HIVE Digital Technologies Ltd.（HIVE）股票：FY2026營收飆升158%，惟仍錄得淨虧損

TLDR

• FY2026年比特幣挖礦產出翻倍，HIVE營收增加了158%
• 儘管挖礦營收強勁且HPC業務增長，HIVE股價仍下跌
• HIVE公佈2.978億美元營收，但錄得龐大GAAP淨虧損
• 巴拉圭挖礦業務大幅增長後，HIVE擴大AI雲端計劃
• FY2026業績強勁後，HIVE鎖定AI營收重大成長目標

HIVE Digital Technologies（HIVE）公佈2026財年營收大幅躍升，但股價在消息發布後表現疲弱。HIVE股價報4.67美元，下跌了1.89%，未能守住4.76美元上方。該公司全年業績顯示挖礦業務強勁增長、HPC營收上升，以及龐大的GAAP淨虧損。

HIVE Digital Technologies Ltd.，HIVE

比特幣挖礦擴張推動HIVE營收上升

HIVE Digital Technologies公佈2026財年總營收為2.978億美元，較前一年增加了158%。數位貨幣挖礦貢獻了2.783億美元，HPC託管服務則增加了1,950萬美元。該公司受惠於較高的比特幣價格及更大規模的運營機隊。

本財年比特幣產出達到2,885 BTC，相較2025財年的1,414 BTC有所提升。此增長源於HIVE將已安裝算力從6.5 EH/s擴大到25.1 EH/s。然而，網絡難度亦同步上升，持續對挖礦經濟效益形成壓力。

HIVE的毛利率提升到1.079億美元，佔營收的36%。相比之下，2025財年為2,510萬美元，毛利率為22%。此增益反映出更強的運營規模、巴拉圭擴張效益以及更高的HPC利潤率。

儘管運營增長，淨虧損擴大

HIVE公佈2026財年GAAP淨虧損為1.484億美元。公司表示非現金項目約佔總影響的2.213億美元。這些項目包括折舊、股份酬勞、投資虧損及設備相關調整。

調整後EBITDA為7,290萬美元，相當於總營收的24%。經營現金流增加了3.5倍，達到6,230萬美元。儘管如此，較高的支出支持了員工增長、巴拉圭業務運營及BUZZ HPC業務。

第四季度營收達到7,180萬美元，其中挖礦營收為6,720萬美元。由於比特幣價格下跌，比特幣挖礦營收較上一季度降低了23.9%。隨著算力價格條件走弱，調整後EBITDA亦轉為負值，達到負900萬美元。

AI基礎設施計劃增添增長前景

HIVE的BUZZ HPC業務在2026財年創下1,950萬美元的創紀錄營收。該部門從2025財年的1,000萬美元增長了94%。GPU市集服務需求及NVIDIA H200叢集支撐了這一增長。

公司以3,500萬美元的HPC合約年度經常性收入（ARR）結束本年度。同時目標在2028年底前將ARR增加到6.6億美元。其計劃在大多倫多地區建設的320 MW AI超大型資料中心是這一展望的核心支柱。

HIVE亦在年末後強化了其資本結構。其子公司完成了1.15億美元、2031年到期的0%可交換優先票據發行。因此，管理層表示公司帶著巴拉圭項目資金及更大規模的AI管線進入2027財年。

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