Eric Asuma談童年、抱負，以及拒絕出售Kenyan Wall Street

有一類創業者開創公司，是因為他們看到了市場缺口。還有另一類，是因為他們試圖理解身處的世界。當我與《肯亞華爾街》創辦人Eric Asuma會面時，我直覺他屬於後者。

他在父母經營小生意的環境中長大，每一先令都舉足輕重，每一個決定都影響深遠。早在成為創辦人之前，他已親眼目睹從零開始建立公司的現實。他將自己所具備的紀律與韌性歸功於父母的薰陶，而這些品質日後也深刻影響了他的創業之路。

2014年，他在奈洛比證券交易所（NSE）任職期間，以副業形式創辦了《肯亞華爾街》。起初，這不過是一個興趣項目——一個用來解讀市場、為投資者提供往往難以取得或理解之資訊的平台。十餘年後，這個興趣項目已演變為Wall Street Africa，一家橫跨媒體、數據與活動的金融智庫企業，服務非洲大陸上不斷壯大的投資者社群。

透過視訊通話，我們談到了在創業者家庭中成長的經歷、在幾乎無人相信存在市場的情況下建立金融媒體公司的早期歲月、從內容到智識的演變，以及他為何認為非洲的投資生態系統仍深受資訊問題所困。我們也談到了傳承。Asuma說，他希望被人記住的，不僅僅是一家公司的創辦人，而是一位建立了關鍵基礎設施、幫助投資者更好地理解市場的人。

他說，未來看起來充滿希望。但就像許多創辦人一樣，他似乎對目的地的興趣，遠不及對建設本身的熱情。

本次訪談已經過長度與清晰度的編輯。

您童年時期的哪些經歷，塑造了您今日對金錢、機遇與經濟流動性的思考方式？

這主要源於成長環境。我在一個創業精神並非抽象概念、而是日常生活的家庭中長大。父母經營小生意，我仔細觀察那些生意如何起步、如何維持，有時又如何在挫折後重建。這並不光鮮，但卻深具塑造力。

那樣的環境會影響你的思維方式。你很早就學到：資源有限，但想像力沒有。你也學到：努力的複利效應是緩慢的，往往在看不見的地方積累，直到產生任何有意義的成果。我的父母並沒有將這些包裝成一種哲學，這只是他們的生活方式。從小事做起，持續前進，隨機應變，再次嘗試。

讓我印象最深的，是創業背後的紀律。任何東西都不浪費——時間、機遇、努力，皆然。這種心態讓人學會尊重工作本身，不論規模大小。

我們出身非常卑微，所以經濟上的向上流動從不是理所當然的。那是你必須主動去爭取的東西。但父母植入了我一個信念：只要努力付出、保持堅持，機遇終會到來。不一定以可預測的方式，但它們確實會出現。這個信念影響了我對建立事業和面對挫折的思考方式。即使在今天，我仍會回歸到那早年的條件反射：從小事做起，保持一致，相信複利終究會發揮作用。

在《肯亞華爾街》存在之前，您認為非洲的金融與商業資訊生態系統缺少什麼？

這與其說是一個宏大的想法，不如說是日積月累的觀察。我在證券交易所工作，親眼目睹資訊如何在系統中流動——或者說如何無法流動。令我印象深刻的是，整個系統是多麼分散和手動化。

非洲市場有回報、有活動、有真實的經濟意義，但資訊基礎設施遠落後於更發達的市場。數據並非總能即時取得，有時根本毫無結構可言。即便是基本的市場功能——債券定價、收益率、計算——往往也依賴不同機構各自維護的獨立試算表來處理。根本沒有統一的真相系統。

然而，固定收益主導著非洲資本市場，在某些市場中佔據逾70%的活動份額。當全球目光往往聚焦於股票時，系統真正的引擎卻在金融領域一個相對不透明的角落裡運轉。各機構在自動化程度有限、數據管道不一致的情況下，做出數百萬美元的決策。問題不在於缺乏智識，而在於缺乏基礎設施。

這塑造了我們最終在資本市場智識、金融媒體與機構工具的交匯點所建立的方向。思路從以媒體為先的方式，演變為更廣泛的構想：若不先建立支撐市場的資訊層，便無法建立有效的市場。

