錢包目前仍持有約 243,300 ETH，剩餘餘額總價值約為 3.7 億美元。

三年沉寂後緊接著一筆九位數的移動，這種事在加密貨幣圈絕不會悄然無聲。社群立即將其標記為潛在的供應壓力信號，這類鏈上活動往往預示著場外交易分發、交易所入金或 DeFi 抵押。事實證明，此次屬於最後一種。

Lubin 將 ETH 導入 MakerDAO 以管理清算風險

Lubin 並未將資金轉向交易所，而是將 ETH 轉入 MakerDAO。Lookonchain 數據顯示，價值 1.235 億美元的 80,000 ETH 被拆分至兩個錢包，隨後作為抵押品存入該借貸協議。以此抵押品為基礎，Lubin 目前已借出 2.0926 億美元的 DAI。

此舉明顯帶有防禦性目的。隨著 ETH 急速下跌，當資產價格大幅下滑時，DeFi 協議中的大型抵押倉位面臨嚴峻的清算風險。透過向其 MakerDAO 倉位補充新的 ETH 抵押品，Lubin 實際上是在提升其健康因子，為借出的 DAI 倉位在觸及清算線之前爭取更多緩衝空間。這是實時、鏈上的風險管理，任何有心觀察的人都能看到。

以太幣崩跌至 13 個月低點，底部仍不見蹤影

這一切的背景令人憂慮。以太幣已崩跌至 1,540 美元，為 2024 年初以來未見之低位，目前較其 2025 年 8 月的歷史高點降低了 67%。技術面上沒有明確的支撐位，短期內也沒有明顯的反彈催化劑。市場正處於全面投降模式。

拋售壓力不僅限於現貨市場。衍生品市場同樣反映出相同的恐慌情緒。僅在五天內，就有高達 12.8 億美元的槓桿多頭倉位遭到清算，這是以太坊在本輪週期中經歷的最劇烈去槓桿事件之一。當多頭交易者以如此規模和速度被清算出局時，將產生連鎖效應——強制拋售引發更多強制拋售，信心的消散速度比流動性還快。

DeFi 漏洞攻擊與清算加劇損害

推動 ETH 下跌的不僅僅是宏觀壓力。一波去中心化金融漏洞攻擊在最不適當的時機衝擊了整個生態系統，進一步打擊了本已脆弱的市場信心。資產價格崩跌、大規模清算與協議遭受主動攻擊三者疊加，形成了一種多線承壓的局面，歷史上往往需要數週乃至數月才能完全消化。

資本從 DeFi 中大規模撤離。在高波動時期，隨著漏洞攻擊風險愈發嚴峻，原本可能靜待回調結束的投資者紛紛從協議中撤回資金。結果形成惡性循環：TVL 下降放大了價格弱勢，進而加速了進一步的資金外流。

Lubin 的行動對更廣泛市場釋放了什麼信號

事情在這裡變得複雜。Lubin 選擇將 ETH 抵押而非出售，從技術層面而言是看漲信號——這表明他不希望清算自己的倉位，並對該資產保持長期信念。他是在以 ETH 借貸，而非退出。

但一位聯合創始人的休眠錢包在下跌 67% 期間甦醒，並主動管理一個 2.09 億美元的 DeFi 債務倉位，這也提醒市場，仍有大量創始人級別的供應停留在鏈上，持續觀察市場並作出反應。該錢包仍持有 3.7 億美元的 ETH。無論意圖如何，這都構成結構性的供應壓頂，市場對此心知肚明。

Lubin 的 MakerDAO 倉位能否撐過此次下行週期，取決於 ETH 從此處繼續下跌的幅度。若 1,540 美元的關口未能守住，資產繼續失血，即便此輪補充抵押品的操作也可能不足以阻止清算事件的發生——屆時協議將被迫在公開市場上拋售其 ETH，為市場進一步火上澆油。

目前，這位以太坊聯合創始人仍在堅守。而市場，仍在尋找一個同樣堅守的理由。

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本文 Joseph Lubin's Dormant Ethereum Wallet Moves $121M ETH 最早發表於 The Merkle News。