加密貨幣週報，5月18日至25日：Bitcoin 橫盤整理，HYPE 與 AI 代幣強勢接棒

加密市場又過了一週，矛盾信號依舊不斷。5月18日至25日期間，Bitcoin短暫下跌至74,300美元，隨後又反彈至77,400美元附近，彷彿什麼都沒發生。從圖表來看，這枚王者幣在80,000美元附近遭到阻力，此後一直在77,000美元附近的窄幅區間內整理，RSI走平，交易者們集體屏息以待。

來源：TradingView

讓我們來拆解究竟是什麼真正推動了市場。

Bitcoin：陷入橫盤等待格局

本週大部分時間，BTC在76,000美元至78,000美元之間橫盤震盪——直到消息傳出，現貨Bitcoin ETF在兩週內淨流出高達22.6億美元。這使Bitcoin於5月23日下跌至74,300美元。痛苦嗎？確實。但未平倉合約保持穩定，資金費率依然低迷。HashKey Research將其定性為「降低風險，而非投降式拋售」。簡單來說：交易者在觀望，而非倉皇出逃。

奇怪的是，儘管如此，隱含波動率降低到七個月低點。一位期權交易者將其描述為「長期穩定策略」環境——基本上沒有人押注近期會出現大波動。 

Mark Cuban「賣出」了大部分Bitcoin，如今稱Memecoins為「垃圾」——是什麼改變了這位億萬富翁對加密貨幣的看法？

與此同時，Mark Cuban宣佈賣出了大部分Bitcoin，理由是其「未能發揮對沖作用」。這個觀點有其道理。但長期持有者的持倉量正接近歷史高位，達到1,630萬枚BTC，可見「鑽石手」群體顯然持不同意見。

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AI代幣與HYPE搶盡風頭

Bitcoin沉睡之際，山寨幣自行展開了一場盛宴。Hyperliquid（HYPE）無疑是最耀眼的明星，單日上漲了16.5%，創下歷史新高。 

一位分析師稱其為「加密市場最被低估的資產之一」，認為市場將Hyperliquid誤判為普通的DEX，而實際上它是一個全球性的交易強權。 

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Hyperliquid ETF也正式上線，21Shares表示早期強勁的資金流入證明投資者渴望全天候24/7的市場准入。

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以AI為主題的代幣同樣獲得強勁動能。NEAR在CoinDesk 20一次更新中上漲了近20%，受Near Protocol將於6月推出動態重新分片技術的消息提振——無需人工干預即可自動擴容。這種基本面上的技術突破確實能真正推動市場行情。Internet Computer（ICP）與Bittensor（TAO）也加入了這波上漲行情。

預測市場受到嚴格審視

Polymarket和Kalshi本週在監管方面遭遇重重壓力。國會發起大規模內幕交易調查，要求提交內部記錄，擔憂政府僱員可能利用機密信息進行下注。此外，Polymarket在印度停止服務，區塊鏈調查員ZachXBT還發現Polygon上存在一筆52萬美元的漏洞攻擊（儘管團隊表示用戶資金安全）。

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另一方面，CFTC與NHL達成一項保障協議，Polymarket已著眼於2030年進軍日本市場。SEC也就預測市場ETF徵求公眾意見。監管機構正在聚攏，但這通常意味著他們嗅到了商機——目光所至，資本往往隨之而來。

傳統金融猶如天氣預報

這裡有一則值得傳統金融關注者留意的消息：Coinbase表示不畏懼華爾街的競爭，但Robinhood Crypto的COO在營收放緩之際離職。 

一份新報告顯示，比特幣抵押借貸規模可能在十年內增加到1兆美元。JPMorgan指出，穩定幣在競爭中仍優於代幣化貨幣市場基金——顯然收益率並非一切。美聯儲也終於提出了加密企業期盼已久的「有限主帳戶」方案。

另外，Blockchain.com申請在美國進行IPO，而Copper正尋求以5億美元出售自身。併購季節正在悄然升溫。

總結一下：請密切關注5月29日：60億美元的BTC期權到期，最大痛點在75,000美元，看漲倉位集中在80,000美元。某個時刻終將會有所突破。

本文 Crypto Weekly, May 18–25: Bitcoin Drifted While HYPE And AI Tokens Took Over 首發於 Metaverse Post。