獨家：印度加密貨幣的未來取決於監管清晰度，而非僅僅是稅收——CoinSwitch 聯合創辦人發聲

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印度的加密貨幣發展正在向前推進，但並非一帆風順。在接受 Coinpedia 獨家專訪中，CoinSwitch 聯合創始人 Ashish Singhal 深入解析了目前的現狀，涵蓋 CBDC 與 UPI 的主導地位、2026 年預算、稅收問題，以及為何越來越多的新創公司正悄悄將目光轉向海外。

UPI 佔據主導，但 CBDC 扮演不同角色

Singhal 明確指出，印度並不缺乏支付解決方案。統一支付介面（UPI）已讓交易變得輕鬆便捷，無論是向商家付款還是分攤帳單。

但 CBDC 並非與 UPI 競爭，而是具有更深層的意義。

他解釋說，CBDC 本質上是由中央銀行發行的數位現金，就像一張 ₹100 的紙幣，但存在於你的手機上。其真正的優勢在於針對性的應用場景：政府補貼可以被程式化為特定用途，緊急資金也可以繞過中間機構直接即時發放給民眾。

用他的話說，UPI 是「道路」，而 CBDC 則是在這條路上行駛的新「車輛」。對用戶而言，體驗可能沒有太大變化，但後端系統將變得更加強大。

2026 年預算：有清晰度，卻無減稅

印度 2026 年預算維持加密貨幣稅收不變，延續了全球最嚴苛的稅制之一。

Singhal 認為這並非旨在扼殺散戶參與，而是對其加以管控。這一框架帶來了清晰度並提升了可追溯性，儘管高稅率和 1% 的 TDS 已將部分活動推向海外。

他建議政府應優先考慮負責任的投資和合規性。但展望未來，一個更均衡的稅收結構——與其他資產類別保持一致——可以在將創新留在印度境內的同時，釋放真正的增長潛力。

新創公司在觀望……並採取行動

此外，監管模糊性比稅收更令人擔憂。

Singhal 指出，許多 Web3 創始人正逐漸轉向杜拜、新加坡和香港等樞紐，因為這些地方規則更清晰，更容易獲得銀行服務、資金和合作夥伴關係。

印度仍具有強大優勢——龐大的開發者群體和用戶市場。但若缺乏清晰且合比例的監管，這一優勢可能會逐漸消退。

Bitcoin ETF 及其未來發展

在 Bitcoin ETF 問題上，Singhal 持務實態度。

他表示，印度仍在釐清基本問題——加密資產如何分類、由誰監管，以及如何保護投資者。ETF 等產品只有在這些基礎確立之後才會出現。

儘管如此，全球趨勢——尤其是美國批准 ETF 之後——難以忽視。印度的機構需求已在持續增長，特別是在那些希望獲得加密貨幣敞口但不直接持有加密貨幣的投資者之間。

為何監管速度落後於採用速度

Singhal 以一個現實提醒作結。

加密貨幣不只是另一個行業，它涉及資本管制、稅收、反洗錢（AML）和金融穩定。這意味著多個監管機構都參與其中，自然會拖慢進程。

他說，印度正採取「風險優先」的方式，通過稅收和合規建立護欄，同時觀察全球監管框架的演變。

與此同時，採用腳步不會等待，它由市場驅動、發展迅速，已遠超政策進度。

而那道差距——速度與結構之間的鴻溝——正是印度加密貨幣未來最終將被決定的地方。