您創辦《肯亞華爾街》時試圖解決什麼問題，而這個願景又是如何演變為Wall Street Africa的？

當我在2014年前後創辦後來成為《肯亞華爾街》的項目時，它最初並非一個商業構想，更像是一個副業。我在證券交易所工作，朋友們不斷詢問如何獲取市場資訊。這個問題反覆出現，暴露了一個我身在系統內時視而不見的缺口。

在交易所內部，我也注意到一件不尋常的事：資訊流動並非自動化的。在更發達的市場，公告通過緊密整合的系統傳遞，所有人同步收到。在我們的情況下，資訊可能實體送達交易所後，在前台停放數小時甚至數天，才能傳達到更廣泛的市場。這種延遲，在金融領域，不僅僅是低效，更是實質性的問題。

我開始隨性地在網上分享一些資訊片段。起初，這純粹出於好奇，我並不認為這是一個產品。但有趣的事發生了：受眾迅速擴大。我開始收到投資者的訊息——有些來自杜拜，有些來自歐洲——詢問特定公司的深度見解。這些人不是隨意的讀者，而是正在做出真實資產配置決策的機構參與者。

我抗拒這可能成為正式業務的想法。我並沒有受過分析師訓練。但需求持續增長，反饋也趨於一致：建立一個讓這些資訊能夠妥善存在的平台。那是最初的種子。隨著時間推移，媒體層催生了數據基礎設施與工具。更宏大的抱負，變成了大規模建立非洲市場資訊基礎設施。

是否有某個決定性的時刻，讓您意識到自己建立的不僅僅是一個媒體平台，而是一家更廣泛的金融資訊公司？

是的，有幾個時刻讓這一點變得清晰。最早的信號之一，是使用平台的用戶類型：決策者。機構投資者開始依賴平台上的資訊來指導資產配置決策。在某些情況下，投資者會閱讀一篇文章，然後聯繫我們，要求更深入的分析或直接與公司管理層接觸——有時特別要求採訪CEO，因為他們在部署資本之前需要更多背景資訊。

這改變了我對平台角色的理解。它不再只是關於發布資訊，而是關於即時塑造決策。在那個時刻，信任變得至關重要。在金融市場中，資訊只有在可信的情況下才有價值。一旦信任崩潰，整個系統就會失去價值。我們意識到，我們建立的不僅僅是一個媒體產品，而是一個信任基礎設施。準確性、一致性和誠信成為了真正的產品。

您曾遭遇哪些最艱難的時刻，是什麼支撐您繼續前行？

最艱難的時刻並非總是戲劇性的，而往往是持續性的。最持久的挑戰之一是資源限制，尤其是在早期階段。我們刻意決定不過度依賴外部融資。這意味著以有限的資源緩慢建設，並從第一天起就專注於可持續性。這並不容易，但它迫使我們保持紀律。

有時，較大的媒體機構進入同一領域，帶來競爭壓力。這非但沒有讓我們退縮，反而強化了保持一致的重要性。指導原則很簡單：如果我們持續提供可靠的智識，隨著時間推移，市場自然會認識到其價值。即使在困難時期，我們也持續建設。這種一致性成為了我們的差異化優勢。

您如何為早期發展提供資金，做出了哪些個人犧牲？

早期主要依靠自籌資金。我們依賴早期客戶的收入，並將運營保持得極度精簡。沒有外部資本緩衝，所以每一個決策都必須謹慎做出。重點始終是優先確保履行對團隊和核心合作夥伴的義務。這意味著在其他方面做出取捨。在起步階段，生存紀律比規模野心更重要。就像大多數早期創業一樣，確有個人犧牲，但我們的底層信念是：若根基穩固，結構自可日後建立。

建立一家非洲媒體與資訊公司，有哪些外人永遠看不到的部分？

一致性。這是往往不為人見的部分。人們看到的是成果——發布的報告、活動、公告——但很少看到在此之前多年的重複積累。最重要的，是每天堅持出現，並專注於一個特定領域：金融市場、資本流動和資訊系統。隨著時間推移，這種一致性會複利成為公信力。而在這個領域，公信力就是一切。它決定了機構是否信任你的數據，投資者是否依賴你的分析，以及你是否被邀請進入決策圈。這一切大多在任何人注意到之前，便已悄然建立。

