根據Bravos Research，AI股票目前佔美國股市約40%，與2000年網路泡沫崩潰前及1929年市場下跌前的集中度相似。
該機構表示，美國科技指數在過去12個月內幾乎翻倍。在過去26年中，類似漲幅僅出現在2000年網路泡沫繁榮期及2021年科技股漲勢期間。
AI股票估值映射過往科技繁榮週期
Bravos表示，目前AI相關股票的集中程度與投資者大力追捧新興技術的歷史時期相似。2000年時網路公司主導市場，而1929年崩盤前電力、無線電及汽車相關企業吸引了大量投資。更早之前，鐵路公司在19世紀也曾經歷類似的投資熱潮。
該機構指出，其中許多技術後來得到廣泛採用，並對經濟產生了深遠影響。
AI採用持續增長
AI採用持續擴展。OpenAI和Anthropic等公司均報告強勁的營收增長，同時對AI相關人才的需求也有所增加。在過去八年間，美國企業招聘AI相關職位的比例從2%增加到5.7%。
投資者的看法也有所轉變。對沖基金經理Ken Griffin此前對AI持懷疑態度，現已對其對生產力的潛在影響持更積極的態度。
聯準會政策與流動性仍是AI股票的關鍵驅動因素
Bravos表示，科技採用本身並不能決定市場表現。過往科技繁榮在市場下跌後仍持續推動經濟變革，但更緊縮的金融條件降低了投資者的風險偏好。
該機構表示，流動性對科技股仍具支撐作用。聯準會自2023年以來維持相對寬鬆的政策立場，市場目前亦未預期升息。
根據Bravos，通常與市場泡沫相關的主要條件——強烈的投資者興趣、充裕的流動性及正向的價格動能——目前仍然存在。儘管風險依然存在，該機構表示這些因素可能繼續支撐AI相關股票。
