摩根大通喊多美股：AI 點燃獲利「超級週期」，標普 500 明年上看 9,000 點

據摩根大通（JPMorgan）最新市場觀點指出，受惠於人工智慧（AI）帶動的強勁企業獲利「超級週期」，該行已上調標普 500 指數（S&P 500）的目標價。分析師預期，2026 年企業每股盈餘（EPS）成長率將達 20% 以上，這股由獲利支撐的漲勢不僅限於科技巨頭，更蔓延至公用事業與醫療保健等領域，長期甚至不排除在 2027 年中挑戰 9,000 點大關。
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美股市場在人工智慧（AI）熱潮的推動下持續展現強勁動能。摩根大通私人銀行（JPMorgan Private Bank）歐洲、中東及非洲（EMEA）股票策略主管 Nataliia Lipikhina 於今（3）日接受外媒採訪時明確表示，該機構已上調對標普 500 指數（S&P 500）的目標價，並看好 2026 年的企業獲利成長率能達到 20%。

這項樂觀預測呼應了摩根大通整體的宏觀市場觀點。該行認為，全球正處於一個由 AI 驅動的企業獲利「超級週期（Supercycle）」，且這波成長已不再侷限於科技巨頭，而是廣泛擴展至公用事業、醫療保健以及物流等傳統板塊，帶動全球獲利增長顯著加速。

獲利支撐上漲，而非估值膨脹

回顧摩根大通策略師 Dubravko Lakos-Bujas 團隊在今年稍早的調整，該行已將 2026 年底的標普 500 指數目標價從 7,200 點上調至 7,600 點。在獲利預期方面，2026 年的每股盈餘（EPS）估值被調升至 330 美元（年增 22%），2027 年的 EPS 更是上看 385 美元。

值得注意的是，摩根大通將遠期本益比（Forward P/E）維持在約 22 倍的水準。這意味著該行認為，美股近期的漲勢完全是由實質的「獲利成長」所驅動，而非依賴市場估值的非理性膨脹。這項高於市場共識的預測，反映出華爾街對 AI 資本支出轉換為生產力提升的強烈信心，認為其足以抵禦如早前伊朗地緣政治風險等宏觀雜音。

標普 500 屢創新高，下一步挑戰 9,000 點？

從市場實際表現來看，截至 6 月 2 日收盤，標普 500 指數已來到 7,610 點附近，提早觸及了摩根大通設定的 2026 年底 7,600 點目標。這暗示著在企業獲利持續兌現的前提下，市場未來仍具備穩步墊高的空間。

展望更長遠的未來，摩根大通私人銀行甚至探討了更為樂觀的情境：若 AI 超級週期的爆發力優於預期，標普 500 指數有望在 2027 年中進一步挑戰 9,000 點大關。儘管這並非該行的基本情境（Base Case），但被視為一個合理的潛在發展方向。總結來說，儘管市場仍面臨估值與政策變動等風險，但華爾街目前的核心論述依然圍繞著「AI 實質獲利能力」，這將是支撐股市在高檔延續多頭行情的關鍵。