Wall Street Africa目前橫跨媒體、智識、數據、活動與科技。這些板塊如何相互契合？

它們都處於同一條邏輯鏈上。媒體是切入點，創造可見度與信任。在此基礎上，智識通過結構化和解讀數據來建立深度。工具再將這些智識運用於決策。活動增添了人文層面，將資本配置者、創辦人與機構聚集在一起。科技則成為分發與擴展的層面。這個理念不是碎片化，而是整合。每一層都強化其他層。

您曾描述一個建立非洲版Bloomberg的願景。在實踐中，這看起來是什麼樣子？

這個比較更多是方向性的，而非字面意義上的。Bloomberg等公司已為全球市場建立了深度嵌入的系統，但非洲在歷史上一直處於這一基礎設施的邊緣。缺少的不僅僅是數據，而是針對特定情境的基礎設施。非洲市場分散、流動性參差不齊，且往往缺乏充分的工具支援。全球系統並不總能捕捉到有效決策所需的細微差別。

機會不在於複製Bloomberg，而在於建立適應非洲現實的東西——服務於中型基金、本地資產管理公司和新興機構投資者的工具，這些機構無法承擔全球終端的成本；以及往往缺失的更深入的主權和企業數據集。目標是讓非洲市場對本地和全球參與者而言更易理解、更具投資吸引力。

非洲資本市場讓您對資訊、透明度與經濟發展之間的關係有何體悟？

這種關係是直接的。資本流向信心。信心建立在透明度之上。透明度依賴資訊。當資訊不完整或碎片化時，不確定性增加了。當不確定性增加時，資本變得更昂貴，或完全撤離。反之，當資訊改善時，市場變得更有效率。價格發現改善了。參與度提升了。這就是我們試圖填補的結構性缺口。

全球投資者對非洲金融市場最大的誤解是什麼？

最大的誤解之一，是認為非洲是單一市場。實際上，它是高度差異化系統的集合。肯亞、奈及利亞、坦尚尼亞、烏干達、衣索比亞——它們的運作方式各不相同。在某些國家，債券市場佔主導地位，在其他國家則是股票。政策環境差異顯著。

另一個誤解與回報有關。有一種根深蒂固的看法，認為非洲市場無法產生具競爭力的回報。但這並不準確。近年來，多個非洲市場的回報超越了全球基準。挑戰不在於表現，而在於認知與取得。全球投資者往往缺乏正確理解這些市場所需的細粒度資訊。

哪個個人決策對Wall Street Africa的成長影響最大？

最重要的決策之一，是在機會出現時選擇不出售媒體業務。當時桌上有報價，那本可以是更簡單的退出路徑。但我們決定堅守並擴大範疇。另一個關鍵決策是引進合適的人才來協助建立組織——從創辦人主導的執行，轉向團隊驅動的擴展。最終，重點在於建立比媒體更廣泛的東西：一個信任系統、數據基礎設施和長期機構平台。這需要以耐心換取短期利益。

若Wall Street Africa在未來十年取得成功，您希望它在非洲的經濟轉型中扮演什麼角色？

目標很簡單：幫助建立讓非洲市場更透明、更高效、更易進入的基礎設施。如果我們能夠促進更好的資本配置、提升投資者的理解，並加強市場連結，我們便實現了最初的目標。

您希望Wall Street Africa留下怎樣的傳承？

我們幫助讓金融資訊變得更易取得。長期以來，高質量的市場智識集中在少數機構手中。將這種取得渠道擴展到創業者、學生、投資者和政策制定者，是我們使命的核心。

您會給一位想要建立持久機構而非成功新創公司的年輕非洲創辦人什麼建議？

以長遠眼光思考。大多數創辦人低估了建立有意義的機構所需的時間。這不是一個短週期的遊戲。專注於根基，而非融資周期。建立能夠在困難時期存活的東西。市場會改變。技術會演進。但信任，一旦持續建立，便會隨時間複利增長。最經久不衰的公司，是那些解決真實問題、並保持足夠紀律以在各個周期中保持相關性的公司。那才是真正的工作。