Zscaler (ZS) 股價因古根海姆看漲升級上漲10%

重點摘要

• 週一交易時段，Zscaler 股價在 Guggenheim 將評級從中立上調至買入後，最高飆升 10%
• 該機構設定目標價為 214 美元，相較目前約 139.73 美元的交易價位，存在相當大的上漲空間
• 此次評級調整發生於 ZS 股價下跌之後，起因是該公司預測 FY2027 年營收及 ARR 成長率為 16–17%，低於華爾街約 19% 的預期
• Guggenheim 分析師強調強勁的交易管道，並認為股價目前交易價位接近內在價值
• GuruFocus 分析顯示 ZS 目前交易價格較公允價值低約 51%，但同時標記潛在的價值陷阱疑慮

Zscaler（ZS）股票週一開盤交投強勁，在獲得 Guggenheim 看漲評級後，最高上漲達 10%。該投資機構將評級從中立上調至買入，並設定目標價為 214 美元，遠高於股票目前約 139.73 美元的交易價位。

Zscaler, Inc., ZS

此次評級的正向調整，距 ZS 因季度財報披露而遭遇拋售僅數日之後。

市場的負面反應主要集中於前瞻性預測。Zscaler 預計 FY2027 年營收及年度經常性收入（ARR）成長率介於 16% 至 17% 之間，而分析師共識預期兩項指標的成長率均接近 19%。

公司展望與華爾街預期之間的落差引發了最初的股價下跌。週一的反彈表明，部分市場參與者認為此前的跌幅過度。

Guggenheim 研究團隊成員包括分析師 John DiFucci 和 Lawrence Vensko，他們認可該指引的審慎性，同時指出管理層將其定性為穩健的做法。其研究報告指出，目前估值反映「若公司以極高效率運營且永不再成長，股票的內在價值大約如此」。

此番描述實質上表明，目前價位的下行風險看起來相當有限。

強勁的交易管道帶動樂觀情緒

研究團隊表示，其通路調查顯示銷售管道「充滿大型交易」。能否執行這些商機仍是關鍵變數。DiFucci 在保持審慎預期的同時表達了樂觀態度。

一個值得關注的有趣趨勢：Zscaler 的通路來源營收已從數年前的 96% 降低到 FY2026 年第三季度的 85%。這一演變顯示，公司可能正在直接承接更多企業級交易，未來有望提升獲利能力。

Guggenheim 的分析還強調，ZS 在 SASE 和 SSE 市場中的競爭優勢是持續成長的催化劑，尤其是隨著各組織逐步淘汰傳統硬體防火牆解決方案。

在過去六個季度中，Zscaler 有機新增 ARR 成長率平均約為 17%，Guggenheim 將其描述為穩定的表現。

華爾街對 ZS 的看法分歧

Guggenheim 的樂觀情緒並未在分析師群體中獲得普遍認同。Wells Fargo 和 Evercore ISI Group 近期均調降了對 ZS 的目標價，理由是對前景指引趨於保守的憂慮。

根據 GuruFocus 的指標，ZS 的 GF 價值為 283.90 美元，顯示股票目前交易價格較公允價值低約 51%。該平台同時將此股票標記為「可能的價值陷阱，請三思」。

該公司的 GF 評分為 100 分中的 62 分。成長方面獲得高達 9/10 的評分，但估值與動能指標的評分均僅為 2/10。

過去三個月的內部人士交易數據顯示，股票出售金額達 240 萬美元，申報的買入金額為零。

Zscaler 的遠期本益比為 30.28 倍。該公司市值約為 226 億美元。

本文 Zscaler (ZS) Stock Surges 10% on Guggenheim's Bullish Upgrade 最初發佈於 Blockonomi。