BTC 現貨市場持平，期權交易者預期市場將迎來劇烈波動

BTC 市場對這枚主流幣即將到來的隱含波動率發出了分歧信號。與此同時，期權交易者也發出信號，預期最終將出現一場劇烈波動事件。 

BTC 目前在 $75,000 至 $78,000 之間的相對窄幅區間內交易，未出現明顯突破或投降跡象。現貨市場依然低迷，而期權則顯示潛在波動率將大幅提升。 

這枚主流加密貨幣維持在 $76,743.42，於週二跌破 $77,000 關口。交易情緒依然偏向恐懼，但未平倉合約有所回升。由於 BTC 價格水平對地緣政治不確定性作出反應，交易者仍預期出現更大幅度的價格波動。 

BTC 現貨交易量尚未從 2025 年崩盤中復甦

根據 Cryptoquant 的分析，BTC 現貨交易量自 2025 年 10 月 10 日事件以來尚未復甦。現貨市場也顯示出從多年低點進一步降溫的跡象。 

自市場崩盤事件以來，現貨交易量已持續降低了 81%。從歷史數據來看，BTC 現貨交易量處於此水平通常對應熊市時期。正如 Cryptopolitan 此前報導的，鯨魚持有未實現虧損，而散戶交易者已經投降離場。 

截至 2026 年 5 月，BTC 現貨交易量與 2022-2023 年熊市期間相近。大部分現貨活動集中在幣安（Binance），月交易量達 $346 億。2025 年 10 月，現貨交易量曾超過 $1.98 億。Gate 的交易量降低了 79.6%，而 Bybit 現貨活動也降低了 66%。

現貨市場的低迷反映了加密貨幣的整體資金外流狀況。通貨膨脹與不確定性使投資情緒受到負面衝擊，交易者紛紛轉向避險資產或具前景的股票題材。 

現貨市場的低迷也意味著拋售壓力有限，使 BTC 維持在相對較高的交易區間內。 

期權與衍生品市場押注更高波動率

BTC 波動率在過去兩個月已降低到 1.3%，過去 30 天內更低至 1%。然而，期權倉位所呈現的卻是另一番景象。 

具有前瞻性的交易者預期波動率將大幅提升。近期，BTC 隱含波動率價差攀升至 34.23%，相比歷史水平的 15% 明顯偏高。這一差距顯示，期權交易者正在為更劇烈的行情波動做好佈局。 

BTC 本週五也將迎來月度期權到期事件，交易者旨在防範下行風險。根據未平倉合約，期權交易者在三個關鍵 BTC 價位設置了保護倉位——分別為 $75,000、$71,000，以及最極端下行情境的 $61,000。 

在上行方面，期權交易者在 $78,000 以上建立了賣權流動性，其中流動性最充裕的倉位位於 $80,000。

BTC 期貨未平倉合約維持在約 $240 億，根據 BTC 清算熱力圖，倉位顯示空頭未平倉合約峰值位於 $78,000，而多頭倉位則集中在 $75,000 附近。

與現貨市場的差異顯示，期權和期貨交易者仍認為有機會從方向性行情中獲利。與此同時，現貨持有者既未進場買入，也未投降出場，靜待更明確的價格方向信號出現。

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